2021年9月17日東方日升（300118）發佈公告稱：中國國際金融股份有限公司朱尊,張梓丁,嚴佳、中歐基金管理有限公司鄧新翱、江西彼得明奇資產管理有限公司林蔚先、青雲資產管理有限公司許昆,楊文、北京磐澤資產管理有限公司張志鵬、國泰君安證券股份有限公司葉益、杭州瀚倫投資管理有限公司汪帥、喆顥資產管理(上海)有限公司廖華星於2021年9月16日調研我司，本次調研由公司副總裁、董事會秘書 雪山行先生,公司副總裁 曾建平先生,異質結事業部總經理 楊伯川先生,首席科學家 萬義茂先生,證券部高級經理 柴肖輝先生負責接待。
本次調研主要內容：
1、公司基本情況介紹。東方日升新能源股份有限公司於2010年成功在深圳創業板上市(股票代碼:300118)。東方日升是全球太陽能行業中的領先企業之一,專業從事於太陽能組件,太陽能電池發電技術應用產品和太陽能終端應用產品及集成的研發、生產、銷售、服務,並且是太陽能項目的投資者,開發者和EPC承包者。東方日升在全球範圍內設立辦事處和分公司並且建立起全球銷售網絡,如中國、德國、澳大利亞、墨西哥、印度、美國、日本等,旨在為全球提供綠色新能源。經過多年的努力,如今東方日升的組件產能已經達到了19.1GW。
2、請介紹一下公司目前的產能。(1)現有產能情況:目前公司光伏組件年產能為19.1GW,電池年產能為12GW。(2)規劃產能情況:公司馬來西亞年產3GW高效太陽能電池組件項目、浙江義烏年產5GW高效太陽能電池組件項目正在建設中;產能的落地按照公司的需求進行安排。
3、現有產能均是210產能嗎?公司新增安徽滁州5GW/年210產能,公司馬來西亞年產3GW高效太陽能電池組件項目、浙江義烏年產5GW高效太陽能電池組件項目正在建設中,後續根據在建及擬建的項目加入,210產能比例會持續提高。
4、166組件會被更新換代掉嗎?公司166組件的目標市場在哪些地區?公司會淘汰掉166組件的產能嗎?公司166及以下尺寸組件還在正常生產銷售中,印度、巴西等也是主要銷售市場,同時相關產線如有需求調整將進行升級改造。
5、公司目前的一體化程度如何?硅料產能在1.2萬噸/年,電池產能為12GW/年,組件產能為19.1GW/年,整體呈金字塔狀。
6、在未來的技術方向上,公司更看好哪一個技術路線?公司目前現有產能以PERC為主,未來看好異質結等N型技術路線,Topcon作為現有提升效率的有效手段並應用於生產而繼續深入研究,公司有兩支團隊分別研究異質結和Topcon技術。
7、請介紹一下公司金壇異質結中試線的運營情況。公司異質結的轉換效率已經達到24.6%,最高可達24.8%,平均轉換效率可達24.2%,良率達到97.5%以上,目前該試驗線在不間斷生產運行中。
8、公司目前異質結產線採用的硅片厚度是多少?目前採用的硅片厚度為150-160微米,未來肯定是薄片。單電池而言,目前已有100微米厚度硅片的工藝儲備,主要是組件的焊接方式對硅片不友善,導致超薄片在組件的使用上容易刮傷、變形。
9、公司目前異質結設備採用哪些供應商?公司在國內外均有采購設備。
10、未來對異質結有擴產計劃嗎?公司位於常州金壇基地的異質結中試線目前運營情況良好,截止2021年6月底公司異質結電池片轉換效率突破24.62%,異質結組件轉換效率突破22.41%。公司看好以異質結為主導的光伏未來技術路線。待降低銀耗、使用薄硅片等技術路線驗證成熟後公司將投建計劃中的產能。
