它的上市只是騰訊“元宇宙”的一角？
作者：米古
編輯：九陸
“社交元宇宙”第一股又要IPO了。
i黑馬獲悉，近日，社交平台Soul正式向港交所遞交招股書，計劃在香港掛牌上市，美銀證券、中金公司擔任聯席保薦人。早在2021年5月，Soul就向SEC遞交了F-1招股書，擬登陸納斯達克，但同年6月23日，Soul上市按下暫停鍵，此舉也得到Soul第一大股東騰訊的支持。
Soul的背後，是一位37歲女CEO——張璐。2007年，中山大學畢業的她來到上海，在上海打拼多年，2016年，發現了陌生人社交在精神交流方面缺失的痛點後，張璐辭職踏上了創業之路，同年，Soul正式誕生，成為陌生人社交賽道的一匹黑馬。
相比於陌生人社交的定位，更值得一提的是，Soul的第一大股東——騰訊。打着“社交元宇宙”旗號的Soul,算得上是騰訊在“元宇宙”上的佈局之一，而對於騰訊來説，這只是其在“元宇宙”佈局的冰山一角。6月27日，“SPARK 2022”騰訊遊戲發佈會上，騰訊高級副總裁馬曉軼表示，騰訊最近已經成立軟硬一體的擴展現實（XR）業務線，在“進軍”元宇宙這件事上，騰訊也在不斷搶佔先機。
01
37歲女創業者
靠着3000多萬月活用户IPO
Soul的誕生，只是張璐偶然間的一個想法。
2007年，張璐從中山大學英語文學專業畢業，來到上海，進入尼爾森市場研究公司，負責數據挖掘和分析，還參與了一些消費者行為研究項目。
到了2009年，張璐又加入歐洲管理諮詢公司Innext，建立Innext中國諮詢團隊，參與了多個市場項目，並逐步成長為Innext中國區總經理。
兩段工作經歷為張璐日後創業奠定了堅實基礎，但真正躬身入局陌生人社交行業，是來自於張璐的突發奇想。
“我記得當時我是想説什麼話，但是在微信上是不可以發的，然後我就發到QQ空間，設置了僅被自己可見。那一刻就覺得好像沒有一個像Soul這樣的產品。”在一次專訪中，張璐提到自己創業的初衷。
在產生做Soul這樣一個產品的想法後，儘管不是互聯網出身，張璐還是立刻去做了。
起初，張璐在一個人將產品原型畫出來後，找到一個兼職製作出了UI，之後她又找到外包公司做demo。
“外包公司總問一些我聽不懂的東西，什麼前後端啊什麼的，我就一邊聽一邊谷歌百度。”張璐曾回憶當時遇到的問題，外包公司做出產品後，也出現瞭如消息發不出去等各種bug，基本用不了。但張璐發現，用户寧願截屏發圖片也不想轉移到微信上。
“我還挺驚訝的，就覺得大家真的很需要這個產品。”於是，2016年，張璐辭職，正式踏上了創業之路。
組建團隊，做了近10個月，到2016年11月Soul的“第一版”上架，張璐表示，之所以將這款產品取名為“Soul”，也是希望用户可以在平台上找到靈魂伴侶，Soul的最終願景就是“讓天下沒有孤獨的人”。
儘管產品依舊存在bug，但在半年多的時間中，張璐帶領團隊持續迭代和運營，新穎的陌生人語音社交方式加上基於興趣匹配的算法機制，Soul很快受到年輕羣體的歡迎。
圖片來源：Soul官網
2018年，Soul的月活躍用户量突破1000萬，成為最受年輕人歡迎的社交App之一。2019年，Soul更是一度登上了App社交榜榜首，長期排在社交榜前列。到了2020年末，Soul的累計註冊用户突破1億。
2021年，藉着元宇宙的熱潮，張璐提出“社交元宇宙”的概念，同年5月，依託超3000萬的月活躍用户量，Soul向SEC（美國證券交易委員會）遞交了F-1招股書，擬登陸納斯達克。儘管1個月後，因為種種原因，Soul的上市之路按下暫停鍵（這一舉動還獲得了Soul最大股東騰訊的支持），但並不代表Soul的上市之路就此終結。
如今，隨着Soul又一次在港交所遞交招股書，如若成功，37歲的張璐也將迎來屬於自己的第一個IPO，騰訊在元宇宙的佈局也更進一步。
02
三年淨虧損17.568億元，
Soul的未來在“元宇宙”？
Z世代撐起了Soul的上市之路。
招股書顯示，Soul是為中國年輕一代而設的虛擬社交平台，其打破地域及社交限制，讓人們通過興趣及虛擬身份建立及維持廣泛的關係。Soul app讓不同人士於虛擬空間使用虛擬身份及通過不同強大、開放式及遊戲化的互動途徑進行社交及連接，並擁有數字資產。
目前，Soul採取以增值服務為主的商業模式，但收入主要依賴增值服務，佔總收入在90%以上。Soul的增值服務包括虛擬道具、會員訂閲等業務，用户可通過購買“飛行權益包”獲得虛擬道具和權益。其中Soul在2019年、2020年及2021年每名付費用户的月均收入分別為21.9元、43.5元及60.5元，月均付費用户達1700萬人。
從招股書中能看到，2019年、2020年、2021年，Soul的營業收入分別約為7070.7萬元、4.98億元、12.81億元，2020年的收入在2019年的基礎上增加了6倍，2021年收入同比增長為157.3%，對應毛利率分別為48.6%、79.9%、85.2%。
