股票私募整體倉位連續4周超80%，百億私募倉位最高
展望後市，星石投資認為，具有高資產壁壘的公司由於同行難以在短期內提升生產力，將更加充分享受到經濟復甦，業績增長將更具彈性。
百億私募積極加倉
根據私募排排網2月22日發佈的數據，截至2月12日，股票私募整體倉位指數為81.16%，環比加倉0.31個百分點，這是該指數連續第4周超過80%。
具體來看，66.96%的股票私募倉位超過8成，20.10%的股票私募倉位介於5成至8成之間，僅4.67%的私募倉位低於2成。
分規模來看，百億私募倉位最高，五十億規模私募加倉最猛。
截至2月12日，百億私募整體倉位指數為85.91%，環比小幅加倉了0.1個百分點，這是該指數連續17周站上80%。其中79.48%的百億私募倉位超過8成，12.48%的百億私募倉位介於5成至8成之間，低於2成的百億私募倉位為4.16%。五十億規模私募倉位環比上升了0.88個百分點，加倉幅度最大，最新倉位指數升至83.84%。
數據來源：私募排排網組合大師，截至2月12日
值得注意的是，百億私募不僅保持較高倉位，同時也是私募備案的“主力軍”。在2月8日至2月19日當週，共有724只私募產品完成備案登記，27傢俬募單週備案基金數量超過3只。
其中，百億私募就足足有15家，數量佔比超過一半，為55.56%。包括寧波幻方量化、淡水泉、高毅資產、石鋒資產、泓澄投資、林園投資、玄元投資在內的多家百億私募備案基金數量均在5只及以上。
抱團或最容易虧錢
對於近期抱團股的大幅回調，鴻道投資認為，從基本面和資金面看，可見的時間之內，機構抱團股鬆動乃至其中部分板塊瓦解是大勢所趨，從現在看到年底，抱團股之中可能會出現全年跌幅較大的板塊。
鴻道投資認為，從基本面看，一季度末二季度初，宏觀面大概率會出現緊信用，順週期行業包括大宗商品行業中長期景氣度會出現趨勢性的下行；下半年之後的兩三年，可選消費包括跟信用膨脹和固定資產投資高度相關的高端白酒也會出現景氣度下行的局面。2021年，盲目從眾、扎堆抱團，好比“在推土機前撿錢”，每個人都覺得跑得比推土機快，但撿錢的人太多，這大概是最容易虧錢的操作。
私募排排網未來星基金經理胡泊對澎湃新聞記者説，近期市場對於流動性的擔憂有所升温，抱團股出現了回調的情況，資金流入週期股的現象非常明顯。整個市場指數雖然調整幅度大，但兩市仍有大概3000多隻個股處於上漲狀態，可見市場普通個股的賺錢效應還是存在的。
“在我們看來，我們更願意去尋找市場上的確定性機會，近期雖然週期股是市場熱點，但當前再介入的性價比不高，因為整體市場預期已經體現的較為充分。”胡泊説。
展望2021年，於翼資產認為“中國創新”的長期投資趨勢更值得期待，看好創新升級驅動的成長型投資機會，重點關注創新藥械、新能源、5G等板塊。該機構分析稱，上週消費、醫藥等成長性板塊明顯回調，一方面消費、醫藥板塊在春節前漲幅較大，估值高企，節後回調在所難免；另一方面，在疫情緩解和再通脹的預期之下，資金流動帶來的調整，有望帶動醫藥消費板塊龍頭回到合理估值水平，一些具有長期成長邏輯的優質賽道龍頭可能出現買點。
富榮基金研究部總監郎騁成對澎湃新聞記者説，流動性整體處於中性環境，對於投資而言，估值端的權重將減小，業績的權重將增大，高位個股純拔估值的可能性較小，對行業龍頭而言業績的增長與確定性敏感度會變得更高，股價波動預計也將放大。
“中長期維度我們認為行業龍頭跑贏中小公司的結構仍未結束，核心原因是存量經濟下市場邏輯由成長性向確定性轉移（成熟行業），而擁有品牌、資金、成本等優勢的行業龍頭勝出並擴張市佔率仍是大概率事件。目前更多理解為市場風格的‘再均衡’，對於純超跌反彈的中小標的仍需謹慎，基於業績角度可關注在業績上高彈性與低估值的 ‘小而美’公司。”郎騁成稱。
星石投資認為，伴隨着需求端的加快復甦，供需缺口不斷強化，經濟復甦的持續性或是力度必有一項超預期，企業的盈利能力也有望加速改善。其中，具有高資產壁壘的公司由於同行難以在短期內提升生產力，將更加充分享受到經濟復甦，業績增長將更具彈性，典型的行業如有色金屬（重資本、產能建設週期長）、高端裝備（需長期持續的研發資本投入與積累）、可選消費與服務（需長期的渠道建設或戰略投入）等。