財聯社（上海，編輯卞純）訊，隨着疫苗接種日益普及，經濟正實現超預期復甦，去年疫情期間的最大贏家——科技股風光不再，今年以來走勢步履維艱。然而，有專家認為，大型科技公司的麻煩可能才剛剛開始。
機構投資者名人堂成員、理查德·伯恩斯坦顧問公司（Richard Bernstein Advisors）創始人兼首席執行官理查德·伯恩斯坦（Richard Bernstein）日前警告稱，以科技股為主的納斯達克指數將陷入數年低迷，跌幅或遠超10%。
伯恩斯坦認為利率上升是科技股將陷長期低迷的主要催化劑。“每個人似乎都知道，當長期利率上升時，你不會購買長期債券。但人們忘記的是，你也不想入長線股票，” 伯恩斯坦當地時間週三（3月17日）在一檔媒體節目中表示。“什麼是長線股票？簡而言之，就是那些具有高市盈率的公司。”
長線股票（Long duration equities）是指那些預計在遙遠的未來提供更高比例現金流的股票。相反，短期股票（Short duration equities）是指那些預計將在不久的將來提供更高比例現金流的股票。相對於短期股票，長期股票對利率變動更為敏感。換句話説，如果利率上升，長期股票的股價應該比短期股票的股價跌得更多。
納斯達克指數週三收於13525.2點，漲幅0.4%。過去一個月，該指數跌逾2%，不過在過去五個交易日中，上漲約3.5%。
伯恩斯坦認為，納指最近幾天的強勢是暫時的，並將當前的背景與上世紀90年代末至本世紀初的科技泡沫相比較。正如那段時期一樣，成長型股票被大肆炒作。“關於未來會是什麼樣子的承諾數不勝數。這些承諾在2000年到2010年間很大程度上都實現了，”他稱。“但科技行業10年來帶給你的絕對回報卻是負的。”
伯恩斯坦在華爾街工作了數十年之久，在2009年創立自己的顧問公司前，他曾在美林擔任了多年的首席投資策略師。他去年曾表示，自己正減持科技股，包括那些漲勢迅猛的佼佼者。2019年，他也看空科技股。
伯恩斯坦認為，大多數投資者都不相信科技股未來的下行趨勢。“我認為，當前並沒有太多科技投資者為未來3年、5年或10年絕對回報為負的局面做好準備，”他表示。
伯恩斯坦認為，隨着名義經濟變得更加強勁，投資者應該瞄準受益於強勁經濟增長的週期性領域，而不是大型科技股。他特別看好大宗商品和能源股。跟蹤能源股的Energy Select Sector SPDR Fund今年以來上漲了近37%。伯恩斯坦去年也看好能源股。