“動力電池成本佔汽車總成本的60%，車企就是在給寧德時代代工。”曾慶洪（廣汽董事長）此前這番言論，讓大家再一次關注動力電池價格過高問題。廣汽之所以敢公開吐槽寧德時代，除了計劃自產電池之外，也因為培育了中創新航這個新勢力。
10月6日，中創新航在港交所正式上市，成為首家登陸港股的動力電池企業。上市首日，中創新航以101億港元的募資額，創造了港股市場2022年的第三大IPO。不過，中創新航上市後就遭遇破發，一度下跌逾2%，最低報37.15港元。中創新航上市之後的具體表現會如何？在新能源汽車行業景氣度長虹之下有多大的發展潛力？
廣汽集團是中創新航的“白騎士”
中創新航成立於2009年，原名中航鋰電，脱胎於中國航空工業集團旗下。中創新航是中國動力電池行業名副其實的一匹黑馬，從2018年的名不見經傳，國內動力電池出貨量的座次僅排在20名左右，到如今坐上動力電池出貨量的第三把交椅，僅次於寧德時代和比亞迪。
短短三年時間，實現逆襲翻盤，離不開公司董事長劉靜瑜的操盤。這位被稱為“曾毓羣最害怕的女人”在2018年7月臨危受命，新官上任後，其首先對中航的業務結構進行調整，暫停了虧損的商用車業務，掉轉船頭轉向乘用車市場；與此同時，在技術路線上，中創新航將研發重點放在三元鋰電池，同時依靠價格優勢搶抓客户。
戰略調整效果顯著，三年時間銷量複合年增長率高達139.7%，是中國前十大動力電池企業中唯一一家增速超100%的企業。在中創新航逆勢翻盤中，最先與寧德時代解除深度綁定，選擇將其扶持為二供的的廣汽集團，無疑扮演了白騎士的角色。
相關數據顯示，廣汽集團旗下的新能源品牌廣汽埃安已經連續多個月未申報任何一款採用寧德時代電池的車型，而中創新航的裝機佔比高達90%，目前中創新航在廣汽埃安全年的滲透率已提升至70%。更為重要的是，廣汽埃安給中創新航提供了大量技術支持，提出超過2000項整改意見，手把手幫助中創新航建立起了量產和質量體系。除了業務上的支持，廣汽集團旗下子公司廣祺瑞電，還持有中創新航4.24%的股份。
截至目前，中創新航已建立供貨的客户包括：廣汽、小鵬、長安、零跑、吉利、東風、本田、上汽通用五菱、奇瑞等。但廣汽集團仍然是中創新航的第一大客户，2021年年貢獻了其超50%的營收、第二大客户長安汽車貢獻了13.9%的收入。甚至有網友評論，中創新航可以説是廣汽硬生生扶起來的。
上市並未一勞永逸，挑戰還在後頭
中創新航的發展勢頭，正在攪動原有的動力電池格局。根據中國汽車動力電池產業創新聯盟統計，中創新航2021年在國內動力電池市場的佔有率為5.9%，排名國內第三。今年1-8月，中創新航動力電池裝車量為11.38GWh，佔比7.02%，僅次於寧德時代、比亞迪。
儘管裝車量和市佔率升至中國第三，但中創新航的業績表現卻並不盡如人意。招股書顯示，過去三年裏，中創新航分別實現營收17.33億元、28.25億元、68.17億元，對應淨利潤分別為-1.56億元、-0.18億元、1.12億元，綜合毛利率分別為 4.8%、13.6%、5.5%。作為對比，寧德時代在2019年和2020年的綜合毛利率分別為29.06%和27.76%。
雖然中創新航的業績表現一般般，但作為國內動力電池的前三強，中創新航也吸引了眾多機構關注。既有政府資本，也有國際投行，還有供應鏈上的客户與供應商，投資者包括小米長江產業基金、基石資本、紅杉中國、廣汽資本、廈門創投、國聯證券等。據悉，中創新航已經在常州、廈門、成都、武漢、合肥、江門、眉山等多地設立了產業基地。去年11月，中創新航規劃產能從原來的2025年實現300GWh的目標提升為500GWh。不過值得注意的是，從去年7月至今，寧德時代向中創新航發起多起訴訟，截至今年8月，累計索賠金額已達6.48億元，目前該訴訟仍在進行中。這些對中創新航的發展都是不確定因素。
綜上所述，在毛利率、研發投入均不及同行、與寧德時代的專利糾紛懸而未決的背景下，中創新航上市後的股價表現不及預期。不過，此次能在港股成功上市，中創新航將會獲得更多資金籌碼，增加競爭力，未來的表現也是值得期待的。