百億私募大佬楊東斥資數億買公募，套利不成反“被套”
隨着公募基金年報的披露，多個基金出現了楊東的身影。其所管理的寧泉資產在去年第四季度增持了多個公募基金，不過這些基金今年以來走勢不佳，楊東所投資金悉數被套。
隨着公募基金年報陸續披露完畢，持有人信息也展露無遺。
4月8日，老虎財經發現，私募大佬楊東出現在多個公募基金前十大持有人名單中。其選擇的公募基金也多為可以在場內交易的封閉式基金，比如南方科創板、嘉實瑞虹、嘉實瑞熙等，存在一定的套利機會。
需要注意的是，上述公募基金在去年四季度出現了上漲行情，不過楊東並未選擇高位賣出，而是繼續增持，這些公募基金在進入2022年以來，走勢低迷，成交量較低。
私募大佬斥資數億投資公募私募基金向來神秘，不過多隻公募基金的年末報告中出現了私募大佬的身影。4月7日，環球老虎財經發現，包括高毅資產鄧曉峯以及馮柳在內的多個私募大佬，增持了多隻公募基金。“大佬”之列，也包括寧泉資產的楊東。
數據來源：choice
南方科創板、嘉實瑞虹、嘉實瑞熙以及交銀瑞思是其重倉的對象，旗下多隻產品出現在十大持有人名單之列。
科創板博時是寧泉資產最為重視的公募基金，其旗下的兩隻產品分別共計持有2974.69萬份基金，持倉市值為3135.3萬元。
無獨有偶，嘉實瑞虹也得到了私募大佬楊東的青睞。寧泉資產旗下的4只產品合計持有該基金1991.88萬份，持倉市值為2740.8萬元。
南方科創板3年定開是寧泉資產重倉第三大公募基金，其旗下的兩個產品持有份額分別為557.38萬份、2044.90萬份，持倉市值合計為2610.1萬元。
交銀瑞思前十大持有人名單中出現了6個寧泉資產的的產品，計持有其1032.13萬份基金，持倉市值為1274.7萬元。
嘉實瑞熙的前十大持有人名單中，也有寧泉資產的4只產品。合計持有1062.22萬份，持倉市值為1495.6萬元
此外，博時優勢企業、鵬華精選回報三年定開混合、博時研究優選A、中歐遠見兩年定開混合、匯添富悦享定開混合、華夏創新未來18個月封閉混合也獲其重點加倉。持有的基金份額分別為455.36萬份、36.61萬份、116.04萬份、149.34萬份、204.73萬份、741.4萬份，合計持有的基金份額為1703.48萬份。上述基金的持倉市值分別為526.9萬元、63萬元、127萬元、168萬元、217萬元、817萬元。
總的來看，寧泉資產在去年四季度末持有11家公募基金的份額為 11367萬份，持倉市值合計為1.32億元。
“套利”不成反被套
私募鍾情公募的目的無非是套利。
上述基金在發行的時候，寧泉資產並未認購，即旗下的私募產品只能通過場內交易的方式在二級市場買入。
有業內人士表示：百億私募之所以偏好場內交易的封閉基金，也緣於其折價率有助於增厚收益。
去年二季度以來，市場波動性較大，此時場內基金的折價率往往比較高，比如，楊東重倉的科創板博時，去年8月初折價率一度接近20%。私募在這個時候選擇買進，然後等市場穩定，基金淨值上漲，收益較好。
此外，一些有封閉期的基金在到期日臨近時，往往折價率會持續收窄。
值得一提的是，機構如若未能在場外高位及時賣出，就有被套的風險，寧泉資產便是如此。其投資的多隻公募基金在去年第四季度出現過不錯的上漲行情，然而寧泉資產並未拋售，並選擇了增持，進入2022年以來，多隻基金場內交易價格不斷下行，成交量低迷。
以其頗為重視的交銀瑞思的為例。在去年第四季度，該基金場內價格上漲幅度可謂一枝獨秀，期間漲幅近10%，價格一度漲至1.293元，去年四季度末期的場內價格為1.235元。今年以來，該基金場內價格不斷走低，年初至今跌幅已超過10%，其6日收盤價為1.050元。由此來看，該基金的場內價格縮水近15%。
