埃斯頓：於5月7日調研我司
2022年5月9日埃斯頓（002747）發佈公告稱：於2022年5月7日調研我司。
本次調研主要內容：問：您好.我有兩個問題要請教1,公司一季度歸母淨利潤6007.17萬元和扣非淨利潤2458.53萬元之間的差額來源是什麼?2,2021年度淨利潤同比下降的主要因素有哪些?這些不利的影響因素在2022年的會發生什麼樣的變化?判斷依據是什麼?感謝回答
答：您好，感謝您對公司的關注！（1）公司2022年第一季度歸母淨利潤與扣非淨利潤的差額主要來源於公司對中設智能的重大影響發生改變從而導致計量方式改變所致；（2）公司為構建Cloos中國研發體系、銷售網絡和生產能力，同比增加費用約2,000萬元，為攻克新能源行業累計投入約4,000萬元，雖然公司利潤短期內受到影響，但有利於公司長期戰略的實現，預計這兩個重點領域的投入將會在2022年及以後年度給公司創造較高的訂單增長。
問：吳總你好!2021年埃斯頓完成機器人萬台目標,為“2025雙一“目標數量上打下堅實的基礎.埃斯頓產量由一萬台到二萬台,機器人本體成本下降大概多少?公司純利率大概到多少?這也是埃斯頓由數量型增長到高質量增長的必由之路
答：您好，感謝您對公司的關注！隨着公司機器人產量的增長，從研發設計降本、規模化等角度考慮，預計會對公司變動成本、固定成本有不同程度的下降；另外考慮公司戰略業務拓展及上游供應鏈壓力，部分產品毛利率可能仍然維持原有水平。根據公司發展戰略，至2025年，公司淨利潤率目標計劃達到同行業領先水平，希望能回報投資者對公司長期以來的支持。
問：2021年及2022年一季度公司系統集成營收具體營收多少?佔總營收比例多少?
答：您好，感謝您對公司的關注！2021年公司智能製造系統營業收入約3.6億，佔總營收的12%。2022年第一季度智能製造系統營業收入約1.3億，佔總營收的16%。
問：您好,貴司2021年機器人總出貨量多少台?對應各個下游應用分別多少台?
答：您好，感謝您對公司的關注！公司2021年機器人總出貨量超過萬台。主要下游包括新能源（光伏、鋰電）、金屬加工、3C、PCB等等。
問：您好,公司2021年焊接機器人出貨量多少台?
答：您好，感謝您對公司的關注！公司2021年國內外焊接機器人出貨量超三千台。
問：管理層好,請問2021年度公司工業機器人新開拓客户所屬行業?另外,請問Cloos非國內市場業務的增速有多少呢?謝謝!
答：您好，感謝您對公司的關注！2021年度公司機器人板塊新開拓客户主要在新能源行業（鋰電）、工程機械、重型機械等。Cloos海外業務與2020年同比基本持平。
問：吳總您好,公司受下游資本開支變動影響會有一定週期性,目前國內已進入衰退週期3月製造業整體pmi跌破枯榮線.2022年度公司大概率會受到行業下滑帶來的負面影響,對此請問公司將採取什麼措施或策略呢?謝謝您!
答：您好，感謝您對公司的關注！公司將抓住結構性增長的機會，重點的行業包括鋰電、光伏等新興行業以及焊接應用等領域，目前訂單需求穩定。
問：公司收購的幾個外企經營如何?能達到収購前的預想嗎?
答：您好，感謝您對公司的關注！目前收購的標的運營正常，達到預期效果。
問：吳總好!俄烏戰爭對公司歐洲業務影響如何?
答：您好，感謝您對公司的關注！公司原有在俄烏市場的規模非常小，目前俄烏戰爭對海外業務沒有產生實質性影響。
問：2022年,公司是否會採取措施穩定投資者信心?比如股份回購.
