小摩警告：加息期間私募股權股碰不得！

智通財經APP獲悉，摩根大通分析師表示，目前，私募股權公司對股票投資者來説是一個糟糕的選擇，因為該行業正努力應對低迷的交易和利率上升帶來的壓力。

以Angeliki Bairaktari為首的分析師週一在一份報告中寫道：“事實證明，槓桿成本的上升對該行業來説是痛苦的。”

該行分析師指出，私募股權公司退出投資的能力放緩，並表示交易活動不太可能在下半年恢復。該行下調了殷拓集團(EQT AB)、Partners Group Holding AG以及Bridgepoint Group Plc的融資預期和附帶權益預期。

另外，該行業面臨的問題的關鍵是，債務比過去貴得多。槓桿貸款是收購公司為交易融資的主要方式，隨着借貸成本飆升，私募股權公司能完成的交易數量和他們承擔風險的意願現在都受到了限制。

摩根大通援引截至3月底的12個月滾動數據稱，美國和歐洲的私募股權退出率分別下降了66%和35%。

“由於槓桿債務成本在過去12個月裏翻了一番，交易活動和槓桿貸款發行大幅下降也就不足為奇了，”該行分析師寫道。

不過，私募股權公司可以通過對沖來減輕部分痛苦。摩根大通估計，其覆蓋的公司70%的貸款敞口已經進行了對沖。

該行分析師寫道，“目前還不存在以低估值進行再融資迫使私募股權公司退出的迫在眉睫的風險，”但是，“另一方面，鑑於利率方向的持續不確定性，買家和賣家之間缺乏一致性的情況很可能會持續到下半年”。