智通財經APP獲悉，東北證券發佈研究報告稱，光環新網(300383.SZ)是雲計算光環籠罩的IDC領先企業。預計公司2020-2022年營收分別為75.70、85.09、98.75億元;歸母淨利潤分別為9.28、10.81、14.19億元;EPS分別為0.60、0.70、0.92元/股，對應PE分別為31.20、26.80、20.41倍，目標價24.40-26.96元/股，維持“買入”評級。
東北證券指出，光環新網是國內領先的零售型IDC企業，受益於5G+雲計算時代帶動IDC行業景氣度持續提升。此外，公司核心一線城市資源儲備豐富，未來兩年公司有望進入機櫃投放加速釋放期。
東北證券主要觀點如下：
報告摘要：
5G+雲計算時代帶動IDC行業景氣度持續提升，一線城市核心資源稟賦價值愈顯。需求端角度，隨着5G、物聯網、大數據等技術快速普及，IDC行業有望迎來指數級流量增長的紅利期。雲計算廠商資本開支進入新一輪擴張期，IDC行業迎來快速發展階段，長期增長性確定。供給端角度，土地、能耗政策進一步趨嚴，一線城市資源稀缺，北上廣深等核心城市供需錯配，存在巨大需求缺口，行業市場份額持續向以公司為代表的頭部企業集中。公司雲計算業務穩健發展，與AWS深度合作共展中國市場，在全球雲計算領航者AWS的加持下打造一體兩翼增值雲服務模式，全方位賦能AWS雲計算業務。
公司核心一線城市資源儲備豐富，未來兩年進入機櫃投放加速釋放期。公司為國內領先的零售型IDC企業。2019年底在運營8個數據中心，集中分佈在北京和上海等核心地區，可供運營機櫃規模3.6萬個。目前公司在建房山二期、嘉定二期和燕郊三四期項目穩步推進，東北證券預計2021年新增機櫃超過1萬個，主要來自房山二期、燕郊三四期、上海嘉定二期等項目投產。2021-2022年新增機櫃有望超過3萬個，2022年除上述項目產能持續釋放外，江蘇崑山、天津寶坻等項目有望陸續投產，帶動公司機櫃規模和業績加速增長。
REITs轉型穩步推進，定增項目取得證監會同意批覆。公司有望率先發行國內首支IDC公募REITs，獲得先發優勢，進一步提升公司市場份額。定增項目獲得批覆，募資不超過50億元，主要投向房山二期(5000個機櫃)、嘉定二期(5000個機櫃)、燕郊三四期(15000個機櫃)和長沙一期(16000個機櫃)四個項目的建設及補充流動資金。項目完全投產後將增加預計11.5億元淨利潤。
風險提示：系統性風險，行業競爭加劇，機櫃投產不及預期。