本文來源：時代財經 作者：張雪梅
上市不到兩年，稻草熊娛樂的股價由最高時的15.3港元每股，跌至不到2港元，較發行價5.88港元/股亦縮水近七成。
截至8月17日收盤，稻草熊娛樂（HK02125）每股股價為1.79港元，與年初相比，下跌約69%，較發行價下跌約70%。
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江蘇稻草熊影業有限公司是稻草熊娛樂在內地的運營公司，前者2014年由劉小楓成立於江蘇南京，2015年，其發行首部電視劇《蜀山戰紀之劍俠傳奇》，吳奇隆、趙麗穎為主演。目前稻草熊影業前三大股東為劉小楓、劉詩施（劉詩詩）、趙麗穎，持股比例分別為77.9%、20%和1%。
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2021年報顯示，劉詩施（劉詩詩）透過Glesason Global持有上市公司10.59%股份，持有股份數為7360萬股。此外，全球募集文件顯示，股份全球發售後，趙麗穎透過Ice Princess持有稻草熊娛樂0.59%股份。
圖片來源：稻草熊娛樂2021年年報
在外界看來，稻草熊影業是由吳奇隆創立，2016年，劉詩詩與吳奇隆大婚；同年，暴風科技公告收購劉詩詩在稻草熊影業持有的股份，合計將斥資約2.16億元，而劉詩詩擁有稻草熊影業20%的出資數額僅為200萬元，因此當年這一度被傳為“天價彩禮”。
隨後，上述交易被證監會叫停，稻草熊影業轉投港交所。2021年1月15日，稻草熊娛樂登陸香港資本市場。上市首日，稻草熊娛樂股價走高，首日漲超83%，股價站上10.8港元/股，公司總市值達71.6億港元，彼時股東劉詩詩持股11.10%，摺合市值約7.95億港元。
但隨着近期股價暴跌，截至8月17日收盤，稻草熊娛樂市值僅剩12.47億港元，劉詩詩持有股票市值較發行首日收盤價縮水約6.6億港元。
針對稻草熊娛樂股價下跌的情況，時代財經撥打其投資者關係電話，對方回覆不太清楚，除此之外無其他回應。
股價屢創新低，劉詩詩身家縮水數億港元
2003年，吳奇隆創立影視公司北京稻草熊影視文化有限公司，從事藝人經紀、動畫、電影好電視的策劃製作與發行。2011年，電視劇《步步驚心》播出，吳奇隆迎來事業第二春，次年，其成立東陽稻草熊影視文化有限公司，推出與馬蘇聯合主演的電視劇《新白髮魔女傳》。
儘管如今的稻草熊娛樂和稻草熊影業與吳奇隆沒有任何股權上的關係，但三位股東劉小楓、劉詩詩、趙麗穎均與吳奇隆均有一定關聯。其中，劉小楓被看做吳奇隆在內地的代理人，另外兩位股東劉詩詩、趙麗穎亦分別為吳奇隆的妻子和曾經合作過的拍檔。
因此，在外界看來，稻草熊影業為劉詩詩丈夫吳奇隆創立的公司。
2016年，稻草熊影業與暴風科技達成協議，欲從劉詩詩手中收購12%股權；為此，暴風科技需向劉詩詩支付現金6480萬和價值1.51億元市值的股票，合計約為2.16億元，當年，正值劉詩詩與吳奇隆大婚，此舉也一度被傳為“天價彩禮”。不過，該交易後被證監會緊急叫停。
2020年，稻草熊娛樂向港交所發起衝擊，招股書顯示，公司第一大股東為劉小楓，上市前持股58.41%，擁有80.43%的表決權，此外，愛奇藝持股19.57%，劉詩詩持股14.8%，趙麗穎持股0.79%。
2021年1月15日，稻草熊娛樂成功掛牌上市，彼時劉小楓對媒體稱，“吳奇隆與稻草熊的關係有兩個，第一，他是我們股東的丈夫，第二他是我們業務的合作伙伴，出演過稻草熊的三四部戲”。
上市後幾月內，稻草熊股價表現良好，2021年4月29日，收盤價高達15.1港元/股。下半年，其股市表現較為低迷，截至12月31日，收盤價為6港元/股，仍高於發行價。