答：您好，感謝您對公司的關注！公司會根據市場變化，在合規的情況下適時考慮相關措施。
問：埃斯頓新增產能建設進度怎麼樣了,到2022年年底,2023年年初能有多大產能?能否滿產滿銷?
答：您好，感謝您對公司的關注！公司現有產能可以支撐2022年度出貨量目標，目前吉印大道二期產能擴建正在進行中，計劃2023年開始投入使用。公司產能情況與公司業務規模發展相匹配。
問：請問吳董,待疫情緩解之後,埃斯頓的國際化業務打算如何開展?是以cloos和TRIO品牌還是以埃斯頓品牌主打國際市場?
答：您好，感謝您對公司的關注！公司對國際化業務將繼續採取雙品牌運營戰略。
問：公司一季度經營性現金流中購買貨物和勞務金額,增長了50%,是什麼原因呢?
答：您好，感謝您對公司的關注！2022年第一季度購買商品、接受勞務支付的現金增加較多，主要是為後續訂單採購原材料儲備支出較大。
問：請問何總,一季度非經常性損益中涉及中設智能,是從中設智能退股了嗎?
答：您好，感謝您對公司的關注！中設智能仍然是公司的參股公司。
問：未來公司業績增長的驅動力主要集中在哪裏?
答：您好，感謝您對公司的關注！未來公司業績驅動力有如下幾個方面：（1）工業自動化的市場機會；（2）國產替代加快和國內自主品牌競爭力的提升；（3）公司自身具備的競爭優勢，覆蓋從自動化核心部件及運動控制系統、工業機器人及機器人集成應用的智能製造系統的全產業鏈，構建了從技術、質量、成本、服務到品牌的全方位競爭優勢。
問：目前這個行業的市場競爭格局是怎樣的?
答：您好，感謝您對公司的關注！中國機器人市場中仍以國際四大機器人品牌佔據了主要市場，但國產品牌的市場佔有率在逐年上升。根據MIR（睿工業）《2022年中國工業機器人市場年度報告》，公司成為國內整體工業機器人出貨量最高、國產六軸工業機器人出貨量最高，連續三年進入全球工業機器人品牌中國市場出貨量排名TOP10，在國內機器人廠商出貨量排名中，埃斯頓再次成為國產工業機器人出貨量最高的國產機器人企業。公司在2021年度中國工業機器人市場排名中位列全球機器人品牌整體排名第7位，其中六關節機器人出貨量僅次於國際四大機器人廠商，排名第5位。
問：公司目前在手訂單有多少?
答：您好，感謝您對公司的關注！公司目前在手訂單符合預期。
問：本次業績説明會沒有視頻直播觀看嗎?
答：您好，感謝您對公司的關注！本次網上業績説明會主要以文字互動為主，歡迎參與交流。
問：董事長您好,公司是否接到小米汽車的訂單,以及是否有能力或者有信心拿到小米汽車的訂單.公司與小米集團的關係如何?公司在汽車行業工業機器人的地位如何?
答：您好，感謝您對公司的關注！小米汽車是公司的目標客户，也已經建立與小米的溝通交流，但目前尚未接到小米汽車的訂單。公司目前在汽車行業的主要訂單來自於汽車零部件行業客户，正積極尋求機會進入汽車整車領域。
問：吳總好,首先恭喜埃斯頓的六軸機器人成為國內市場第五大.我們知道,如果埃斯頓想更進一步,那麼乘用車領域的突破是必須的,因為在鋰電領域的攻關非常成功,所以乘用車領域也非常令人期待.請問公是否有該領域的攻堅計劃和目標?
答：您好，感謝您對公司的關注！乘用車領域將會是公司未來的重點戰略行業，公司正在從產品到工藝，以及相應的控制軟件為進入乘用車行業做準備。
問：公司2022年的機器人出貨目標?
答：您好，感謝您對公司的關注！公司2022年的機器人出貨目標1.6萬台-1.8萬台。
問：近期存在上游供應鏈端的壓力,疫情的影響,請問公司產品的交期是否有變化?
