大和：首予藥明康德“跑贏大市”評級 目標價174港元

智通財經APP獲悉，大和發佈研究報告，首予內地最大醫藥外包商(CXO)藥明康德(02359)“跑贏大市”評級，目標價174港元，相當於今年預測市盈率87倍。

受一站式研發平台及快速發展的臨牀及製造業務支持，該行預計，公司將晉身全球CXO領域龍頭企業。公司也透過一連串投資捕捉行業趨勢及自投資對像獲得潛在研發合約，在合約研究以外建立醫健生態圈。

該行預計，其臨牀合約研發板塊(CRO)2022至2022年收入年均複合增長達51%，合約發展及製造板塊(CDMO)年均複合增長則達43%。該行預測，兩板塊今明兩年貢獻整體收入增長約58%。該行預計其臨牀CRO毛利率由去年的15%擴至明年的25%，源於現場服務(SMO)自公共衞生事件影響快速復甦。