“醬茅”海天味業2020年淨利增長近兩成，蠔油連續三年CAGR過20％

“國內調味品行業市場規模已超3000億元。”

作者：劉小七

編輯：tuya

據公司情報專家《財經塗鴉》消息，3月30日晚間，海天味業（603288.SH）公佈了2020年年報，實現總營收227.92億元，同比增長15.13%；歸母淨利潤64.03億元，同比增長19.61%。根據利潤分配預案，海天味業擬向股東每10股轉2送1股並派現10.3元 (含税)。

海天味業最主要的三大產品為醬油、調味醬和蠔油。其中，海天醬油產銷量連續二十四年穩居全國第一，連續三年年均增長14.5%。2020年，海天味業醬油營收達130.43億，同比增長12.17%。

蠔油和調味醬連續三年年均增長分別為21.3%和8.4%，也均處於行業領先地位。報告期內，蠔油實現營收41.13億元，同比增長17.86%，呈現較快增長。調味醬則實現營收25.24億，同比增長10.16%，公司還通過優化產品結構，加強了對調味醬市場渠道的提效提速。

從毛利率來看，醬油、蠔油及調味醬分別為47.38%、35.36%及44.20%，同比分別減少3個百分點、2.6個百分點和3.36個百分點，主要源自根據新收入準則，將運費調整至營業成本、促銷費衝減收入所致。

分地區看，去年海天味業持續推進渠道深耕及網絡裂變，通過加大營銷人力改革、強化經銷商管理等措施，促進了各區域市場的有效發展，中、西部市場繼續加快發展，增速保持領先。

不過由於西部區域運費較高，按新收入準則將運費調整至營業成本，西部區域毛利率同比減少7.79個百分點。

成本方面，海天味業直接人工成本同比增長24.88%，主要是生產人數增加及薪酬水平提高所致；運費也同比大漲47.09%，原因為疫情期間運費成本上升，以及為快速響應客户需求增加倉儲基地間的產品調撥所致。

近五年，海天味業研發投入資金累計超25億元。2020年，公司研發支出總額為7.12億元，同比增長21.16%，佔比營收3.12%，主要是在食品安全、質量提升、新品研發等領域持續加大投入。公司整體產能利用率也達95%左右，高明基地繼續增資擴產，年產能增加45萬噸。

去年疫情期間，為應對疫情帶來的餐飲停滯、物流受阻、消費力下降等不利因素，海天味業加快了新業務、新渠道、新產品的發展。銷售模式上，公司拓展線上業務，發展線上銷售平台，滿足消費者在疫情下的特殊需求。

對於餐飲經銷商，海天味業則協助經銷商拓展渠道、降低庫存等。在零售終端環節，公司加快上市了較多的新產品，如火鍋底料、裸醬油、快捷複合調味品等，以滿足消費者在家裏烹飪的需求，終端消費的加快也很大程度上彌補了餐飲停滯給公司帶來的損失。

除去產品端的創新研發，海天味業近些年在營銷上也頗下功夫。或是考慮到目前市場的消費主力軍越來越年輕化，海天味業在對產品進行植入和推廣時選擇了很多綜藝節目。

最近播出的《吐槽大會》第五季就由海天味業贊助，主要是宣傳其新SKU火鍋底料。

根據中國調味品協會的統計數據顯示，調味品行業的營收目前已超過3000億元。2021年，海天味業將仍以醬油、蠔油、發酵醬為核心優勢，並進一步加快複合醬、雞精、火鍋料、醋等後繼品類的發展，計劃營收目標為264.4億元，利潤75.6億元。