A股：撿煙頭的時機到了，有價值的公司不會跌，下跌就是有了泡沫

今天A股三大指數低開低走，成交縮量。滬深兩市2967家下跌，1052家上漲。漲停62家，跌停49家。從漲跌分佈來看，不是系統性的風險，因為沒有大面積的千股跌停的，而是結構性的調整行情。這裏的結構性不是指行業板塊，也不是概念板塊，而是優秀的公司都在下跌。看到下面這張圖讓人淚目。

金龍魚，寧德時代，海康威視，比亞迪，五糧液，立訊精密，都為今天A股的下跌貢獻了巨大的力量。而其它20多隻股票也都是熱門股，價值股。

而貢獻上漲的除了特鋭德，小康股份等幾個連續走強的之外，其它都是長期盤整，連續下跌的股票，機構怎麼不會抱的股票。

那麼可看出這次的回調，主要是這些前期相對優質的，漲幅已經被業績追平的企業。對於大部門沒有享受到這些股票上漲的投資來説，已經眼紅了不知道多久了，始終沒敢下手。眼看着機構抱團，股價翻倍幾十倍。但沒有票在手，心裏肯定是不平衡的。今天跌了，還希望明天繼續跌。以便可以有個適當的價位接盤。

但在筆者看來，這些股票跌的幅度還遠遠不夠，並不是説他們業績不行，市盈率太高。而是即使跌了50%，市盈率也有20-30倍。那麼在正常利潤下，20-30年能夠回本。加上A股分紅很少的情況下，50年才能夠回本。所以股票永遠都是貴的，即使5倍市盈率也是貴的。所以無論什麼時候去接盤，只要前期的投資者跑了，股價不上來，股票就永遠是貴的。

尾盤的一個指標是成交量。從分時圖可以明顯看出，正常的時候都是前後都是高成交量，而今天反常得很，尾盤沒有量，説明結構性的調整，還沒有跌到支撐的位置。所以不建議去接這些股票，隨它去吧，跌50%，80%以後再看。

另外中小市值的股票，只要沒有退市的危險，沒有造假的前科，管理層還算靠譜的話，都有持有的價值。前期不被看好，不被機構和大資金重視，不代表他們沒有發展，業務可能已經擴張得很好了，只是由於2020年全球經濟都不太好，只好收縮。雖然名不見經傳，但這些上市公司總是比其他公司更有優勢，他們是站上國家層面的賽道。A股的賽道是面向全球的，隨着經濟的復甦，能夠活下來的，公司和行業都有業績爆發的機會。眼光要放長遠，放寬闊一點。

正如巴菲特的老師格雷厄姆的撿煙頭理論，別人丟的煙頭，再拿起來嘬兩口。現在煙頭的價值已經體現出來了，正是之前不被擁抱的低估的企業。所以跌一定有跌的理由，漲也不是無緣無故的，要相信市場，相信自己看到的東西，不要有自己的信仰。真正的大師都是理性的，不會把股票當作情人去喜歡。

（完）