A股未來走勢如何，一直是投資者共同關注的話題。施羅德投資中國區總裁郭煒日前在接受記者專訪時説，“海外投資者對A股市場保持一種中長期樂觀態度，從2017年到2019年三年北向資金淨流入來看，從1997億、2942億再到3517億，數據在逐年遞增，近幾個月北向資金雖呈現一定淨流出態勢，但是我們認為短期的贖回、被動賣出不能改變外資長期對A股的重視。”
加大對A股配置力度
從1994年在上海成立中國內地代表處開始，無論是2005年成立的交銀施羅德基金公司，還是2007年通過外資銀行QDII配額為客户提供海外投資機會，2017年推出以亞洲為主的多元化資產收益基金，到2018年在國內推出首隻私募基金，施羅德投資深耕中國市場的腳步從未停止，也見證了這十六年來中國金融市場的日漸開放。
郭煒表示，伴隨國內金融市場不斷對外資開放，A股被納入國際主流指數，中國經濟持續向好，從長期看，外資會加大對A股的配置比例。“特別是2020年，中國率先控制住疫情蔓延和復工復產，實體經濟恢復很快，很多對外資的限制性措施都逐漸放開，可謂利好不斷，我們對A股保持中長期的樂觀態度始終沒有改變。”
展望未來，對細分板塊的發展趨勢，郭煒更看好服務板塊，比如電子商務、教育及休閒行業，“從目前看，服務行業將逐漸成為經濟發展的主力，新經濟板塊已經取得大幅的增長，電子商務的增長速度也將持續高於基本零售銷售；從一般家庭的消費開支來看，教育及休閒所佔比例越來越大，預計其持續的增長率將遠高於整體經濟增長幅度。另外，技術自動化方面的板塊也值得關注。”
通常來説，海外資金偏向於長期持股，目前A股散户參與程度很大，甚至一些機構也有散户化的特點，熱衷炒短線、掙快錢。對此，郭煒説，“最近幾年，我們長期投資的企業都獲得很好的發展，備受客户追捧，可以看到的是，現在國內投資者長期投資、價值投資的意識越來越強。再加上，資管新規，打破剛兑後，資產淨值化趨勢促使更多的投資者反思收益和風險的配比，我希望這種轉變會越來越明朗。”
側重多資產配置
中國資本市場走過了三十年的歷程，處於高速發展階段。相關數據顯示，目前上市公司超過4000家，市值近80萬億，債券市場超110萬億，從規模上看，中國是全球第二大的股債市場。
“但是，中國資本市場還很年輕，直接融資發展水平依然偏低，需要有做大做強的思維。我認為下一步既要邁向高質量經濟增長的轉型，還要邁向更高水平的開放。”郭煒説。
對於中國金融市場的進一步對外開放，郭煒表示，隨着人民幣國際化穩慎推進，以人民幣計價的金融資產會成為市場關注的焦點，而金融資產的全球配置更需要基礎設施的完善和互聯互通、法律體系和會計準則的互認，以及定價機制和風險管理工具的完備，“未來在對外開放的道路上，我們既要不斷與國際金融市場規則制度相連接，也要積極地利用成熟市場經驗，來完善我們的金融市場體系。”
目前A股市場規模大，流動性也大，零售參與程度非常高，這些特徵為機構投資者提供了更廣泛、多樣化的投資機會，可在市場中獲得一定的超額回報，但同時不確定的風險也無時無刻不存在。
在加碼“配置中國”的同時，如何防範風險，郭煒認為不僅僅是A股，在整個不同資產類別的投資中，風險控制都要前置，“通常一些機構的內部投資研發體系做的就是風險前置研究，在資產配置、倉位控制、個股選擇等方面，需要提前考量好風險的權重。”
郭煒介紹，對於施羅德投資來説，還設有獨立的風險監控委員會，有專職投資風險管理團隊，“我們會通過例會、週會等多種形式，提出一些問題讓基金經理關注。在日常工作中，甚至不僅僅是投研團隊，我們內部獨立的監測人員也會提供一些風險管理意見。”
隨着資管淨值化時代的到來，資管產品逐漸工具化、體系化，多資產配置型管理組合成為資管新方向。對於多資產配置，郭煒介紹，施羅德投資打破傳統資產配置概念，是按照風險溢價去做資產配置，通過自下而上的標的研究能力，對工具的風險收益特徵、所適用的場景進行深度的研究，再根據資金的風險收益特徵設計配置出對應的產品組合。
“可以説，在投資中要時刻有強烈風險意識，進行多元化資產配置，這樣既可以幫助我們分散風險，獲得穩定的回報；同時在市場的變動中，因為大類的資產配置結構也在不斷進行動態調整，我們也更能夠從中發現市場機會，跟進研究，不斷豐富投資策略。”（記者郭慕清、王虎雲、趙逸赫）
《資管力量》（外資篇）是由新華財經與中國保險資產管理業協會聯合策劃，由新華財經駐北京、上海的資深記者對十餘家外資保險資管機構和國際知名資管機構高管進行專訪，深度探討了資管行業尤其是外資資管機構在中國金融業加大對外開放過程中的新機遇、新理念、新技術，並梳理其深耕中國市場的發展經驗。
《資管力量》為新華財經與金司南金融研究院、投投科技聯合推出的聚焦中國資產管理行業的欄目。
出品：陳小彬 王濤
策劃：王文迪 王虎雲
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監製：蔣春林