答：您好，感謝您對公司的關注！2022年第一季度影響較小，但從2022年4月份起，疫情對公司的供應鏈及交付產生一定影響。公司會採取積極措施，盡力保證公司產品交期的競爭力。
問：1.2021年銷售費用率有所上升,請解釋相關原因.2.2021年的庫存量,較2020年提升247.39%,請問庫存大幅增加的原因和考量是什麼?
答：您好，感謝您對公司的關注！（1）2021年，公司不斷擴大品牌影響力，增加市場佔有率，為下游重點行業的頭部客户進行市場投入，同時為後續業務擴展進行了市場人才儲備，所以導致2021年銷售費用率上升。（2）2021年末的庫存大幅增長，是為了公司應對供應鏈壓力，確保交付進行的原材料儲備。
問：公司目前總體的產能佈局情況?
答：您好，感謝您對公司的關注！公司現有產能可以支撐2022年度出貨量目標，目前吉印大道二期產能擴建正在進行中，計劃2023年開始投入使用。公司產能情況與公司業務規模發展相匹配。
問：1,公司已成立專門團隊攻克頭部大客户,目前進展如何,有無帶來明顯的增量訂單?2,在疫情常態化的背景下,公司如何保證供應鏈的穩定,尤其trio控制器主要是在英國生產,cloos主要也是在德國境內?
答：您好，感謝您對公司的關注！（1）公司大客户戰略已取得顯著效果；（2）為保證公司供應鏈穩定，公司從2021年已逐步實現國產化器件替代，同時對公司海外產品進行本地化生產。
問：在這個領域您認為目前有哪些潛在的風險?
答：您好，感謝您對公司的關注！公司可能面臨以下幾個潛在風險：（1）宏觀形勢及行業發展風險；（2）市場競爭風險；（3）外延性發展帶來的經營風險；（4）經營管理風險；（5）原材料漲價及供應鏈波動風險；（6）COVID-19疫情帶來的不確定性。詳見公司於2022年4月29日披露在巨潮資訊網的2021年年度報告。
問：埃斯頓機器人的數量中6關節機器人和scara的佔比?
答：您好，感謝您對公司的關注！公司機器人出貨量中，六關節機器人佔比約80%左右。
問：吳總,公司目前股價低迷,想問一下公司是否有應對措施.讓我們的股東,特別是小股東看到信心.不能公司很好,發展很好,前景一片大好,股價不反應.謝謝您.
答：您好，感謝您對公司的關注！公司會根據市場變化，在合規的情況下適時考慮相關措施。
問：目前鋰電和光伏行業,公司有哪些已經合作的客户?
答：您好，感謝您對公司的關注！公司目前在鋰電行業基本覆蓋了大部分行業頭部客户，在光伏行業已經與100餘家光伏企業進行合作。
問：請問公司如何看待毛利率的未來長期變化趨勢?
答：您好，感謝您對公司的關注！公司提升毛利率的未來方向包括：（1）目前與國際四大機器人品牌還有20%-30%的價差，我們依靠研發投入帶來的產品性能、穩定性的進步，產品不斷迭代提高產品品質，從而減少與國際四大機器人品牌的價差；（2）針對細分行業，公司開發定製化的產品，以獲取更高的利潤回報；（3）利用全產業鏈優勢，強化核心技術和供應鏈自主可控的業務發展模式，加快國產化原材料的替代，通過規模化生產，提效降本。
問：公司2021年度機器人整體出貨量具體數字是多少呢?年報中只説了超萬台.
答：您好，感謝您對公司的關注！根據睿工業的統計，公司2021年度僅埃斯頓品牌機器人出貨量達到10,502台。
問：公司未來的發展方向能否展開來説一説?
