21世紀經濟報道記者李域 深圳報道
隨着公募基金2022年三季報的披露，公募產品利潤數據逐漸浮出水面。
據Choice數據，2022年三季度，各類公募基金產品整體盈利表現欠佳。具體來看，權益基金、FOF、QDII和商品型產品均在三季度取得了負收益，而貨幣和債券產品貢獻了正收益。
其中貨幣型基金三季度盈利467.79億元，在各類型基金中收益最高，債券基金盈利401.82億元，排名第二，和二季度基金的整體收益情況形成鮮明對比。
值得關注的是，三季度公募基金持倉邊際明顯轉向中小盤。海通證券分析師荀玉根統計，2022年三季度，基金持股中滬深300成分股市值佔比環比下降5.9%至63.8%，中證100佔比下降5.7%至36.7%，而中證500佔比上升2.1%至14.5%，中證1000佔比上升1.8%至12.9%。
中庚基金明星基金丘棟榮表示，當前市場內部的分化較大，過去一段時間上漲的核心動力來自賽道型成長股，相較之下，以上證50為代表的大盤價值股和一些小盤價值股表現較弱。當下時點，丘棟榮看好煤炭、化工、有色金屬等傳統行業、與銀行、地產等穩增長預期相關的行業。此外，具體至個股層面，丘棟榮認為一些小盤價值公司的估值便宜，具備極高投資性價比。
貨幣基金登頂基金利潤榜
目前，共有150家公募基金管理人披露了2022年三季報。
整理來看，受市場環境影響，基金規模三季度出現環比下滑，但依然保持在26萬億以上，長期增長態勢不變。
截至2022年三季度末，公募基金整體規模為26.40萬億元，與今年二季度26.67萬億元相比，規模下降1.01%，與2021年三季度24.05萬億元相比，規模增長 9.81%。
剔除貨幣基金後，基金規模合計15.89萬億元，較2022年二季度16.23萬億元非貨基金規模，下降2.10%，其中股票基金規模2.28萬億元，混合基金規模 4.99萬億元，債券基金規模8.05萬億元，海外投資基金規模環比下降9.65%。
圖片來源：天相投顧
天相投顧數據顯示，從不同基金類型看，今年三季度，權益基金縮水較多，主要與市場震盪、基金淨值下跌有關。但從基金申購贖回情況看，權益基金並未遭遇大規模贖回，具體來看，股票型基金獲淨申購907.5億份，混合型基金遭淨贖回2112.7億份。
與此同時，在震盪的市場環境中，以穩健著稱的債券基金受到資金青睞，與二季度末相比，三季度末債券基金規模增長近3000億元。
事實上，今年以來債券型基金髮行火熱，發行規模超過7000億元，市場表現一枝獨秀。尤其是9月以來債基發行持續火爆，十多隻產品提前完成募集。
中信證券首席經濟學家明明認為，受美聯儲加息縮表、國內散發疫情擾動等影響，權益市場持續震盪，權益類基金業績表現不佳，因而資金出於避險考慮，紛紛買入低風險債基；同時，寬鬆的貨幣政策和偏弱的信貸表現也是債基新發規模增長的重要原因。
與二季度差異較大的是，2022年三季度，權益基金、QDII、FOF和商品基金均呈現負收益，而在二季度，混合型基金利潤高達3692.64億元，股票型基金二季度利潤也達到了1662.14億元。
不過，固收類基金三季度實現盈利，其中，貨幣基金盈利467.79億元，相較二季度的521.65億元有所下滑；債券基金盈利401.82億元，相較二季度的862.92億元減少過半。
此外，在基金產品方面，利潤榜單前二十名幾乎都是貨幣基金。其中，天弘餘額寶盈利27.48億元，是唯一一隻盈利在20億元以上的產品，排名其後的博時合惠貨幣B和易方達現金增利B盈利均在10億元以上。
權益基金中，華夏核心製造混合A、易方達供給改革靈活配置混合、長城久嘉創新成長混合A本期利潤排名靠前，分別為2.07億元、1.72億元和1.58億元。
持倉轉向中小盤
三季度，公募基金股票投資倉位整體有所回落。
據天相投顧統計，2022 年三季度，全市場混合基金的股票平均倉位較上期減少了1.51個百分點，由上季度的72.26%降低至70.76%；債券平均倉位較上期增加了1.29個百分點，由上季度的20.26%提升至21.56%。
天相投顧認為，大部分混合基金的基金經理變得更加穩健，降低了混合基金中股票倉位。
從基金管理人角度看，中科沃土基金、華泰柏瑞基金、長安基金、安信基金、華泰保興基金、興業基金等基金公司，增加了債券的持倉比例。
而金信基金、華融基金、華潤元大基金、長盛基金、明亞基金卻看好權益市場行情，大幅度增加了股票的持倉比例。
值得注意的是，在三季度的市場震盪走勢中，中小盤風格基金的“抗跌”表現受到市場關注。
比如整體風格為中盤價值型的中泰資管基金業務部副總經理田瑀，其管理的產品持倉行業分佈較為分散。
他認為，賽道並不能決定一家公司給股東帶來回報的能力，而取決於公司與同行之間的差距。公司護城河帶來的阿爾法，是可以穿越牛熊，而行業的景氣，階段性的景氣帶來的貝塔是要回歸的，它會通過競爭的方式，使得由於高需求增速帶來的高盈利能力出現迴歸。
實際上，三季度公募基金持倉邊際明顯轉向中小盤。
據海通證券統計，2022年三季度，基金持股中滬深300成分股市值佔比環比下降5.9%至63.8%，中證100佔比下降5.7%至36.7%，而中證500佔比上升2.1%至14.5%，中證1000佔比上升1.8%至12.9%。
從行業配置角度看，今年三季度主動權益產品在增配行業上較為分散，包括國防軍工、交運、機械等行業。海通證券研究發現，三季度基金持有國防軍工、交通運輸、房地產三大行業倉位分別上升0.9%、0.8%、0.7%。此外，煤炭、計算機、機械設備、通信等行業也迎來基金不同程度加倉。
睿遠基金經理趙楓認為，經過前期的大幅下跌，即使考慮到增長放緩，很多公司的估值已經非常有吸引力，尤其是一些受宏觀經濟影響較小、收入和盈利比較穩定、企業持續經營風險較小的公司，無論是從資產負債表還是從自由現金流回報看，都已經較其他資產類別有明顯的吸引力。
銀華富裕主題基金經理焦巍則在三季報中深刻反思焦慮情緒和投資策略，他認為所有的焦慮都是因為自身知識結構不足，而不是所謂的政策破壞邏輯或者商業模式顛覆，同時所有投資策略都是有弱點，因此在這樣一種時刻，排除噪音和蒐集信息學習新事物的能力同樣重要。
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