京東物流計劃5月17日啓動招股 估值超2200億元

　　5月12日，騰訊新聞《潛望》獨家獲悉，京東物流計劃5月17至5月21日啓動招股，5月28日在港上市。截止目前，京東物流已在港進行了10天上市前的分析師路演。

　　騰訊新聞《潛望》獲悉，京東物流此次計劃發行10%股份，估值約350億美元，摺合人民幣約2253億元。

　　被寄予厚望的京東物流估值最重要

　　港股IPO市場在農曆春節後一直較為沉寂。多位港股打新基金的管理人對騰訊新聞《潛望》表示，自從快手上市後，港股IPO市場就一直温温吞吞，很多人在打新中沒有賺到錢。不少人都期待着京東物流能夠作為氣氛組，給港交所IPO市場“翻個盤”。

　　多位參加了京東物流分析師會的機構投資者對騰訊新聞《潛望》表示，京東物流公司基本面不差，但是下單多少取決於上市團隊最後給京東物流的估值。

　　另一位專門的打新基金管理人則對騰訊新聞《潛望》表示，其對於京東系公司頗為喜歡，並且在京東集團回港二次上市以及京東健康IPO等項目上都賺到了錢。他表示，只要京東物流估值不超過400億美元，他就一定下單。

　　一家大型機構投資者對騰訊新聞《潛望》分析，鑑於當前的市場環境以及京東系公司向來給投資者富裕增值空間的習慣等，京東物流極有可能最後以低於350億美金的估值發行。但也有市場傳聞稱，京東物流的估值接近320億美元。

　　盈立證券新股業務負責人韓濤對騰訊新聞《潛望》表示，若是估值為320億美元，對於散户來説，可以直接上打新乙組，即最大額度的打新。

　　韓濤透露稱，就其看到數據來説，散户對於京東物流的興趣不小，為此盈立證券此次預備了100億港幣給散户融資打新。

　　騰訊新聞《潛望》獲悉，京東物流最後將於招股結束後定價。

　　但是，對於部分投資者來説，不管京東物流最後定價350億美元還是320億美元，這將是難以接受的。

　　這是因為，他們曾以高價買入了京東物流的老股。騰訊新聞《一線》獲悉，在2021年初，京東物流正式在港提交上市之前，部分投資人曾經以410億美元估值買入了京東物流的老股。

　　這就意味着，這些臨時買入老股的人需要持有京東物流一段時間了。

　　如何應對順豐競爭成投資者最關心問題

　　京東物流雖然主業為物流業務，但是其在招股書中將自己定位為供應鏈基礎設施服務商。

　　該領域是一個近2萬億的市場，但是依舊高度分散。招股書引用第三方的數據顯示，京東物流雖然是市場第一，但其市佔率僅有3%。

　　公開資料顯示，截至2020年12月30日，京東物流共運營900多個倉庫，總管理面積約2100萬平方米，包括雲倉生態平台管理面積。

　　投資者們對於京東物流如何應對順豐競爭的策略較為關心。公開資料顯示，過去這段時間，順豐正在積極加大對電商店的投入，也正式公佈了對嘉裏物流的收購等。這些都有可能會影響到京東物流的市場增長。

　　一位參加了路演的投資者對騰訊新聞《潛望》回憶，京東管理層表示接下來依舊會聚焦於將自身的供應鏈繼續做深、做大，而不是對標順豐。

　　京東物流的收入增長很快。招股書顯示，京東物流的收入由2018年的379億元增長31.6%至2019年的498億元。

　　2020年相較於之前一年，更是漲幅達到47.2%，達到743億元。不過，這些收入中，超過一半來自京東集團。

　　對此，管理層對投資者表示，未來京東物流將會加大外部收入來源，預計未來會逐步降低來自京東集團的收入。