本文來源：時代財經 作者：蘭爍
（來源：圖蟲創意）
紫金礦業（601899.SH/02899.HK）又計劃買一座金礦。
7月14日晚間，紫金礦業公告稱，下屬全資子公司紫金西北通過協議轉讓方式收購阿歷克斯投資有限公司（下稱“阿歷克斯”）持有的新疆偉福礦業有限公司（下稱“偉福礦業”）100%股權，股權轉讓價款為人民幣4.6億元；同時，出資3823萬元收購阿歷克斯等債權人持有的對偉福礦業和新疆同源礦業有限公司（下稱“同源礦業”）的債權，合計出資4.99億元。
本次收購完成後，紫金礦業將間接持有同源礦業70%的股權以及對同源礦業2.63億元的債權，同源礦業持有新疆烏恰縣薩瓦亞爾頓金礦100%權益。
距離上一次斥資18億元收購湖南厚道礦業才過去半個月，紫金礦業為何又出手？
時代財經梳理發現，今年以來，紫金礦業在礦產上下游已經完成（或正在進行）五起收購，總共花費126.75億元，其中四座金礦及鋰礦的收購金額為109.41億元。
而自2020年以來，公司在鋰、銅、金等多項礦產資源方面加快佈局，似乎有意“抄底”。截至今年一季度末，紫金礦業賬面資金為233億元。
但與此同時，紫金礦業的股價在今年4月14日觸及12.91元盤中高點以後，便再沒有向上突破。
同樣，這一次收購金礦也未能引發二級市場的熱情，截至7月15日收盤，紫金礦業報8.37元/股，跌幅2.9%，總市值2204億元；港股報收8.19港元/股，跌幅3.99%，市值469.90億港元。
4月14日-7月15日，紫金礦業A股總市值已經蒸發1095億元。
年內買4座礦
紫金礦業這次收購的薩瓦亞爾頓金礦位於新疆，但是該礦山還處於未開發狀態。
公告信息顯示，薩瓦亞爾頓金礦由同源礦業持有，含“新疆烏恰縣薩瓦亞爾頓金礦”採礦權和“新疆烏恰縣薩瓦亞爾頓金礦外圍勘探”探礦權，目前薩瓦亞爾頓金礦已完成勘探，並取得采礦權證，但尚未進行開發建設。
紫金礦業在公告中披露稱，薩瓦亞爾頓金礦資源量達超大型規模，為國內少有的百噸級未開發金礦，具有一定的找礦潛力，有助於公司進一步提高黃金資源儲備。
時代財經注意到，偉福礦業和同源礦業存在一定的關聯關係，偉福礦業持有後者70%股權。兩家公司目前負債分別為190.45萬元、2.63億元，今年上半年利潤情況亦不樂觀，其中偉福礦業淨虧損40.60萬元，同源礦業上半年淨利潤則為0。
對於本次收購的考量，時代財經多次致電紫金礦業進行詢問，不過截至發稿未獲得相關回復。
公司在公告中披露稱，該項目建設條件良好，已有小規模的採礦權證，為後續擴大生產規模奠定一定基礎。公司在烏恰縣已投資烏拉根鉛鋅礦和鋅冶煉項目，本次收購具有協同效應。
據時代財經梳理，今年以來紫金礦業總共完成（或正在進行）的有五起收購。
（資料來源：公司公告；時代財經制圖）
但是二級市場方面，紫金礦業的股東們坐不住了。
今年以來，紫金礦業高點出現在4月14日盤中的12.91元，截至7月15日收盤區間跌幅達到33.2%，總市值蒸發上千億元。
進入7月份以來，紫金礦業更是連跌不休，月內跌幅已超10%，11個交易日中有8天處於下跌，股價在7月12日跌破了9元關口。
有股民在股吧發帖稱，“講個笑話，有散户想抄底紫金礦業。”
金價持續波動，影響幾何
紫金礦業在7月7日公佈了2022年半年度業績預告。
公司預計，2022年上半年實現歸屬於母公司所有者的淨利潤約為126億元，同比增加約91%；預計2022年上半年實現歸屬於母公司所有者的扣非淨利潤約為119億元，同比增加約95%。
公告中指出，利潤增長主要得益於公司下屬的塞爾維亞紫金銅業、剛果（金）卡莫阿銅業及西藏巨龍銅業等一批主力礦山如期建成投產、達產，公司主營礦產品金、銅等產量同比大幅上升,其中礦產銅產量上升約70%，礦產金產量上升約22%。
公司還提到，上半年礦產金、礦產銅銷售價格同比上升約2%、3.6%。
業績預告次日，紫金礦業股價微漲0.33%，收於9.07元/股，市場反應較為平淡。不過7月9日-7月11日，市場上依然有4家券商給予了紫金礦業“買入”或“強烈推薦”評級。
比如東亞前海證券認為，若金價未來上行，疊加公司礦產金擴產，業績有望持續靚麗；光大證券則表示，公司在銅、金、鋅等傳統業務經營能力優秀，有望為新能源轉型提供穩定現金流，看好公司未來在鋰等新能源相關的礦產資源佈局。
不過，受到美聯儲加息等因素影響，近期大宗商品價格持續波動，COMEX黃金自7月12日凌晨創下1731.90美元新低後又現兩連跌。
靠“金”吃飯的礦業公司們對價格理應敏感，金價下行對紫金礦業又將產生何種影響？
7月15日，華泰期貨研究院新能源及有色金屬總監陳思捷在接受時代財經採訪時分析稱，“雖然在加息過程中，市場同樣會對未來經濟衰退的預期進行計價，但目前黃金的避險屬性並未得到明顯彰顯，ETF持倉持續流出，因此短時內市場對於持有黃金的信心不算太強。黃金價格仍維持偏弱格局。”
陳思捷告訴時代財經，“當（黃金）價格出現大幅下跌時，公司淨利潤或將受到一定影響，但並不是最為重要的核心因素，金屬價格的上漲只是公司利潤上漲的部分因素。另一方面，公司也可以利用期貨以及期權等衍生品來一定程度上規避價格波動的風險。”
同日，廣科諮詢首席策略師沈萌向時代財經分析稱，“此前大宗商品價格受全球貨幣量化寬鬆政策影響，疊加各地在後疫情階段的需求，推動其價格快速上升。但在美聯儲加息以及全球經濟衰退概率加大的預期下，大宗商品價格的預期並不理想，所以此時高價收購或許會給公司造成一定的負擔。”