昨日，A股嗨了！亞太股市一片慘綠，這裏則“紅紅火火”。
週五，滬指漲1.42％，報3284.83點，深成指漲1.9％，報12035.15點，創業板指漲2.25％，報2556.47點；滬深兩市合計成交10505億元，北向資金淨買入116.22億元。兩市成交再度站上萬億元以上。盤面上看，汽車板塊再度王者歸來，題材股表現亮眼。個股方面，比亞迪漲逾8％再創新高，寧德時代反彈漲逾5％。此外，代表了外資動向的A50也大漲1.69％。
題材股活躍，資金尾盤加速進場
三大期指不甘示弱，昨日，IF、IH、IC主力合約分別收漲1.6％、1.13％、2.34％，其中IC漲幅最大。
值得關注的是，北向資金已連續10日淨買入，本週北向資金累計淨買入368.31億元，創下年內新高。
圖片來源：證券之星
相關市場人士表示，市場在5月社融數據預期較好的帶動下，昨日下午盤面出現了明顯的補量上漲行情，個股資金淨流入超億元的數量快速增長至近期新高。昨日尾盤加速流入跡象更為明顯，滬深兩市成交只要能上萬億元，前期主流題材就會活躍。從資金在板塊之間的流動特點看，資金明顯在跑步入場。多數板塊有資金流入，而且資金流入體量較大，淨流出的板塊數量較少。
圖為上證指數日線
圖為IC主力合約分時圖
有人賺錢，有人踏空
像這種大漲行情，職業交易員陳向忠一般是不會放過的，昨日他也頗有斬獲。他平時主要做股指期貨的日內波段交易。“在權重股活躍的時候，適合做IF，在創業板股票活躍的時候適合做IC。平時最喜歡交易IF，因為這個品種成交量最大，走勢穩健性優於其他兩個品種，更易於開平倉。IC也會適當參與。”陳向忠告訴期貨日報記者。
回顧來看，上證指數這輪反彈行情始於4月27日，從2863.65點到目前最高3286.62點，漲幅已達14.7％。其中，IF、IH、IC主力合約漲幅分別為12％、9.7％、21％。
談及最近的交易，陳向忠説：“在本輪行情啓動之前，大盤在連續下跌的情況下，4月25—26日出現急跌，當時參與了一小輪反彈。5月11日盤中衝過第一輪反彈的高點時，也捕捉到了後期的一輪大級別的反彈。”
然而，對不少投資者而言，這輪行情卻踏空了。是什麼原因呢？
“很多投資者踏空，一方面是在經歷了3月和4月指數大幅下跌後仍心有餘悸，另一方面，逢低介入的心態令投資者很難在預想的位置入場。” 招商期貨投資諮詢部負責人於虎山説，以中證500指數為例，中證500指數自4月27日觸底反彈以來回調最多一天，大部分時間都是在日內完成回調，表現最為強勢；而上證50指數儘管見底較晚，然而在5月10日觸底後重心亦逐步上移，回調週期最長亦不超過2天，這種走勢進場難度較大。
從昨日的盤面看，各指數均呈穩步攀升之勢，與前幾日的日內寬幅振盪後再收高的形式有所區別。“一方面表現出市場下方具有較強的承接能力，另一方面，反映出市場反彈的決心較為堅決。”於虎山説。
“開盤後整個市場就有資金在持續買入。” 廣州篤熙稟泰私募證卷投資基金管理有限公司總裁唐福全告訴記者，週五市場低開主要是受到隔夜美股下跌的影響，同時受到了隔夜恆生科技指數期貨走勢大幅波動以及部分中概股下跌的影響，但這些利空因素僅僅影響到了開盤，此後的走勢反映了市場的強勢。
強勢能延續多久
那麼，股指期貨強勢能持續多久呢？
“按照目前的節奏以及強者恆強的理論，IC2206合約大概率延續強勢。” 於虎山説，今年以來，中證500指數年內跌幅仍高於上證50指數跌幅3個百分點，高於滬深300指數跌幅1個百分點。本輪中證500指數具有超跌反彈與均值修復的特徵。從基差上看，IC6月合約已經轉為升水，目前IC、IF和IH三個品種共12個合約，僅IC2206合約處於升水狀態，其餘11合約仍然貼水，IC2206合約與現貨共振最為明顯，同時也表明市場對該合約的預期最高。
“當前的反彈更多是預期推動，還有待實際經濟走勢的驗證，股指連續反彈後仍要警惕回調風險。” 申銀萬國期貨分析師賈婷婷態度謹慎。她認為，本輪反彈主要是由於我國疫情逐步得到控制、穩經濟政策積極推動、低估值吸引資金流入等多方面因素驅動的，主要的交易邏輯是市場預期在利好因素推動下，我國經濟能逐步企穩，基本面和流動性均有望得到改善。在復工復產推動過程中，經濟活動恢復的進程仍然較為緩慢，經濟拐點是否已經出現仍需進一步觀察。
陳向忠認為，目前從反彈持續的時間跨度及反彈的角度和幅度上看，股指短期反彈行情臨近尾聲，後期將進入振盪調整期，但調整結束後，大概率仍將衝擊高點。
作為機構投資者，唐福全傾向於選擇滬深300股指期貨和上證50股指期貨的遠月合約，作為中期配置的選擇。“二季度疫情的衝擊和應對，一個很重要的價值是讓我們找到了一個常態化應對疫情的全國一致的模式，這有利於成熟企業的逐步修復和盈利的改善。中證500股指期貨的彈性和波動性會更大，可以作為階段性組合配置的一部分，或者將其利用到期貨策略的交易上，可能更適合。” 唐福全説。
本文源自期貨日報