近日，中銀證券發出公告稱其股東雲投集團提出減持計劃，因自身經營發展需要擬減持公司股份不超過2222.4萬股，不超過公司總股本的0.8%。
2021年2月，雲投集團持有的2.27億股首發原股東限售股份解禁。自當年4月至2022年1月，該股東合計減持公司股份1.22億股，佔總股本的4.38%，合計套現超18億元。
2021年前三季度，中銀證券的營收和歸母淨利潤分別為26.3億元和9.43億元，同比分別增長0.92%和11.21%，通過橫縱向比較分析，公司業績增速較為緩慢。截至2022年1月21日，共有7家上市券商發佈2021年度業績預告或快報，並稱其2021年度業績同比增長較顯著。
套現超18億元后股東雲投集團再提減持計劃
根據中銀證券近日發佈的股東減持計劃，雲投集團因自身經營發展需要，計劃自計劃公告之日起3個交易日後的1個月內通過集中競價及/或大宗交易方式合計減持公司股份不超過2222.4萬股，不超過公司總股本的0.8%。
本次已非雲投集團第一次減持中銀證券股份，其持有的中銀證券首發原股東限售股份於2021年2月26日起上市流通，雲投集團自去年4月起持續減持公司股份，累計套現超18億元。
此外，中銀證券原持股5%以上的股東上海金融發展投資基金（有限合夥）（以下簡稱“金融發展基金”）自2021年5月開始持續減持公司股份。該股東的減持系根據《證券公司股權管理規定》等相關規定，履行其在公司上市前作出的承諾，在股份鎖定期滿（2021年2月26日）後6個月內將所持公司股份減持至持股5%以下（不含5%）。金融發展基金合計減持公司股份1.24億股，合計套現超18億元。減持完成後，金融發展基金還持有公司股份 1.39萬股，佔公司總股本的 4.99%。
自2021年2月26日（中銀證券的部分首發限售股份解禁）至2022年1月21日收盤，公司前復權股價的區間跌幅為28.74%，整體呈下滑趨勢。從雲投集團和金融發展基金減持股份的均價走勢也可見一斑。
2021年整年，中銀證券股價區間跌幅超50%，在41家上市券商中墊底。期間，上市券商股價區間漲跌幅的中位值約為-14%。
2021年前三季度業績增速較緩 截至上半年末淨資本規模處行業下游
2021年前三季度，中銀證券實現的總營收和歸母淨利潤分別為26.3億元和9.43億元，同比分別增加0.92%和11.21%。通過橫縱向對比分析，公司的業績增速不甚理想。
截至2022年1月21日，已有7家上市券商公佈2021年年報業績快報或業績預告，提及了受益於“國內資本市場發展”及“證券交易相對活躍”，業績增長較為顯著。
截至2021年上半年，中銀證券的淨資本規模為133.09億元，較上年年末微增1.8億元。在41家上市券商中處於下游水平。對於券商這類資本密集型公司，資本規模一定程度上決定其競爭力。
截至2021年上半年末，中銀證券的風險覆蓋率、資本槓桿率和淨穩定資金率分別為291.24%、41.46%和262.24%，同比分別下滑11個百分點、1.56個百分點和22.76個百分點，但仍遠高於證監會設置的預警線。
依賴傳統證券經紀業務 資管業務收入下滑
2019年至2021年上半年，中銀證券超五成的總營收來自傳統的證券經紀業務。期間，該業務收入增長較為穩定。
證券經紀業務以代理客户買賣證券為主，服務內容較為同質，且當前行業中傳統佣金費率呈下滑趨勢，市場競爭日趨激烈。未來公司或難依託證券經紀業務實現較快增長。
中銀證券另一較為重要的主營業務為資管業務。2020年和2021年上半年，該業務產生的收入分別為5.95億元3.4億元，同比分別下降20.38%和19.15%。
2019年以來受“資管新規”過渡期影響，券商行業整體資管規模有所收縮，具體表現為壓縮通道業務，強化公募產品佈局，提高主動管理規模。2020年，中銀證券整體的資管規模同比下降，至2021年上半年，雖然資產規模小幅上升，但報告期間資管業務收入仍呈下滑趨勢。2022年進入資管新規實施元年，公司該業務發展可能進一步受到影響。
除了業績下滑外，截至2021年上半年末，中銀證券代表資管計劃還提起了5項訴訟或仲裁，公司或需關注資管業務的風控問題。其中，公司作為資管計劃管理人起訴康得新複合材料集團股份有限公司和江蘇宏圖高科技股份有限公司的案件分別處於法院已受理和正在審理過程中的狀態。其他三起訴訟均已被法院裁定終止執行。（HXY）