最懂投資的大學教授斬獲一個IPO，大疆創始人汪滔都要喊他一聲“老師”

本文來源：時代財經 作者：李婷

圖源：Pixabay

深交所官網顯示，近期，固高科技股份有限公司（以下簡稱“固高科技”）通過了創業板上市委會議，擬募集資金4.5億元。

與固高科技相比，其創始人李澤湘的名字更廣為人知。一直以來，李澤湘以“創業導師”的形象出現在大眾眼前。作為香港科技大學教授，他的“學生”包括大疆創新、雲鯨智能等多家獨角獸公司。

李澤湘本人此前接受媒體採訪時曾提到，在他創立的東莞松山湖機器人產業基地，走出了超60傢俱有硬核科技的高成長企業，其中有15%的企業已成長為獨角獸或準獨角獸企業。

孵化多個知名創業項目後，李澤湘終於帶着自己在二十多年前一手創立的固高科技接受創業板的審視。

主營業務毛利率超50%

成立於1999年，固高科技主要集中在運動控制及智能製造的核心技術研發。其產品多應用於半導體裝備、工業機器人、數控機牀、3C自動化與檢測裝備、印刷包裝設備、紡織裝備等眾多高端裝備製造領域，處於運動控制系統產業鏈中游。

2019年、2020年、2021年，固高科技實現營業收入分別為2.48億元、2.83億元、3.38億元，歸屬於母公司股東淨利潤分別為5016.02萬元、2825.75萬元、6529.14萬元。今年上半年，固高科技營收1.83億元，同比增長0.84%，增速明顯放緩；歸屬於母公司股東淨利潤為2789.49萬元。

值得一提的是，固高科技主營業務毛利率分別為55.29%、57.76%和56.23%，處於較高水平。但同時，固高科技也提到，其營收狀況受下游需求和上游電子元器件、五金結構件和線纜等原材料價格的雙重擠壓。

招股書顯示，其源自3C自動化生產與檢測裝備客户的收入佔比約為30%-40%。2022年以來，3C電子終端需求出現普遍下滑。以智能手機為例，2022年上半年，中國智能手機出貨量約1.4億台，同比下降14.4%。隨着下游需求減弱，該公司也存在營業收入增速下滑、業績下降的風險。

另一方面，全球電子元器件等原材料呈現不定期的供應短缺或價格波動。多名機器人行業從業者此前對時代財經表示，國際原材料價格持續上漲，考慮到價格優勢和運輸成本等因素，以國產零部件代替國外產品已經成為近年來的發展趨勢。

這也推動行業上游的國產零部件生產研發發展進一步提速。“進口核心零部件價格高、交貨時間長。（客户）一旦切換成國內產品的話，就不會再切換成國外了。”有從業者向時代財經表示。

圖源：固高科技招股書

在招股書中，固高科技也提到了這一點：該公司生產所採用的原材料主要包括電子元器件、五金結構件和線纜等，直接材料佔主營業務成本的比例分別為84.47%、83.49%和82.28%，佔比較高，可能會對成本端帶來不利影響。

固高科技稱，公司是國內少數掌握運動控制、伺服驅動、多維感知、工業現場網絡、工業軟件等運動控制領域多項核心技術的高科技企業，已經具備與歐姆龍、倍福、ACS、 Aerotech、ELMO、科爾摩根等國際先進企業同台競爭的能力。

就營收增速放緩、主要面向的客户領域是否會考慮變動，以及創始人李澤湘是否有退休計劃等問題，時代財經多次撥打固高科技證券部電話，但無人接聽。

最懂投資的大學教授

在招股書中，固高科技反覆提起了“產學研”模式的重要性，並稱要“搭建學術與產業之間的橋樑”。

這與其創始團隊的背景或有直接聯繫。固高科技的實際控制人為李澤湘、高秉強和吳宏，李澤湘任董事長，三人直接和間接持有共計30.84%的股份，並控制合計32.30%的表決權。

李澤湘、高秉強和吳宏三人軌跡的重合點是在香港科技大學，前兩者在香港科技大學任教多年，後者1996年在香港科技大學自動化研究中心擔任研究員。1999年，固高科技正式成立。

李澤湘不僅是創業者，也投資創業者。在李澤湘的眾多學生之中，最為出名的是大疆創新的創始人汪滔，他是李澤湘的機器人課程的學生之一。

一個廣為流傳的故事是，在大疆創業之初，只剩一個出納的困難時刻，是李澤湘的投資和作為老師的安慰才助其渡過難關。李澤湘也一度擔任過大疆的董事長，至今仍是董事職位，他也因此被外界稱為“大疆教父”。

大疆的成功啓發了李澤湘。2014年，松山湖國際機器人產業基地成立，這也是李澤湘等人批量複製大疆成功經驗的試點，並在同年創立XBOT PARK基金用以孵化創業團隊。

“李教授在松山湖那邊很有名氣。”一名機器人行業從業者向時代財經表示，作為教師，李澤湘在業內帶起了一陣良好的創業創投風氣，“不急功近利，不揠苗助長，給初創公司提供資源，多維度提供幫助，還有一定耐心”。

李澤湘也被視作最懂投資的大學教授。在東莞松山湖機器人產業基地，超60傢俱有硬核科技的高成長企業中，包括大眾熟識的掃地機器人品牌雲鯨智能、機器人企業李羣自動化、松靈機器人等公司，他們的創始人中有些是李澤湘帶的研究生，有些人則是順着松山湖的名氣找來，這些公司的嘗試也在資方面前得到了初步驗證。

現階段估值約100億元的雲鯨智能，背後站着紅杉資本、源碼資本、高瓴創投、字節跳動等等，就在剛剛過去的8月，其股東名單還新增了騰訊的身影。除此之外，松山湖創業團隊中，海柔創新、松靈機器人等公司也在去年紛紛斬獲過億元融資。

“要投機器人去松山湖。”據説這是在投資圈中盛傳的一句話，也從側面印證了李澤湘和“學生們”的火熱。

隨後，李澤湘還把“松山湖模式”搬到了香港和寧波，先後和與紅杉資本沈南鵬等共同發起科技創業平台“HONGKONGX”，在寧波智能研究院辦起科創訓練營。

今年8月，東莞清水灣二期創業投資合夥企業（有限合夥）正式成立，註冊資本達5.36億元，由李澤湘和騰訊、紅杉、東莞市產業投資母基金有限公司共同持股，或許將再造一片松山湖。

而飛速發展的松山湖，就像李澤湘在五年前説的那樣，“大疆和汪滔只是一段歷史的開始。”