陽光電源跌超15%，固德威跌超14%，隆基股份跌近9%，光伏龍頭通威股份在昨日已觸及跌停後今日跌停，兩天市值蒸發362億元。
作者 | 鞏舒心
當下大熱的“碳中和”概念掀起了新一波炒作行情，不過，與傳統能源煤炭、鋼鐵的“起飛行情”相比，也應受到利好刺激的光伏和新能源板塊卻被資本無情拋棄。
昨日光伏龍頭通威股份大跌一事持續發酵，恐慌情緒延伸至整個光伏板塊，硅料、硅片、電池、組件乃至光伏玻璃等均未能倖免。其中，陽光電源跌超15%，固德威跌超14%，隆基股份跌近9%，多隻個股跌停。發生普跌的也不侷限在光伏板塊，風電板塊同樣受重挫。風電股龍源電力跌超8%，金風科技跌近5%。
通威股份再次大跌，封死跌停，其股份較2月10日創出的55.5元歷史峯值已跌超30%，兩天市值蒸發362億元。另外，通威股份全天成交97.5億元，這一成交額為該股歷史最高成交金額。
對此，網友戲稱：
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重磅政策壓倒光伏板塊?
關於光伏、風電板塊大跌的原因，有觀點將其指向國家能源局近期發佈的有關新能源的併網政策，業內人士認為，政策的發佈意味着光伏、風電項目將不會是無限量接入。
《關於2021年風電、光伏發電開發建設有關事項的通知(徵求意見稿)》中明確，2021年國家能源局將通過非水可再生能源消納責任權重(下稱非水權重)來指導各省的年度新增併網規模，不再下發具體指標；根據非水權重，省級能源主管部門自行計算年度新增風、光伏裝機規模，合理確定本地區2021年風電、光伏發電項目年度新增併網規模和新增核准(備案)規模。另外還提到，2021年風電、光伏發電發電量佔全社會用電量的比重達到11%左右。
公開數據顯示，2020年全國風電、太陽能累計發電量達到7270億千瓦時，全社會用電量75110億千瓦時，佔比在9.7%左右。這就意味着，2021年風電和光伏發電比重將提升1.3個百分點左右。市場據此推測，今年風電光伏併網裝機可能在1.1億千瓦左右。
對此，中國新能源電力投融資聯盟秘書長彭澎在接受採訪時表示，2021年的新增裝機主要基於市場規模、設備價格等一系列因素的影響，預計整個2021年風電加光伏的裝機規模大致在80-90吉瓦左右(風電30吉瓦、光伏60吉瓦)。
基於這一最新政策，SOLARZOOM智庫認為，2021年上半年未實施的2020年競價項目、2019年平價項目、2020年平價項目、2020年競價轉平價項目，全部納入2021年保障性併網規模。
但是，2021年上半年未實施的2020年平價項目如到2021年底仍未實施的，不再納入保障性併網規模。根據測算，上述項目的規模接近60GW，構成2021年的國內新增裝機量的主要來源。這些項目最終被實施的概率很大，條件是組件價格不能太高。
分析人士表示，文件出台主要是想明確下併網規則，光伏、風電項目將不會是無限量接入。
中銀國際稱，預計市場會對徵求意見稿反應負面，因為擔心新能源運營商的增長和新老項目的回報率下降。
另外有業內人士表示：
今年光伏已進入平價時代，除了2020年遺留下來的部分競價項目仍能享受補貼以外，今年的新增裝機都將不再享受價格補貼；而當下的產業鏈價格明顯上漲與光伏發電不斷降本的目標並不相符，有可能抑制短期新增裝機需求。
當然也有觀點認為，當下光伏行業並不存在明顯不利因素。
對於新能源行業中的光伏和多晶硅，華安證券的研究觀點認為，作為光伏行業最上游，中短期來看，世界主流國家都表現出對新能源的積極態度，今年作為“十四五”開局之年，行業需求將迎來爆發；長期來看光伏成本將越來越低，電站收益率將越來越高，需求將提升。當前光伏佔比較低的情況下，未來成長空間巨大。預計到2050年光伏行業年均增速在10%左右，硅料需求隨之增長。
華泰期貨的研究觀點認為，目前對於減排以及碳中和不斷炒作的情況下，市場對於未來光伏板塊的展望呈現出極度樂觀的預期。但歷史上發生的一系列“黑天鵝事件”，仍提醒我們需要時刻保持警惕。
2
風格轉換？
不難看出，此次大幅下跌的光伏、新能源股多數為機構重倉股。
以連續兩天大跌的通威股份為例，資料顯示，截至 2020 年 12 月 8 日，公司前十大股東中除了第一大股東通威集團外，還包括公募基金、保險產品、信託計劃等。前十大股東中，廣發基金旗下基金產品就佔據了5席，包括廣發科技先鋒、廣發雙擎升級、廣發小盤成長、廣發創新升級、廣發多元新興等基金。
隆基股份備受機構青睞，根據2020年三季末的數據，除了匯金資管有持股外，廣發基金旗下兩隻基金產品也有持股。
有分析認為，光伏板塊集體下挫，或與機構出貨有關，特別是對光伏持倉較大的機構。數據顯示，昨日，三機構席位合計賣出通威股份17.12億元。
開源證券認為，這是反彈之後的風格轉變。
簡單對比上證指數突破 3500、反彈至3500的時點——2021年1月7日與2月8日，我們發現茅指數和大盤成長指數已經遠低於當時的點位，而大盤價值股、中盤價值股、小盤價值股已經遠高於當時的點位，風格切換已經發生。
開源證券預計，市場已經開始在重新平衡成長/價值，大盤/小盤的關係。從行業的視角來看，鋼鐵、銀行、化工、房地產等低估值板塊在上證綜指維持原點的過程中，實現了漲幅 ，相比來講國防軍工、食品飲料、 家電和電力設備新能源已經遠低於當時的位置。
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