答：您好，感謝您對公司的關注！2022年公司將繼續堅持長期投入、自主創新的理念，把實現銷售和市場份額快速增長列為第一目標，繼續保持對全產業鏈和研發長期的、大力度的資金投入，提高產品性能、可靠性，降低成本，換取毛利率提升，為未來的進一步競爭打好基礎。在持續投入的同時，公司也會更加關注管理的精益化，進一步強化核心技術和供應鏈自主可控的業務發展模式，不斷提升公司產品的投入產出比。2022年，公司將把以下幾個方面作為重點發展方向：（1）對標國際優秀企業，持續提升公司核心競爭力；（2）整合國際化研發資源，構建公司獨特競爭優勢；（3）保持焊接機器人市場領先地位；（4）成立新能源專業團隊，打造新能源行業應用競爭優勢；（5）繼續聚焦大客户戰略，推進多個行業頭部客户的持續突破；（6）形成數字化能力，開展增值業務提高客户價值；（7）建設高水準的產品可靠性測試中心，提供長期發展支撐平台；（8）優化人才機構，推動組織變革，打造特色企業文化。詳見公司於2022年4月29日披露在巨潮資訊網的2021年年度報告之“第三節管理層討論與分析”之“十一、公司未來發展的展望”。
問：公司國內與海外業務各佔比多少?未來打算如何佈局?
答：您好，感謝您對公司的關注！2021年度，公司國內收入佔比約63%，海外收入佔比約37%。預計未來公司國內收入佔比會進一步上升。
問：公司如何看待匯川技術在工業機器人尤其是scara機器人方面的競爭,2021年匯川技術scara機器人出貨量超一萬台,高局國內第一位,且毛利率比貴司機器人高10個百分點.
答：您好，感謝您對公司的關注！目前匯川技術的機器人產品主要為SCARA小型四軸機器人，並不是埃斯頓在機器人領域的主要競爭對手。
問：知乎上有很多公司內部人士對公司的負面評價,知乎搜索埃斯頓第一條就是,貴公司是否關注到?其中甚至有人稱公司招人程序簡單粗暴,不問專業問題就招進來做研發,請問實際情況如何?
答：您好！感謝您對公司的關注！公司會關注此類問題，完善相關流程，防止及杜絕這類問題的發生。
問：目前汽車製造業,公司有哪些已經合作的客户?
答：您好，感謝您對公司的關注！公司目前在汽車行業主要的訂單來自於汽車零部件行業客户，正積極尋求機會進入汽車整車領域。
問：公司是否對德國cloos2022年度業績預設相關目標,cloos公司業績今年有無較大增長潛能?
答：您好，感謝您對公司的關注！公司在收購CLOOS時是通過鼎派機電控制了CLOOS。在此項收購中，交易對手方承諾鼎派機電2020年、2021年、2022年各會計年度實現的扣除非經常性損益的合併淨利潤不低於880.00萬歐元、948.00萬歐元和1,147.00萬歐元，其中在計算業績承諾期內的每年度實際實現的淨利潤時，不考慮以下事項的影響：（1）因收購德國CLOOS產生的可辨認無形資產、存貨和固定資產評估增值的折舊攤銷；（2）鼎派機電因收購德國CLOOS境內外併購貸款產生相關的損益；（3）因收購德國CLOOS形成的商譽減值。截至2021年度，鼎派機電已完成2020年度、2021年度的業績承諾，同時有信心能夠完成2022年度的業績承諾。
問：吳董好,為實現公司2025年發展目標,近兩年是否還有對外投資併購等外延式發策略?
答：您好！感謝您對公司的關注！公司繼續以內生性發展為主，外延式發展為輔的雙輪驅動戰略。目前尚無具體的併購目標，但不排除在未來以技術業務協同為方向的對外投資實現外延式發展。
問：未來研發費用投入計劃是怎樣的?