鵬華精選回報三年定開混合、博時研究優選A、中歐遠見兩年定開混合、匯添富悦享定開混合、嘉實瑞虹以及嘉實瑞熙等場內基金價格縮水幅度也在15%左右。數據顯示：上述基金去年四季度末期的場內價格分別1.728元、1.093元、1.123元、1.060元、1.376元、1.408元，7日的收盤價分別為1.442元、0.893元、0.934元、0.911元、1.140元、1.185元，分別縮水17%、18%、17%、14%、17%、16%。
另外，南方科創板3年定開混合、華夏創新未來18個月封閉混合以及科創板博時三隻公募基金的場內價格縮水幅度在25%左右。上述三隻基金在去年四季度末期的場內價格分別1.003元、1.102元、1.054元，7日的收盤價分別為0.756元、0.822元、0.805元，分別縮水25%、25%、24%。
僅有博時優勢企業場內價格縮水2%。在去年第四季度末期的市價為1.157元，7日的收盤價為1.135元。
而就在上述基金場內價格頹靡之時，均出現較高的折價率，其中科創板博時折價率較高為6.2%，博時研究優選A、中歐遠見兩年定開混合的折價率超過5%；匯添富悦享定開混合折價率為4.84%。交銀瑞思三年封閉運作混合、鵬華精選回報三年定開混合、嘉實瑞虹三年定開混合以及南方科創板3年定開混合折價率在3%上下浮動，僅有嘉實瑞熙三年封閉運作混合A、博時優勢企業、華夏創新未來18個月封閉混合三隻公募基金的折價率在1%左右。
需要注意的是，場內基金的價格一般圍繞基金淨值波動。
也就是説，基金的場內價格縮水，折價率較高的情況下，並不適合套價。
由此來看，億私募大佬楊東斥資數億，欲從中獲利，不過所投資金被悉數套牢。
楊東“撐起”的百億私募
私募“跨界”投資公募者不在少數，而寧泉資產之所以引人注意，或因為掌舵人楊東，其可稱得上是私募圈的傳奇人物。楊東此前曾是興全基金原總經理，被稱為公募圈的“良心”，其在2007年和2015年兩次公開看空市場，精準提示投資風險而被稱為業界良心。
不過，在2018年，楊東選擇“奔私”併火速創立寧泉資產。
時隔一年，寧泉資產規模破50億，2020年4月，也就是其備案兩年之際，管理規模站上百億關口，成功晉級百億私募。目前旗下共有120只基金運行中。
值得一提的是，楊東創立的寧泉資產“悶聲”破百億的背後離不開興業系。
在2020年3月，寧泉資產在興業銀行等渠道發售一款名為“興業信託·寧泉興悦N號證券投資集合資金信託計劃”的私募產品，開售僅一週募集資金近80億元。
此後又興業系又多次幫其代銷私募產品。
此外，自2020年12月起，興業銀行還在其私人的銀行微信公眾號多次發表關於楊東的舊文，比如寧泉楊東十大金句》《楊東：真正的牛市可能已經悄然開始》等。
不過興業系扶持下的寧泉資產投資成果並不如人意，多個項目出現浮虧或者乾脆割肉離場的現象。
在去年第一季度，寧泉資產旗下的寧泉致遠58號、寧泉致遠39號成為兆馳股份的第七、八大流通股東，持股數量分別為2309萬股、2015萬股；同年二季度，兩隻產品的持股數量增至3972萬股，2780萬股，不過在第三季度寧泉資產退出了兆馳股份十大流通股東之列。而在該季度，兆馳股份的股價跌幅超過18%。
其投資的另一A股上市公司洲明科技亦是如此。在去年第一季度，寧泉資產以13,81萬股成為洲明科技第七大流通股東，在接下來的二季度、三季度以及今年的第一季度，寧泉資產分別減持222萬股、15萬股、298.79萬股，而上述階段內的股價變動幅度分別為7.2%、0.24%、-19.13%。目前，其持股數量為845.79萬股。
其投資的A股其他上市公司也是如此，寧泉資產以801.9萬股在去年成為第三季度奧佳華第八大流通股東，從去年第四季度至今，該上市公司股價縮水超3成。在去年第三季度，華自科技的十大流通股東中也出現了寧泉資產，持股數量為303萬股，該公司的股價從去年四季度至今，跌幅超過31%。
由此來看，在私募界聲名赫赫的寧泉資產實際上業績並不佳，單靠楊東個人光環造就的百億規模的護城河也並不牢靠，紮實的業績才能讓寧泉資產在私募行業屹立。