營收與毛利在不斷提升的同時，沒有讓Soul實現盈虧平衡，相反虧損在同比擴大。2019-2021年，Soul淨虧損分別為3.53億元、5.79億元、13.24億元，經調整淨虧損分別為2.923億元、4.658億元和9.987億元。
其中，淨虧損同比擴大的主要原因在於，為了擴大用户規模，Soul的營銷成本逐年上升，報告期內，Soul營銷開支分別為2.04億元、6.21億元和15.13億元，佔總收入的比例分別為289.1%、124.8%和118.1%。
收支如何平衡，成為Soul待解的難題。除此之外，Soul的平台生態依舊暗藏風險，詐騙、色情內容等問題頻頻出現，Soul也在招股書中指出，公司除了啓用算法驅動的內容審查機制，還藉助智能欺詐篩查功能和人工監控提升檢測能力。
另外，值得關注的是，一路走來，Soul也離不開一眾VC/PE的支持。
公開資料顯示，Soul已完成4輪融資：2016年12月，Soul完成由璞聚投資、簡鳴資本等機構投資的天使輪融資；2017年6月，完成晨興資本、MFund魔量資本投資的A輪融資；2018年1月，完成元生資本的A+輪融資；而在2021年6月18日，Soul完成騰訊投資、博裕資本、米哈遊及Janus Henderson的股權融資，融資金額達1.69億美元。
根據招股書，騰訊是Soul第一大股東，持股比例為49.9%，擁有公司25.7%投票權；Soul創始人張璐持股32%，擁有65%投票權。此外，按照之前的發行價，加上IPO前米哈遊參與的私募配售等額度，Soul的估值約為20億美元（約合130億人民幣）。
Soul的奔赴IPO之路，充滿艱難與坎坷。張璐從陌生人社交到社交元宇宙的晉級之旅，也還有很長的路要走。
03
Soul的“社交元宇宙”，
只是騰訊“元宇宙”的一角？
相比於Soul的“社交元宇宙”，更值得關注的是，Soul背後的最大股東——騰訊。
打着“社交元宇宙”旗號的Soul,無疑有可能成為騰訊在“元宇宙”上的佈局之一，但對騰訊來説，這只是其“元宇宙”的冰山一角。
儘管騰訊極少在公開場合宣稱押注“元宇宙”，但這不意味着騰訊就沒有任何動作。
今年1月，騰訊擬收購遊戲手機公司黑鯊科技進軍VR硬件的消息發酵，但對於收購一事雙方始終未能達成一致意見，黑鯊科技CEO羅語舟也曾向媒體表示“（騰訊收購黑鯊科技是）沒有的事”。
今年2月份，有媒體報道，騰訊將推出全新業務XR（擴展現實，Extended Reality），並於在內部開啓開啓活水招聘（在內部跨部門調崗）；6月27日，在“SPARK 2022”騰訊遊戲發佈會上，騰訊高級副總裁馬曉軼表示，騰訊已經成立軟硬一體的擴展現實（XR）業務線，希望抓住未來4-5年內的機會，在軟件、內容、系統、工具SDK、硬件等各環節積極嘗試，打造行業標杆的VR產品與體驗，這是首次經官方人士確認。
在被字節跳動高溢價搶走Pico、收購黑鯊失敗等傳聞出來後，XR業務線的成立，被眾多媒體解讀為是騰訊佈局元宇宙，下場做硬件的一個重要信號。
在更早之前的第一波VR/AR浪潮，騰訊就動作不斷。比如投資“元宇宙第一股”Roblox，併成為Roblox在國內的獨家代理；同時，騰訊還持有歐美遊戲巨頭Epic Games40%的股份，Epic Games的虛幻系列遊戲引擎正好是VR/AR領域重要的基礎設施之一。
此外在過去數年，騰訊也已經基於虛擬現實融合方面進行了大量佈局：
2019年4月，騰訊推出類似pokemon go的AR遊戲“一起來捉妖”；
同年5月，騰訊與國外遊戲平台Roblox建立戰略合作關係，雙方宣佈成立合資公司，通過“遊戲+教育”的形式，以培養下一代的編程、科技人才和內容創造者；
2020年12月，馬化騰在騰訊年度特刊《三觀》中提出“全真互聯網”概念；
2021年9月，騰訊入股國內老牌VR遊戲開發商威魔紀元，佈局VR遊戲工作室；
2021年11月，騰訊入股專注於AR/AR元宇宙觸覺模擬技術的英國廠商Ultraleap。
……
有資料顯示，騰訊目前已有元宇宙相關專利24000餘項，地域遍佈全世界126個國家/地區，內容主要涉及虛擬場景、圖像處理、人工智能（AI）、服務器、區塊鏈、數據處理等，其中發明專利佔比高達99.74%；從所持有專利的角度來看，騰訊單手中的一項核心技術專利，就被引用次數高達110次，被引用次數在50次及以上的專利不少於12件。
這場關於元宇宙的“戰事”還在摩擦與衝突中有序展開，還未到真正大爆發之時，尚未有勝出者，尚未有敗退者，但正如馬化騰在騰訊內刊《三觀》中提到的：
“隨着VR等新技術、新的硬件和軟件在各種不同場景的推動，我相信又一場大洗牌即將開始。就像移動互聯網轉型一樣，上不了船的人將逐漸落伍。”