答：您好！感謝您對公司的關注！公司持續多年大力投入研發，埃斯頓將繼續保持研發投入比例佔銷售收入10%左右，以此為公司保持技術創新領先優勢奠定堅實基礎。
問：吳總好,請問公司未來戰略計劃中,智能製造業務也就是系統集成業務,會繼續收縮,以賣產品和方案為主?還是會在部分領域繼續加大集成業務的投入和發展,比如新能源和汽車領域.這關係到公司未來會成為發那科式的公司還是KUKA式的公司.
答：您好，感謝您對公司的關注！作為國產機器人品牌，為了能夠建立性能和可靠性的客户信任，我們需要在一些行業建立能力證明和性能標杆的應用案例，為未來全面打開行業應用複製奠定基礎。公司智能製造系統集成業務計劃聚焦於1-2個下游行業，目前重點在新能源行業，定位為公司機器人產品全面進入新能源行業及應用起到了能力證明和性能標杆的作用。
問：相比競爭對手,我們的優勢主要體現在哪些方面?
答：您好，感謝您對公司的關注！公司的競爭優勢主要體現在如下方面：（1）公司擁有自主自動化核心部件及運動控制完整解決方案優勢；（2）公司具有“核心部件+本體+機器人集成應用”全產業鏈競爭優勢；（3）技術領先和創新優勢；（4）持續提升機器人規模化生產製造水平，提高製造品質；（5）國際化競爭優勢；（6）以信息化為支撐持續管理創新的核心競爭力；（7）發揮高度自主核心部件優勢，使機器人具備數字化能力，業務形成商業閉環的核心競爭力。
問：公司關於減速機有什麼降本措施?
答：您好，感謝您對公司的關注！對於作為機器人的核心部件的減速機，一方面公司將繼續通過規模化降本；另一方面，諧波減速機在早前已實現國產化的基礎上，公司通過引入競爭，優化供應鏈進行降本；在RV減速機方面，通過對國產減速機的使用驗證，公司正逐步提高國產RV減速機的使用量。
問：何總,公司的利潤釋放是否有時間表,選擇逐步釋放還是在營收和市佔率達到公司的目標之前,基本不考慮利潤數據?作為財務總監,是否考慮過這個二級資本市場最重要的數據?謝謝!
答：您好！感謝您對公司的關注！未來公司將繼續堅持長期投入、自主創新的理念，把實現銷售和市場份額快速增長列為第一目標，繼續保持對全產業鏈和研發長期的、大力度的資金投入，提高產品性能、可靠性，降低成本，換取毛利率提升，為未來的進一步競爭打好基礎。在持續投入的同時，公司也會更加關注管理的精益化，進一步強化核心技術和供應鏈自主可控的業務發展模式，不斷提升公司產品的投入產出比，提高公司經營收益率。
問：感謝公司各位高層的耐心和詳細解答,最後再提一個建議每週三晚上的產品推廣直播,希望更加專業一些,現在有點娛樂化過度.
答：您好！感謝您對公司的關注和建議！我們在直播方面的經驗正在逐步積累，前期也進行了不同風格的深度。我們將不斷改進和滿足專業化的要求。歡迎您每週三晚上準時收看。
埃斯頓主營業務：從事高端智能機械裝備及其核心控制和功能部件的研發、生產和銷售,併為客户提供個性化、多樣化、系統化智能裝備自動化控制解決方案的高新技術企業。
埃斯頓2022一季報顯示，公司主營收入8.05億元，同比上升26.59%；歸母淨利潤6007.17萬元，同比上升83.7%；扣非淨利潤2458.53萬元，同比上升12.18%；負債率59.66%，投資收益591.93萬元，財務費用1621.4萬元，毛利率32.74%。
該股最近90天內共有11家機構給出評級，買入評級7家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價為31.13。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出5175.39萬，融資餘額減少；融券淨流出76.38萬，融券餘額減少。證券之星估值分析工具顯示，埃斯頓（002747）好公司評級為2星，好價格評級為1.5星，估值綜合評級為1.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
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