智通財經APP獲悉，開源證券發佈研究報告稱，科大訊飛（002230.SZ）人工智能龍頭，步入紅利兑現期。預計2021-2023年公司歸母淨利潤分別為17.67、22.38、29.63億元，對應EPS分別為0.79、1.01、1.33元/股，對應當前股價PE分別為83.5、65.9、49.8倍。首次覆蓋，給予“買入”評級。
開源證券指出，科大訊飛為人工智能龍頭，深耕語音智能領域20載，經過前期的技術積累和應用探索，2019年進入“AI戰略2.0”階段，戰略聚焦智慧教育、智慧醫療、智慧城市等行業賽道，在人工智能產業大勢下，公司進入紅利兑現期。
開源證券主要觀點如下：
戰略聚焦行業賽道，步入紅利兑現期
十四五規劃將人工智能列為前沿科技的最高優先級，人工智能已經上升至國家戰略層面。隨着政策落地、技術突破和產業融合，我國人工智能進入黃金髮展期。根據德勤預計，2025年我國人工智能市場有望突破5000億元。公司深耕語音語義智能20年，綜合實力和成長能力遠超同業，獨佔第一梯隊。同時，公司緊緊把握人工智能產業大勢，經歷了“突破—探索—兑現”三個階段，現在進入“AI戰略2.0”階段，開始戰略聚焦，進入紅利兑現期。
“平台+賽道”戰略持續推進，教育賽道規模化複製加速
在“平台+賽道”發展戰略下，公司構建了構建持續迭代的生態體系，收入由2016年的33億元增至2020年的130億元，5年增長4倍。平台方面，公司擁有人工智能開放平台，致力於降低開發者門檻，構建持續迭代的生態閉環。賽道方面，公司基於語音語義識別能力，覆蓋教育、醫療、智能辦公、智慧城市等行業賽道。其中，教育是公司戰略聚焦的重點賽道之一，經過安徽、青島等標杆項目的應用驗證，智慧學校項目規模化複製加速，2020年教育收入增長67.6%至41.9億元，訂單增長86%至52.4億元。
風險提示：語音智能行業競爭加劇;教育訂單不及預期;產品銷量不及預期。