上半年降準降息均有可能 A股基建板塊掀起漲停潮

本報訊在基建板塊漲停潮的帶動下，昨日A股市場活躍度明顯提升並呈現大漲行情。消息面上，央行也釋放利好，稱下一階段將繼續健全市場化利率形成和傳導機制，引導企業貸款利率下行。有專家表示，上半年進一步降準降息均有可能。一旦賺錢效應這個重要指標開始出現回暖，好的情緒發酵後必然會擴散，對於春季行情的演繹有積極的推動作用。

基建板塊誕生虎年第一隻翻倍股

A股三大指數昨日全天維持震盪整理態勢，市場成交額達到8070億元。盤面上，大基建概念成為不折不扣的明星板塊，超過10股漲停或漲超10%。其中，龍頭股浙江建投春節後已連漲8日，股價累計飆升103.58%，成為虎年首隻翻倍的個股。

基建板塊的熱度飆升，與近期消息面利好密不可分。日前國務院常務會議強調，加快新型基礎設施等建設，擴大有效投資。數據顯示，2021年12月中旬，財政部向各地提前下達1.46萬億元2022年新增專項債額度。2022年1月各地發行地方債規模為6989億元，較去年同期增加了3365.64億元。其中，於城鄉、市政和產業園區基建的專項債佔比42.2%;交通基礎設施建設佔比18.3%，近60%直接投向了基建。

業內人士表示，從整個基建板塊來看，其估值無論從市盈率還是從市淨率的角度來看都處於歷史中等偏下水平。截至目前，基建工程指數的市盈率不到10倍，市淨率也僅在1倍左右波動，均處於歷史低位。而基建板塊整體股息率大概在2.01%左右，遠遠高於A股平均水平。有機構預計，今年上半年基建投資增速將在5%以上，樂觀的情形下有望達到10%。基建產業鏈或將迎來基本面積極變化，當前整體板塊低估值、低配置。

專家稱上半年降準降息均有可能

央行主辦的某新聞媒體官微近日釋放重磅利好：2021年全年企業貸款加權平均利率為4.61%，創改革開放四十多年來該數據最低水平。

2021年12月人民銀行下調支農支小再貸款利率0.25個百分點，當月1年期貸款市場報價利率(LPR)下行5個基點，推動實際貸款利率在2020年大幅下降的基礎上進一步下行。12月，貸款加權平均利率為4.76%，同比下降0.27個百分點。企業貸款加權平均利率為4.57%，同比下降0.04個百分點。2021年全年企業貸款利率為4.61%，是改革開放四十多年來最低水平。這正是多年來包括利率市場化改革在內的多項改革穩步推進的成果。

央行表示，下一階段將繼續健全市場化利率形成和傳導機制，發揮貸款市場報價利率改革效能，穩定銀行負債成本，引導企業貸款利率下行。有專家表示，上半年進一步降準降息均有可能。利率下行，對應着權益資產估值的提升。而加權平均利率的下行更是寬信用的關鍵之一。當下，市場對於寬信用依然存有疑問，因為1月份的M1數據表現並不好，這也是股市走得比較猶豫的重要原因。分析人士認為，隨着利率的進一步下行，寬信用格局一定會打開，股市也將迎來向好預期。

賽道成長股出現階段性反擊

對於後市大盤走向，機構紛紛發表看法。中原證券指出，市場結構性特徵依然較為顯著，賽道股雖然反彈，但兩市成交量未能有效放大，存量博弈特徵明顯，創業板指數能否探明階段性低點仍需驗證。預計滬指短線小幅震盪的可能性較大，創業板市場短線繼續反彈的可能較大。建議投資者短線暫時觀望，中線繼續關注低估值藍籌股的投資機會。

光大證券認為，此前創業板權重股的補跌，更多像是空頭最後的宣泄。恐慌過後迎來技術性反彈，但這裏仍需注意，市場的量能尚未迴歸到此前的狀態，中長期向上的邏輯不變，但短期內市場仍將面臨前排分化的走勢，需要注意節奏等問題。

山西證券指出當前市場板塊輪動中的高低切換較為頻繁，賽道成長股出現階段性反擊，穩增長鏈條表現強勢。綜合來看，在流動性維持寬鬆以及海外多種不確定性風險上行的背景之下，短期內依舊較為看好價值藍籌股的表現。