美妝賽道火爆：御家匯20%漲停開盤 三年淨利目標要再增330%

原標題·：20%漲停！這家美妝公司三年淨利目標要再增330%！

美妝賽道火爆之下，國內美妝龍頭之一的御家匯，開始顯露非同一般的抱負與底氣。

3月8日，御家匯以20%漲停開盤，中間幾度打開漲停，最終全天收於26.88元/股的漲停之位，成交額7.23億元。

這源於其最新披露的一份股權激勵計劃中的業績增長“大目標”。業績考核目標顯示：未來三年，即2021年-2023年三個會計年度，御家匯淨利潤以2020年淨利潤為基數，增長率分別不低於80%、180%、330%。

這一增速，有望使得御家匯直追國內美妝龍頭珀萊雅。

“未來幾年，本土美妝行業一定會出現世界級的頭部集團。”美妝行業人士表示。

就在3月8日的“S’YOUNG！300740戰略升級發佈會”上，御家匯董事長戴躍鋒詳解了擬更名“水羊股份”的原因，並重點闡述了“新戰略與新打法”，他強調，水羊股份將是一家科技創新、科技賦能、科技驅動的科技型美妝企業，同時是一家數字賦能組織、賦能業務、賦能思維的科技型美妝企業。

戴躍鋒同時表示，公司過去13年營業收入的複合增長率達到106%，“將持續追求雙高增目標，打造一家營收增長率行業領先、利潤增長率行業領先的美妝領頭羊企業。”

股權激勵預案顯露高成長雄心

3月6日，御家匯披露2021年限制性股票激勵計劃（草案）。本次激勵計劃擬授予的限制性股票數量為1000萬股，約佔目前股本總額的2.43%，授予價格為9.03元/股。

據草案，御家匯本次激勵計劃首次授予的激勵對象不超過500人，包括公司（含子公司）董事、高級管理人員以及董事會認為應當激勵的其他人員。

值得一提的是，御家匯本次激勵計劃明顯偏向“年輕力量”與“核心業務操盤手”。其中，出生於1990年的黃晨澤獲授102.86萬股，佔授予總量的10.2860%，遠高於其餘董事。

履歷顯示，黃晨澤作為由御家匯從0開始培養的核心業務團隊代表，曾任御家匯旗下“小迷糊”品牌總監，2018年12月後負責新鋭品牌的整體運營，並在2020年操盤御家匯核心品牌“御泥坊”實現大幅增長曲線。

除開董事部分及預留部分外，董事會認為應當激勵的其他人員達492人，獲授股份數量佔到授予總量的59.2254%，覆蓋更多一線及中層“核心力量”。

在本次股權激勵計劃中，御家匯透露了接下來的業績增長目標。

披露顯示，御家匯本次股票激勵計劃的解除限售考核年度為2021-2023年三個會計年度，各年度業績考核目標如下：以2020年淨利潤為基數，2021年、2022年、2023年淨利潤增長率分別不低於80%、180%、330%。

以御家匯業績快報中的2020年1.41億元歸母淨利潤為基數，經估算，御家匯要求2021年、2022年、2023年的淨利潤分別高達2.54億元、3.95億元和6.06億元，合計12.55億元。

天風證券指出，這意味着，御家匯目標2021年至2023年淨利潤yoy（比上年同期變動百分率）分別達到80%、56%、54%。同時，激勵計劃事實上要求董事及高管在股權授予六個月內不得減持，體現了董事長和管理層對於公司長期的決心和信心。

董事長詳解科技型美妝龍頭“新戰略”

在3月8日發佈會上，御家匯宣佈戰略升級更名為“水羊集團股份有限公司”，英文名為“S’YOUNG”，證券簡稱擬變更為“水羊股份”。

“水羊”何意？

據介紹，“水羊”取自“水潤萬物”“羊大為美”之意，同時也來自英文so young（如此年輕）。在戴躍鋒看來，從“御家匯”到“水羊股份”是戰略升級所需。發展至今，御家匯不等於“御泥坊”，也不等於面膜公司，而是一家“科技創新、科技驅動、科技賦能”的科技型美妝集團。

“我們一直嘗試以10年長期主義為維度來看待、思考美妝行業，尋找市場機會與組織能力的動態平衡。”戴躍鋒表示，今天的戰略，“它並不是我們最近三個月思考得到的戰略，而是三年前御家匯已經確定並執行至今的一個戰略。”

據介紹，御家匯本次將正式開啓“四雙”戰略——實施“研發賦能產品，數字賦能組織”的雙科技賦能戰略；搭建“以自有品牌為核心，以自有品牌與代理品牌雙業務驅動”的雙業務驅動發展模型；形成“內部平台生態化，外部生態平台化”的雙平台生態佈局；力求“營收增長率行業領先、利潤增長率行業領先”的雙高增目標，最終以“多品牌、多品類、多業務、全渠道”爭做中國美妝領頭羊。

戴躍鋒介紹稱，御家匯已經經過15年數字化洗禮，在數字化方面累計投入超過3億元。“在研發、數字的雙科技賦能下，我們參與了12項國家及行業標準制定，成功獲得140多項國家專利。組織已率先通過電商化、在線化，進入數據化、智能化階段。智能管理5800萬會員，支持千萬級訂單處理能力，倉儲運作日發貨量達500萬+。”

如何持續高增長

過去一年多來，御家匯業績持續超出預期。2月24日，御家匯2020年業績快報顯示，其全年營業總收入約為37.17億元，同比大增54.11%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約為超1.4億元，同比大增417.58%。

接下來，御家匯靠什麼實現三年業績的持續高增長？

戴躍鋒表示，“今天眾多美妝從業者追逐流量、直播、新媒體、供應鏈等，但我們認為最核心的是研發、產品和品牌。”

“在具體操作上，要成為頭部美妝集團，良好產業佈局與高效組織架構尤為重要。”御家匯相關人士表示，通過過去兩年曆練，公司已經形成了自有品牌為核心、以自有品牌與代理品牌雙業務驅動的產業佈局，同時，組織架構與人才隊伍更完善更年輕。

依靠持續爆品，2020年，御家匯主品牌御泥坊品類結構持續優化，毛利率較高的非貼片式面膜佔比快速提升，此外積極拓展水乳膏霜品類。

目前，在自有品牌方面，御家匯旗下擁有“御泥坊”、“小迷糊”、“大水滴”、“御MEN”、“花瑤花”等多個品牌，產品品類覆蓋面膜、水乳膏霜、彩妝、清潔洗護等；代理品牌方面，於2018年推出了獨立開放平台“水羊國際”，為“強生”等國際品牌提供中國市場的全套解決方案。

值得一提的是，當前美妝行業呈現“大品牌、大單品、大爆款”的發展趨勢。在過去幾年基本構建好平台佈局與組織架構後，御家匯將更為聚焦，其主品牌有御泥坊在接下來將推出更多新品、爆款。

據上證報記者瞭解，御家匯主品牌御家匯還將有長足增長空間，新鋭品牌將穩健、逐步發展，核心代理業務將加速收穫。

責任編輯：彭佳兵