近期市場調整告一段落，指數有所企穩，機構尋找新的投資方向，“新核心資產”的概念逐漸在市場上流傳。
在基金經理們看來，“新核心資產”既包括消費、醫藥賽道中有盈利支撐的優秀公司，部分公司經過調整後的投資價值逐步開始顯現；還包括能夠體現工程師紅利的製造業公司，近期增量資金瞄準的更多是這一方向。值得注意的是，“新核心資產”將超越行業和板塊，更多聚焦於企業的盈利增長。
安信證券首席策略分析師陳果表示，4月將進入上市公司一季報披露期，基本面景氣度較高的公司會用盈利消化一定的估值壓力，“相信等一季報披露後，就能看到與上一批核心資產不同的‘新核心資產’浮出水面了”。
基金經理近期也發表了類似的觀點。興全全球視野基金經理王品認為，春節長假前確實有不少企業尤其是核心資產估值嚴重偏離了價值。“也許半年以後，大家會發現另外一批資產也很好，但市場並沒有給予足夠的關注，估值也沒有那麼貴。”
業內人士表示，之前以食品飲料、醫藥為代表的核心資產雖然業績穩健，但是在過去幾年的上漲中市場已經給出了過高溢價，在春節長假後的市場調整中，市場環境的變化對估值過高的企業有所壓制。
“過去幾年以來，以Wind茅指數成分股為代表的一系列龍頭股受益於較低的利率和流動性寬裕，尤其是去年四季度有一輪估值的快速提升。當流動性邊際變化後，這些企業的估值存在較大的回調壓力。”一位今年以來收益率居前的基金經理告訴記者。
調整過後，機構對以白酒、醫藥為代表的消費板塊已經不悲觀。銀華基金認為，白酒、醫藥會充分享受消費升級帶來的紅利，長期價值依然顯著。
更多基金經理認為，消費之外，另一條主線已越來越清晰，那就是“十四五”規劃和2035年遠景目標綱要的方向，其中包括科技、新能源、軍工等行業。“展望未來，從長期的產業邏輯來看，工程師紅利將是推動中國未來十年經濟轉型的重要基礎，同時也會帶來上市公司的盈利增長。研發能力、產品創新、技術創新會推動優質企業走得更長、更遠。”一位績優基金經理表示。
“新核心資產”集中在哪些領域？市場正在形成新的共識。目前來看，高端製造、軍工、新能源、半導體等板塊已經進入增量資金的佈局範圍。
從未來一個月即將發行的新基金來看，建信高端裝備、興銀高端製造、博時新能源汽車等多隻行業主題產品已經精準定位上述板塊。從2020年報數據來看，公募基金對製造業的佈局佔到其股票投資市值的63.05%，相比2019年的54.16%有明顯的提升。
具體到個股方面，從過去一個月的調研記錄來看，中科創達、一心堂、利亞德、廣聯達和兆易創新等公司被機構投資者密集調研，而基金公司調研最多的公司包括一心堂、兆易創新、藥石科技、中科創達和長春高新等。
基金經理表示，核心資產的形成只是個結果而非機構刻意為之。“核心資產概念的形成其實並非一蹴而就的，而是市場逐漸對優秀公司的價值達成共識。”
北京一家大型基金公司研究總監表示，未來有哪些企業能夠成為“新核心資產”領頭羊尚未可知，但有一點是確定的，那就是相比以往，“新核心資產”概念將超越行業和板塊，更多聚焦於企業基本面和盈利增長。
“未來那些有盈利支撐的優秀公司有望通過業績增長消化估值並超越前期股價高點。而部分傳統行業中長期滯漲的小公司雖然目前得到了一些機構資金的關注，但能不能真正走出來，還需要通過後續表現來去偽存真。”該研究總監表示。
