6月金融數據來了！新增信貸、社融超預期回升，還有哪些亮點？
5月新增信貸和社融規模超預期增長後，6月金融數據備受市場期待。7月11日，央行官網發佈2022年上半年金融統計數據報告，多項數據走勢強勁。數據顯示，截至2022年6月末，廣義貨幣(M2)餘額258.15萬億元，同比增長11.4%，創下2016年以來新高。6月新增信貸、社融均明顯回升。
在分析人士看來，金融數據強勢回升的背後，是居民的消費意願提升、企業投資意願恢復。隨着各項穩增長一攬子政策落地實施，金融機構持續加大對實體經濟支持力度，預示宏觀經濟繼續復甦向好。
房地產需求明顯回暖
根據央行披露的數據，剛剛過去的6月中，人民幣貸款增加2.81萬億元，同比多增6867億元。另據Wind數據，分部門來看，6月住户貸款新增8482億元，環比多增5594億元，同比小幅減少203億元。其中，住户短期貸款增加4282億元，環比多增2442億元，同比多增782億元；住户中長期貸款增加4167億元，環比大幅多增3120億元，同比少增989億元。
回顧5月，人民幣貸款增加1.89萬億元，較4月也出現大幅回升，不過，住户貸款稍顯疲弱，僅增加了2888億元，其中中長期貸款增加1047億元。
此外，6月企（事）業單位貸款增加2.21萬億元，同比多增7525億元。其中，對公中長期貸款增加1.45萬億元，同比大幅多增6130億元；對公短期貸款增加6909億元，同比多增3815億元；票據融資增加796億元，同比減少1951億元。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華提到，國內企業、居民融資需求在改善。6月企業中長期貸款強勁反彈，反映企業投資意願在恢復。國內疫情受控，生活加快恢復正常帶動消費需求明顯提升，同時國內房地產需求明顯回暖。
“從短期與中長期貸款佔新增貸款的比重來看，與5月相比，6月信貸結構明顯改善。”民生銀行首席經濟學家温彬表示。
對於住户中長期貸款的回暖，温彬進一步解釋到，在“房住不炒”的前提下，各地不斷加大穩定房地產市場政策措施的實施力度，疊加中長期貸款利率下調，6月房地產市場出現復甦跡象，多個城市已率先回温。政策利好疊加效應逐漸顯現下，6月新增居民中長期貸款維持在較高水平；但受地產週期下行、居民加槓桿意願有所降低、政策時滯效應等因素影響，居民中長期貸款仍同比負增，但降幅已大幅收窄。
另從2022年上半年金融數據整體表現來看，上半年人民幣貸款增加13.68萬億元，同比多增9192億元。分部門看，住户貸款增加2.18萬億元；企（事）業單位貸款增加11.4萬億元。
M2增速創新高
在貨幣供應方面，數據顯示，6月末，廣義貨幣(M2)餘額258.15萬億元，同比增長11.4%，增速分別比上月末和上年同期高0.3個和2.8個百分點；狹義貨幣(M1)餘額67.44萬億元，同比增長5.8%，增速分別比上月末和上年同期高1.2個和0.3個百分點；流通中貨幣(M0)餘額9.6萬億元，同比增長13.8%。上半年淨投放現金5186億元。
2022年2月以來，M2增速持續加快，至6月已經是連續3個月保持在10%以上水平。11.4%也創下2016年以來新高。温彬指出，M2增速維持高位，主要在於“穩增長”背景下流動性水平充裕，信貸投放加快貨幣派生效應增強。二是財政支出加快6月財政存款減少4367億元，銀行體系流動性增加。三是非標融資壓降放緩。
周茂華表示，M2同比增速繼續運行在11%上方，主要是經濟活動回暖、市場融資利率中樞下移，帶動實體經濟融資需求回暖等因素帶動；M1同比增速同樣好於預期，主要受企業經營活動活躍度提升影響，同時國內房地產市場明顯回暖帶動。
此外，在人民幣存款方面，6月人民幣存款增加4.83萬億元，同比多增9741億元。具體來看，住户存款增加2.47萬億元，非金融企業存款增加2.93萬億元，財政性存款減少4367億元。北京商報記者根據數據對比發現，相較5月新增人民幣存款增量數據大幅上漲，但同比增幅有所收窄。
對於出現這一情況的原因，周茂華分析指出，一方面，居民消費意願增強、樓市呈現復甦跡象，使得居民貸款增加、存款放緩；同樣，企業存款回落，中長期貸款上升，反映企業投資意願增強。企業活期存款下降，拖累M1同比表現。財政存款同比減少，反映國內財政繼續發力，加之國內專項債發行靠前發力，預計後續基建投資增速將進一步加快。
社融強勁反彈
在6月走勢同樣強勁的還有社融增量。經初步統計，6月社會融資規模增量為5.17萬億元，比上年同期多1.47萬億元。2022年上半年社會融資規模增量累計為21萬億元，比上年同期多3.2萬億元。
從結構看，上半年對實體經濟發放的人民幣貸款佔同期社會融資規模的64.6%，同比低8.1個百分點；政府債券佔比22.2%，同比高8.4個百分點。在温彬看來，人民幣貸款和政府債券融資仍是社融增長的主要貢獻項，是支撐社融大幅走高的重要動力。
而6月社融增量，年內僅次於2022年1月增長水平。周茂華指出，6月社融強勁反彈，主要受實體經濟信貸需求回暖和地方政府專項債發行放量推動。主要是國內經濟活動穩步回暖，帶動信貸融資需求回暖，反映國內實體經濟融資需求強勁。
在多位分析人士看來，6月多項金融數據創新高，信貸結構呈現明顯積極改善跡象。寬貨幣向寬信用加速傳導。“隨着各項穩增長一攬子政策落地實施，金融機構持續加大對實體經濟支持力度，信貸有效需求顯著回升，信貸結構明顯優化，6月金融數據整體超出市場預期，預示宏觀經濟繼續復甦向好。”温彬解釋道。
對於2022年下半年金融市場走勢，周茂華指出，當前，隨着支持實體經濟恢復政策效果持續顯現，經濟活動加快恢復，帶動信貸需求逐步回暖。國內採取總量+結構工具，引導金融機構優化信貸結構，提升政策效率，後續新增信貸增速將保持合理適度，房地產市場也在穩步恢復中。
温彬認為，下一階段，在穩就業、穩物價、穩增長等政策目標下，貨幣政策將繼續發揮總量和結構雙重功能，引導金融機構加大普惠小微貸款支持力度，着力穩定產業鏈供應鏈，發揮好助企紓困政策效應，降低企業綜合融資成本，全力支持實體經濟。在經濟內生增長動能修復過程中，財政政策與貨幣政策、商業銀行與政策性銀行也將加強聯動，加大配套融資支持，抓緊形成更多實物工作量，着力推動中長期信貸增長，夯實國內經濟復甦基礎，信貸結構將繼續優化。
北京商報記者 廖蒙