最近的新股是又雙叒叕破發了...
前幾天整理了一下《3月IPO：倒春寒！》，數據看得人心慌。很難想象，春節前的打新市場還是人頭洶湧的景象。短視頻巨頭快手，創下了香港新股認購人數的新高記錄，吸引142萬人申購。
3月份一共有11家企業在香港上市，比去年同期減少了2家。上市的這11家公司，從首日漲跌幅的數據來看，2正2平7負，破發率為64%。而今年2月新股破發率是14%，3月份高出了50個百分點。3月新股整體的平均跌幅是-12.82%，不計算其他費用，平均每手虧損約823港元。
不僅如此，二婚股也失去了往日的光環。3月23日，百度集團登陸港股，4天時間跌掉15%。B站上市首日也是一度跌6%。
美股打新也沒逃得過，同樣遭遇“滑鐵盧”！3月26日，知乎（ZH）掛牌紐交所，難逃破發怪圈，盤中一度下跌27%。最終，掛牌首日知乎收跌10.53%，報8.5美元，總市值47.5億美元。
我們來分析一下，在這種行情下，打新到底還能不能碰了？覆巢之下，安有完卵？
一、市場調整，還能打新嗎？
目前港股打新市場比較冷清的原因主要是兩點：
1、二級市場表現不好，直接導致新股首日上市的炒作氛圍較差；
2、最近上市的一批新股質量都較為一般，沒有能夠燃爆市場情緒的新股。
其實在行情不好、市場冷靜下來的時候，我們正好可以用這個時間來做一次覆盤。
我們來回顧一下2019年和2020年，在恆生指數走勢向下的時期，其實還是有不少優質新股表現大超預期。
2019年9月15日-10月10日，恆指累跌6.1%。9月30日，百威亞太上市之後連續六日收紅。10月10日，魯大師首日掛牌暴漲218.52%，滔搏上市首日漲幅達8.82%。港股打新的賺錢效應顯著上升，新股市場可謂是久旱逢甘露。
2020年3月，恆生指數累計跌幅11%。3月23日，諾程健華-B上市首日上漲9.91%，而後累漲9日，累計漲幅高達57%。
2020年9月，恆指累計下跌6.82%。9月8日，被譽為“水茅”的農夫山泉登陸港交所，上市首日大漲53.95％。
從這些數據可以看出，港股新股的表現並不是完全取決於恆指，它還存在着自身的週期性。
二、港股打新的週期性
現在的破發潮，並不等於打新市場徹底沒肉可吃了，我們來看一下港股打新的週期性。
港股打新的市場週期主要分為5個階段，很明顯目前的市場處於第5階段，完整經歷了前幾個階段，現在就等待一級市場反應，降低發行價，新股質量上升，二級市場回暖，然後開始新的一輪週期。
如果市場的情緒到位，風一來，什麼垃圾新股都能漲，比如之前的健倍苗苗，環聯連訊；但是如果風停了，就像朝雲集團、昭衍新藥這種優質的公司，也會瑟瑟發抖地面臨破發。問題是風什麼時候來，什麼時候停，這很難判斷。
整體上來看，港股打新已經是一種較低風險的投資。但是這種比較明顯的週期性，會讓許多新來的打新黨不適應。許多打新黨的潛意識裏以為所有的新股都會漲（那你還是去打A股吧，港股打新是存在破發概率的）。
最近，有不少港股打新投資者好不容易中了新股結果破發，沒破發的微微漲了點，結果扣完手續費根本沒賺多少，一頓白忙活。然後，就開始大罵港股打新這是個騙子市場，灰溜溜地出金離場。但是，等到下一輪新股火起來，又會有很多人開户進場，如此循環往復。所以，港股打新的參與人數一直是動態變化的。
現在出於低谷期，該休息休息，建議大家：
1.只打新、不炒新；
2.不要每隻都去申，該休息就休息，；
3.關注市場熱度，主要是超購倍數、孖展情況，不打冷門股；
4.分析新股基本面和概念，不去碰基本面一般又沒什麼概念的股。不懂怎麼看公司基本面的，可以閲讀一下：《打新秘籍：如何讀懂港股招股書？手把手教你避開破發新股！》
5.確定性不高的不融資，低成本現金申購，或者直接棄購；
6.週期低迷時候開户、入金、學習、休息，準備下一輪熱度週期的到來。
三、總結
港股打新本來就是一個潮起潮落的過程，不可能行情一直特別好。打新黨們該休息休息，該玩玩。在行情不好的時候，也可以去做做港股投資，畢竟港股還有那麼多核心資產好公司，沒必要非得死盯着打新這一塊，等到市場情緒來了，再去打新。
畢竟，行情差也不會一直差下去，行情也不會一直好下去，這永遠是週期波動的，就看誰能夠熬過這個週期。作為投資者，我們要做的就是儘量不要在週期低迷的時候洗出去，那樣週期起來的時候才可以賺到錢。
今年的肉股，還有京東物流、奈雪的茶、字節跳動、微醫……這些公司，還是可以期待一下的。
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