這個與四成網民有關的行業火了，上市公司總市值達萬億元，已誕生3家千億龍頭

2020年的疫情把在線教育行業推上“風口”。對於在線教育上市公司來説，更是遇上了既有政策支持又有資本關注的好時候，目前全國範圍內聚焦在線教育內容服務的上市公司超過70家，分佈在A股、港股、美股和新三板等市場，合計市值近萬億元人民幣，已經誕生三家市值超過千億元人民幣的上市公司。

《中國互聯網絡發展狀況統計報告》顯示，截至2020年6月，在線教育用户規模達3.81億，佔網民整體的40.5%。廣闊的市場前景吸引超過28萬家企業從事在線教育相關業務。其中，2020年前三季度共新增超過5.2萬家相關企業，同比增長6.8%。

今年以來，投資機構也紛紛加碼在線教育行業。公開信息顯示，截至2020年11月末，在線教育行業披露的融資金額共計約388億元，相比2019年同期的108.75億元，增長了256.78%。僅今年11月，在線教育行業便披露了8起融資，其中就包括5起金額超億元的大額融資事件。

目前，在美國紐交所上市的好未來、新東方，以及在中國深交所上市的中公教育，成為市值超過千億元人民幣的行業頭部企業。截至12月18日最近一個交易日，好未來總市值420.33億美元，摺合人民幣2746.77億元，年內漲幅45.24%；中公教育總市值2400.35億人民幣，年內漲幅113.02%；新東方市值290.83億美元，摺合人民幣1900.51億元，年內漲幅40.96%。

作為國內首家在美上市的中小學教育機構，好未來教育集團財報顯示，截至2020年8月31日的2021財年第二季度，淨收入11.03億美元，同比增長20.8%，經營虧損為4910萬美元。其長期正價課學生總人次為563.22萬人次，較上年同期增長65%。公司業務邏輯是線上和線下分別採取不同策略，線上繼續加大投入，線下穩步拓展，並大力推進線上線下融合，目前在線課程收入約佔整體營收的40%。

新東方公佈的財報顯示，截至2020年8月31日的這個季度，公司淨收入9.86億美元，同比下降8.0%，經營利潤1.50億美元。學生報名人次約296.1萬人，同比上升13.5%。截至2020年8月31日，學校總數112家，學習中心總數1472家，與去年同期相比淨增211家。公司投入3900萬美元用以改善和維護“線上線下融合”集成教育生態系統，在約20個城市推出在線課程，該戰略有望在今年內有效增加招生人數並加快業務復甦。

同為龍頭企業，好未來與新東方營收相差不大，利潤卻差距甚遠。相對而言，好未來更聚焦K12業務，新東方業務更為綜合。“看好賽道和龍頭的長期機遇。”國信證券分析師認為，從整個行業來看，疫情影響仍在，但線上線下業務正逐步恢復，業績好於預期；眼下，員工和場地成本以及對線上產品的營銷都將持續增長，會對利潤率造成壓力，因此課程產品內容和服務質量的提升對於未來尤為重要。

而深耕教育行業20年的中公教育，則是“A股公考第一股”。其核心業務是公務員招錄考試培訓、事業單位招錄考試培訓、教師招錄考試培訓等，培訓以線下小班為主，如今線上線下結合的新業務增長迅速。公司2020年前三季度實現淨利潤13.21億元，同比增長37.76%，近5年複合增速84.92%。對於利潤的大幅增長，公司表示，隨着下半年疫情好轉，積壓在上半年的國考面試、省考筆試、事業單位、教師招錄等考試都在恢復，參培考生人數大量增長支撐了利潤高增長。

東北證券分析師認為，招錄培訓市場規模將持續擴大，有望為公司提供強勁增長動能。

今年以來，又有一批在線教育企業爭相上市，包括以“校內+課後”差異化模式赴美上市的一起教育科技，提供幼兒娛樂教育服務的洪恩教育等等。無論是資深龍頭還是潛力新秀，勢必會在這根賽道上你追我趕、繼續角逐……

欄目主編：張奕 文字編輯：欒吟之 題圖來源：視覺中國 圖片編輯：笪曦

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