智通財經APP獲悉，儘管美聯儲實施了幾十年來最激進的緊縮政策，但仍有一小羣經濟學家堅持認為，美國可以避免經濟衰退，他們現在開始鬆了一口氣。
他們的許多同行曾預計，到目前為止，飆升的利率會對招聘和個人消費造成更大的實質性影響。相反，失業率徘徊在50多年來的低點，消費者仍在消費，房地產市場開始企穩。
與此同時，通脹已明顯放緩。這些因素的結合，讓包括美聯儲主席鮑威爾在內的官員們重新燃起了對“軟着陸”情景的希望，在這種情況下，物價壓力會消失，且美國也不會出現大規模失業或經濟下滑。
然而，這仍然是一個不一致的結論。在5月初接受調查的27名預測者中，只有5人表示他們預計美國經濟不會在明年某個時候陷入衰退。儘管如此，由於強勁的勞動力市場保持了較高的工資增長，疫情期間積累的過剩儲蓄繼續提高了美國家庭的消費能力，起點不斷被推遲。
摩根士丹利首席美國經濟學家Ellen Zentner表示:“我們都討厭‘這次不一樣’這個説法，但我們以前從未見過這種動態。這是獨一無二的。”
據瞭解，Zentner是華爾街為數不多的樂觀主義者之一，她很快指出了經濟面臨的逆風，並將其描述為“危險地低飛”。幾家地區貸款機構在利率飆升的重壓下倒閉的影響仍在繼續，數據修正——尤其是就業數據——可能會改變前景。
這與鮑威爾本月早些時候向記者傳達的信息類似，當時美聯儲自2007年以來首次將基準利率上調至5%以上。他説：“這一次可能真的不同了，”但他也説，“這裏面沒有承諾。”
數據對樂觀主義者提供支持
在4月份，美國的招聘人數有所增加，失業率降至3.4%。勞動力參與率也一直在上升，尤其是在經濟學家喜歡稱之為“黃金工作年齡”的25至54歲人羣中。該指數上月觸及15年高點，緩解了一直困擾勞動力市場的部分供應方面的制約，而職位空缺數量的下降表明對工人的需求正在逐漸降温。
此外，美國4月份汽車銷量飆升至近兩年最高水平，表明隨着供應鏈問題的緩解，消費者仍非常願意購買高價商品。上個月，更廣泛的零售銷售出現增長，工廠生產也有所回升。
在通脹方面，美國4月份不包括能源和住房在內的服務價格漲幅為九個月來最慢。鑑於美聯儲官員一直特別擔心這部分經濟的壓力，這一指標的放緩降低了進一步加息的可能性。
對此，高盛首席美國經濟學家David Mericle是少數堅持認為美國不會陷入衰退的人之一。他説，這是一段孤獨的旅程，但它開始得到回報。
Mericle表示:“我們做了很多很好的研究，提出了很多人們忽略的不明顯的事情，這些事情支持了這種觀點。”“我們對這場辯論持樂觀態度，在某些方面，情況甚至比我想象的還要好。”
相比之下，絕大多數預測者仍認為極有可能出現衰退。但最近一系列良好的數據正促使一些人重新考慮時機。
例如，富國銀行的經濟學家上週表示，他們現在預計經濟衰退將在今年第四季度開始，而不是第三季度。豐業銀行首席經濟學家Jean-François Perrault表示，儘管他的團隊預計美國經濟將在當前季度陷入衰退，但在下一個預測中，他們“可能會把這種情況推到”第三季度。
Nationwid的Kathy Bostjancic也認為，經濟衰退將在第三季度開始，而勞動力市場的持續彈性可能會將衰退的開始推遲到今年晚些時候。
美國經濟衰退或進一步推遲
桑坦德美國資本市場有限責任公司(Santander US Capital Markets LLC)首席美國經濟學家Stephen Stanle表示:“至少連續一年的普遍預測是，我們距離經濟衰退還有三個月的時間，而且衰退還在不斷被推遲。其中很大一部分原因是消費者支出繼續增長。”
儘管就業市場吃緊仍是支撐支出的關鍵因素，但增長勢頭已開始降温。家庭資產負債表雖然仍被疫情早期積累的儲蓄所填補，但開始顯示出緊張的早期跡象。Stanle表示，隨着美聯儲緊縮政策的全部壓力衝擊經濟，這可能會讓明年變得更加“不穩定”。
他和富國銀行高級經濟學家Sarah House也對消費者支出彈性的另一面發出了警告:這可能會使通脹維持在美聯儲所不喜歡的高位。House表示:“最終，我們需要看到需求的回落，以控制通脹，使經濟衰退看起來仍然是不可避免的。”
第三種觀點認為，美國經濟正在經歷一場“滾動衰退”。Ed Yardeni稱，他第一次使用這個詞是在20世紀80年代，當時德克薩斯州受到石油危機的嚴重打擊，但美國其他地區卻沒有受到影響。Yardeni Research Inc.的總裁Yardeni表示，今天的情況與一些行業類似——商品貿易承壓，商業房地產步履蹣跚——但總體增長數據不太可能顯示出技術性衰退。
他説:“這就是目前的情況，也是我的持續預測。”
雖然對疫情後商業週期的最終判斷可能在未來幾年才能得出，但隨着新數據的積累和預期的變化，觀點可能會繼續發生變化。
高盛的Mericle稱:“隨着時間的推移，經濟衰退的説法有些不一致。”“我認為我們現在正處於第三版。”