公司財報顯示，2017年—2020年，稻草熊的營業收入呈現上漲趨勢，2021年更是達到17.03億港元，較此前一年同期增長78.83%；淨利潤1.69億港元，同比增長超過8倍。
但2022年，稻草熊股價一路下行，進入8月後，每股股價跌破2港元，數日內屢創歷史新低，與去年上市時盛況反差明顯。
按照最近一個收盤日的股價計算，劉詩詩所持有的7360萬股股份市值僅剩1.32億港元，較發行價5.88港元對應的4.33億港元市值，縮水超3億港元；較股票發行首日收盤價10.8港元/股，縮水約6.6億港元。
愛奇藝“靠”不住了，資本市場對手增多
稻草熊娛樂為中國主要的劇集製片商及發行商之一，涵蓋電視劇及網劇的投資、開發、製作及發行。招股書顯示，根據弗若斯特沙利文報告，按照2019年首輪播映電視劇數目計，稻草熊在中國所有劇集製片商及發行商中排名第四，市場份額為6.0%。
2017年，稻草熊娛樂開始為網絡視頻平台承製定製劇集，愛奇藝成為其第二大客户，2018年11月起成為公司主要股東。招股書顯示，2017年—2019年，稻草熊娛樂自愛奇藝獲得的收入為1.16億元、2.45億元、2.09億元，分別佔同期總收入的21.4%、36.0%、27.2%，2020年上半年獲得4.01億元，佔同期總收入的69.2%，比例大大提高。
有媒體統計，截至2020年6月31日，稻草熊娛樂自制、買斷、定製劇集等合計29部，包括《蜀山戰紀2踏火行歌》《醉玲瓏》《我的！體育老師》《靈域》《公子傾城》等，其中24部將愛奇藝作為主要播映渠道之一。
不過，隨着影視行業進入“寒冬”，頭部視頻平台紛紛縮減預算。2022年初，騰訊在線視頻副總裁韓志傑在朋友圈表示：“今天開了史上最慘烈的項目決策會！70餘個項目過會，最終只通過了2個！行業的寒流確實襲來了。”優酷劇集中心總經理謝穎也發朋友圈稱：“年前最後一次立項會，53個劇集項目最後只鎖了一個IP。”
愛奇藝亦將降本增效提上日程。其首席內容官王曉暉在今年2月份的媒體採訪中提到，未來給劇集排序，流量與品質好才會排第一，品質口碑排第二，流量排第三。可見資金收緊之下，視頻平台更願意押寶在“有爆相”的劇目之上。
作為最重要的合作伙伴，愛奇藝在控制成本、縮減預算上發力，也對稻草熊娛樂劇集的出品造成影響。稻草熊娛樂招股書中也指出，倘愛奇藝失去其領軍市場地位或對觀眾的吸引力下降，令其觀眾羣及現金流入大幅減少，將會影響其採購公司製作服務以及自制及買斷劇集播映權的預算。
時代財經根據稻草熊影業微信公眾號統計，2021年下半年，稻草熊與愛奇藝合作的《我的砍價女王》《前行者》《乘風踏浪》3部劇陸續播出；同時，王鶴棣、陳鈺琪主演的《浮屠緣》，任嘉倫、李沁主演的《請君》開機。但2022年上半年，其微信公眾號基本處於停更狀態，微博的最新一條動態亦停留在2021年12月18日，內容是慶祝與愛奇藝合作的S級項目《請君》殺青。
今年5月，愛奇藝發佈2022年—2024年的231部新內容片單，據不完全統計，待開機項目中，與稻草熊影業合作的僅有《三叉戟2》《沉魚記》《兩京十五日》3部劇集。
與此同時，今年多家影視公司走上資本化之路，耐看娛樂二次向港交所遞交上市申請、樂華娛樂通過港交所聆訊、檸萌影業於8月10日正式在港股上市，博納影業獲得證監會批文即將登陸A股。
其中，耐看娛樂與優酷深度合作，檸萌影業內容製作能力強大，樂華娛樂旗下擁有王一博等流量明星，博納則手握張涵予、章子怡、陳寶國等實力派，若上述公司成功登陸資本市場，無疑會分散投資者資源，成為稻草熊的有力勁敵。
因此，面對最大“靠山”愛奇藝降本增效，以及同類型公司競爭加劇，稻草熊想要殺出重圍、挽救一蹶不振的股價，或許並非那麼容易。