因違規擔保屢受關注！萬豐奧威前三季度歸母淨利下降41%丨公司匯
今年前三季度，萬豐奧威實現營業收入73.58億元，同比下滑18.09%；實現歸母淨利潤4.10億元，同比下滑41.29%
延續中報業績下探趨勢，今年前三季度，萬豐奧威營收利潤繼續走低。
日前，浙江萬豐奧威汽輪股份有限公司（下稱萬豐奧威，002085.SZ）發佈了2020年三季報。今年前三季度，該公司實現營業收入73.58億元，同比下滑18.09%；實現歸母淨利潤4.10億元，同比下滑41.29%。
萬豐奧威認為，前三季度歸母淨利潤的下降主要歸因於國內外疫情影響，以及銷售及毛利率下降所致。
值得注意的是，今年，萬豐奧威多次收到關注函件，其中多涉及該公司違規擔保事項。
數據顯示，截至2020年9月30日，該公司對控股股東的違規擔保餘額達5.45億元，佔最近一期經審計淨資產的8.86%。同時，今年4月，其完成的對萬豐飛機工業有限公司（下稱萬豐飛機）55%股權的收購，並表後，萬豐飛機能否完成業績承諾都還需要時間來考證。
歸母淨利下挫四成
公開資料顯示，萬豐奧威成立於2001年，主要從事鋁合金輪轂、環保達克羅塗覆、輕量化鎂合金以及模具衝壓件業務。目前，該公司形成了以“鎂合金—鋁合金—高強度鋼”金屬材料輕量化應用為主線的汽車零部件產業，和以“鑽石”品牌為依託的通用飛機制造產業“雙引擎”驅動的發展格局。
《投資時報》研究員查閲萬豐奧威三季報注意到，今年前三季度，該公司實現營收73.58億元，同比下滑18.09%；實現歸母淨利潤4.10億元，同比下滑41.29%。同期，該公司非經常性損益金額為1.38億元，扣非後歸母淨利潤為2.72億元，同比下滑30.01%。
對於前三季度歸母淨利潤的下滑，萬豐奧威表示，其淨利潤、歸母淨利潤分別比去年同期下降34.64%、41.29%，主要是受國內外疫情影響，銷售及毛利率下降致使利潤同比下降所致。另外，與歸母淨利潤上半年同期下降48.07%相比，下降幅度已收窄。
但是，如果把時間線拉長，選取其前三季度業績數據作為分析基準，《投資時報》研究員發現，2018年前三季度至2020年前三季度，其營收增速分別為9.89%、-4.48%、-18.09%，歸母淨利潤增速分別為10.64%、-23.28%、-41.29%，營收及歸母淨利潤增速已呈持續下降態勢。
不僅如此，Wind數據顯示，2018年前三季度至2020年前三季度，該公司銷售毛利率分別錄得21.22%、21.61%、22.08%，銷售淨利率分別錄得10.42%、8.25%、7.20%，加權平均淨資產收益率為12.84%、9.39%、5.07%。從數據來看，雖然此三期銷售毛利率基本保持在20%左右，但其銷售淨利率以及加權平均淨資產收益率均在走低，顯示出近年來，該公司盈利能力或有走弱跡象。
萬豐奧威2018年前三季度—2020年前三季度歸母淨利潤及同比增速（單位：億元、%）
違規擔保佔淨資產8.86%
值得關注的是，因違規擔保事項，萬豐奧威今年曾多次收到相關監管函件。
僅從關注函及警示函來看，《投資時報》研究員注意到，2020年4月29日，萬豐奧威收到深圳證券交易所（下稱深交所）發來的關注函，關注函顯示，該公司截至2020年4月29日，尚有對控股股東的0.9億美元擔保未解除，如按上市公司摺合人民幣約6.28億元來計算，佔到萬豐奧威最近一期經審計淨資產9.92%。就此，深交所要求上市公司説明，折算匯率的選取標準、合理性，以及如若違規擔保餘額佔比超過最近一期經審計淨資產的10%，是否有可行解決方案、以及是否可以在一個月內解決。