11、公司目前的異質結客户分佈在哪些地區?公司主要銷售給海外屋頂分佈式客户。
12、請介紹一下公司對異質結產能的長期規劃。待降低銀耗、使用薄硅片等技術路線驗證成熟後公司將分批次投建計劃中的產能。
13、公司生產的硅料最終都是用於自身組件嗎?目前公司是沒有硅片生產環節的,硅料銷售與硅片採購是單獨的購銷行為。
14、關於公司治理方面,異質結現在由誰負責?屬於正常工作調動,謝總在公司任其他職位。楊伯川楊總原為新日光能源科技股份有限公司的異質結量產研究專家,目前承擔公司異質結研究團隊中的研究任務,將會為公司技術研究及量產化方面帶來新的進步。
15、公司topcon的產能目前有多少?Topcon技術路線目前處於研究階段,在滁州有一條500MW的中試線,目前運行有一個月左右時間,具體良率和成本需要等產線穩定運行後的情況。
16、今後的融資方面可以介紹一下嗎?公司根據自身的需求通過多種渠道進行融資,並在條件成熟時充分發揮上市公司的持續融資能力。
17、出售上游斯威克、下游電站的原因?太陽能電站業務作為公司主營業務,主要包含電站的建設、運營和轉讓,對電站秉持“持續開發,滾動持有”的總體思路,每年都有轉讓電站。轉讓斯威克的控股權一是為了回籠資金,讓公司能夠更好的聚焦光伏製造主業;二是為了斯威克能有更好的發展。斯威克的很多客户都是公司的直接競爭對手,鑑於此,斯威克的優先級受影響。對於斯威克而言,本次控股權的轉讓有利於其提升市場佔有率和開拓新的客户。
18、公司如何看待未來下游市場的需求?因為政策的變化國內今年的背景比較特殊,國外政策影響變動不大。受光伏上下游產業鏈供需階段性不平衡影響,上游材料供應緊張且價格階段性高位,盈利能力階段性提升;對下游電池組件形成巨大擠壓,導致電池組件盈利能力階段性下降。隨着全球各國雙碳產業政策陸續出台並落地,將為光伏行業發展提供良好的外部政策環境,中國光伏產業的整體競爭力優勢加強,全球新興市場高速增長,海外市場誕生了更多GW級國家,產業鏈各環節新增產能有望在2021年下半年及2022年陸續釋放,市場供需關係將出現緩和態勢,整體需求將持續向好。
19、公司對美銷售規劃怎麼樣?公司馬來西亞年產3GW高效太陽能電池組件項目主要是為了海外市場的銷售,其中以北美市場為主。
20、下半年的訂單情況是怎麼樣的?公司在手訂單充足,下半年組件出貨量較上半年將有所提升。
21、請介紹一下天津雙一力儲能業務。天津雙一力是公司在18年收購的,以三元鐵鋰電芯為主。根據雙一力的基礎探討集成儲能電站的可能性。銷售終端以海外客户為主,包括英國、澳洲、美國等,主要是配套光儲一體使用的。
東方日升主營業務：硅太陽能電池組件和部件、電器、燈具、橡塑製品、電子產品、光電子器件的製造、加工;太陽能發電工程設計、施工、承包;電力、新能源、節能相關技術的研發、轉讓、諮詢、服務;合同能源管理及諮詢服務;設備、設施租賃;太陽能發電;自營和代理貨物與技術的進出口,但國家限定經營或禁止進出口的貨物與技術除外。(分支機構經營場所設在:寧海縣興科中路23號)(依法須經批准的項目,經相關部門批准後方可開展經營活動)
東方日升2021中報顯示，公司主營收入83.38億元，同比上升9.07%；歸母淨利潤-9115.97萬元，同比下降126.41%；扣非淨利潤-19790.84萬元，同比下降167.57%；負債率68.62%，投資收益3857.58萬元，財務費用2.83億元，毛利率8.84%。