毛利率在本質上體現的是產品價格相對於產品成本增值的那個部分有多大，這個增值可以是品牌賦予給它的，也可以是無形優勢賦予給它的，它體現的是一個公司的產品模式。從毛利率高低可以洞見公司商業模式的好壞，透過那些高毛利的產品去挖掘出那些優質的好公司，是我們重視毛利率的重要原因。
（1）跟行業基因有關
有些行業像白酒、煙草、醫藥、互聯網等，它們天生就是高毛利的命。有些像農林牧漁、紡織電力、低端製造業等，它們天生就是低毛利賺辛苦錢的命，這就是行業基因。
（2）跟生意模式或公司戰略有關
對於產品銷售模式而言，無非就是週轉率跟毛利的結合，你是想走高毛利低週轉，還是低毛利高週轉，後者就是我們常説的薄利多銷無疑，你的戰略模式決定和影響了你的毛利。
（3）跟產品護城河有關
例如同樣的白酒，都想賣個高價，但是你得掂量掂量你夠不夠格，茅台定2000元繼續搶破門，你定2000元無人問津，所以，高毛利背後靠的是產品護城河。
（4）跟競爭環境有關
很多行業沒有什麼門檻，誰都可以搞，尤其是同質化產品，你敢提價嗎？你不敢，由此，你的毛利就必然上不去。那些壟斷的產品它們的競爭幾乎很少，毛利自然就會上來，這就是競爭環境所帶來的不同。
（1）高毛利來自壟斷
例如茅台毛利達到90%以上，煙草也在70%以上，片仔癀核心錠劑毛利在60%以上等等，毛利都高得嚇人，像微軟這樣的巨無霸毛利也高達70%，為何它們的毛利如此之高呢，一研究才發現，它們幾乎都是壟斷。
（2）高毛利來自行業基因
行業基因導致的高毛利，不在於價格高而是在於成本極低，它是通過壓縮成本端來達到高毛利的。只要細心，你會發現那些重資產低端製造業毛利都可憐得很，因為你必須要付出巨大的生產成本，這是你省不下來的。
與此同時，你會發現那些“複製粘貼”式的行業公司，它們的毛利都高得驚人。恆生電子的金融it軟件、泛微網絡的oa辦公軟件等它們的毛利都高達80%甚至90%，這個根本不需要壟斷就可以達到如此高的毛利，一百家公司賣同樣的系統，我只要賣出去那就是高毛利，因為它就是這樣的行業基因。
（3）高毛利來自產品競爭優勢
如果你賣的產品既不壟斷，又無法複製粘貼給客户，那要想提高毛利只能去拼命提價，我把這種情況稱作你的產品具備了提價權，提價權其實歸根結底還是落在競爭優勢上面。
以上我們通過毛利率這個入口找到了高毛利的三條通道：行業基因、壟斷、競爭優勢。大部分高毛利都無外乎這三種類型。
如果非要打破砂鍋問到底繼續剖析高毛利的本質，那就是有形資產裏面包含了無形資產，高毛利無非是將產品以外的無形優勢或無形資產融入到產品上面一起出售贏得的高價格，而這些無形資產或無形優勢是沒有記入其成本的，但卻記入了價格，但你必須要承認，它卻是消費者購買的一部分。
反之那些毛利低的產品，往往都沒有無形資產或優勢附加在其上面，它們實際上只兜售有形資產，如此就跟成本掛鈎，像那些同質化產品，什麼鋼鐵水泥，你付出的價格裏面八成是付給有形資產，少數是付給無形資產，因為你的有形資產都是需要成本的，由此你的毛利就沾不到光啊。所以有些高毛利產品的背後其實是隱藏着產品背後的無形競爭優勢，這才是我們要重點挖掘的。
我們也要認識到，那些低淨利的企業大部分都沒有高淨利的企業獲得滋潤輕鬆。低淨利在本質上代表着企業賺錢的輕鬆度、辛苦度，你可以這樣理解，你工作16小時賺500跟別人工作2小時賺500的差距在哪裏，雖然利潤是一樣的，但是利潤的安全邊際卻不同。
一般來説分為四種模式：高淨利高週轉、高淨利低週轉、低淨利高週轉，低淨利低週轉。
無疑，最好的模式就是高淨利高週轉，最差的模式就是低淨利低週轉，一個好的生意模式一定是在現行業基因的基礎之上再去構建其自身的競爭優勢，而毛利和淨利的高低就是行業基因的最佳體現，我們透過它們可以看到行業的基因屬性，更能看清企業的戰略模式。
根據上面的分析，筆者初步整理了A股12支高毛利且淨利率（20%以上）的好商業模式的公司供讀者參考：
本內容僅代表個人觀點，僅供參考，再好的一家企業，也需要有一個好的入場價格，市場有風險，投資需謹慎！