該公司在回覆中稱，人民幣匯率選取的是2019年12月31日中間價6.9762元，其核查後認為參照2020年3月31日人民幣匯率中間價7.0851元更為合理，並對佔最近一期經審計淨資產的比例進行測算後，要求控股股東整改，控股股東已於2020年5月6日償還0.1億美元，償還後，違規擔保餘額為0.8億美元，按照2020年4月30日人民幣匯率中間價7.0571元計算，摺合人民幣約5.65億元，佔公司最近一期經審計淨資產的8.92%。
2020年6月中下旬，浙江證監局亦下發《關於對浙江萬豐奧威汽輪股份有限公司及相關人員採取出具警示函措施的決定》（〔2020〕44號）、《關於對萬豐奧特控股集團有限公司採取出具警示函措施的決定》（〔2020〕45號）。
警示函中，浙江證監局就上市公司被控股股東及關聯方非經營性佔用資金、以及違規為控股股東提供擔保事項未按規定履行信披，採取出具警示函的監管措施，並記入證券期貨市場誠信檔案。
《投資時報》研究員注意到，截至2020年9月30日，萬豐奧威仍有對控股股東5.45億元違規擔保尚未解除，佔最近一期經審計淨資產的8.86%。據三季報顯示，此筆擔保的擔保期為2019年7月19日至2024年7月18日，預計解除時間為2020年11月30日。但是，考慮到海外疫情尚不穩定，此筆海外融資擔保能否按期解除，尚還待定。
萬豐奧威違規提保情況（單位：萬元）
子公司盈利待考
此外，值得關注的是，今年4月16日，萬豐奧威完成萬豐飛機55%股權的交割，萬豐飛機成為其控股子公司。
據公開資料顯示，萬豐飛機是集自主研發、設計、先進製造和銷售服務於一體的專業通用飛機制造商，主要客户面向全球範圍內的航空飛行學校、航空公司、航空俱樂部等。而此次交易對手方萬豐航空工業有限公司承諾，2020年度、2021年度、2022年度，萬豐飛機實現的合併報表中歸屬於母公司的淨利潤（扣除非經常性損益）分別不低於2.898億元、3.035億元、3.666億元。
截至2020年6月30日，萬豐飛機淨利潤實現1.44億元，貢獻歸母淨利潤為0.79億元，可以看到，萬豐飛機距全年業績承諾的實現尚存距離。
事實上，2018年及2019年1—9月，萬豐飛機的綜合毛利率分別為42.98%、37.35%。可以看到，其2019年前三季度的綜合毛利率較2018年已有所下降。
仔細分析其經營模式，可以發現，萬豐飛機的收入主要有三類，分別是飛機及配件銷售、授權及技術服務以及質保期外的飛機維護等其他類收入。2018年及2019年1—9月，飛機及配件銷售的毛利率分別為27.73%、28.34%，此類收入佔万豐飛機當期營收比重分別為64.41%和77.58%；授權及技術服務收入的毛利率分別為80.72%和81.00%，其收入佔万豐飛機當期營收24.47%和14.50%；其他類型的毛利率分別為48.29%、45.66%，其收入佔當期營收11.13%和7.91%。
從上述數據可看出，2019年1—9月，飛機及配件銷售收入佔比雖大幅度提高，但其毛利率低於後兩類收入的毛利率，故影響了萬豐飛機綜合毛利率的提升。
而近期公告顯示，今年9月以來，萬豐飛機分別與中國民航大學、四川龍浩飛行駕駛培訓有限公司（下稱龍浩航校）、Saudi National Company of Aviation簽署飛機採購合同。其中，飛機工業與中國民航大學簽署的是24架鑽石DA40NG飛機採購合同，與龍浩航校簽署的是20架鑽石DA40NG飛機採購合同；萬豐飛機全資控制子公司鑽石飛機工業有限公司（奧地利）與Saudi National Company of Aviation簽下了39架鑽石飛機的採購合同。
根據採購合同，訂單的交付時間最晚至2021年。通航業務訂單在手，但是具體這些採購合同能對今年萬豐奧威的業績起到多大的影響，尚待觀察。
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責任編輯：陳志傑