港股持續火熱！“北水”接連14日爆買超百億 這些股被大幅加倉

財聯社（上海，編輯 吳悠）訊，一直被稱為“估值窪地”的港股近期爆發，整個市場對於港股的關注度空前高漲，港股市場的投資價值正逐漸得到各路市場資金的重視。

今日南向資金依舊不改淨流入態勢，截至發稿，南向資金淨流入114.39億港元，值得一提的是，截至今日，南下資金已連續22個交易日淨買入。

行情方面，第一權重股騰訊控股早盤衝高至700港元，截止午間收盤，漲幅收窄至1.69%，總市值報6.63萬億港元。

在過去兩週時間內，南向資金呈現出加快淨流入的跡象，已連續14日淨流入超100億港元，截至昨日收盤，年內流入港股高達2055.81億港元。

從資金流向上看，南向資金上週淨買入前五的行業為銀行、運輸、化工、電子和機械，近一個月淨流入前三為電氣設備、化工和銀行。

從淨買入的個股來看，南向資金近7日累計淨買入前三的股票分別是騰訊控股、中國移動、小米集團，分別淨流入322.07億港元、126.78億港元、87.68億港元。

從持股比例來看，截至1月20日，南向資金高比例持有的個股，多數為AH概念股。以港交所行業分類進行統計，南向資金持股比例超20%的個股主要集中在金融業、工業、非必需性消費等行業。

從個股來看，南向資金持股比例最高的是保利物業，最新持有7361.31萬股，佔港股已發行股份的比例為48%。

對於近期南向資金大幅流入的原因，廣發香港認為催化劑有兩點：

(1)A股市場優質藍籌的“供需矛盾”日益尖鋭：2020年A股出現了明顯的“抱團取暖”現象，給予兼具確定性與成長性的龍頭較高估值，使得目前市場上仍具備較高投資性價比的藍籌股供給相對不足。恰逢公募基金在年初進行調倉、全民“炒基熱”帶來充足的彈藥，配置的需求不斷累積，而新基金的港股投資額度又被放寬至50%，因而大批資金便將目光投向了估值吸引、股息率高的港股市場。

(2)事件驅動帶來“價值坑”機遇：近期大舉沽出部分以中資電訊商為代表的大型藍籌股和小米等新經濟股。不過，有相當一部分公司對外技術依存度低、主要市場不在美國，經營的基本面其實並未受到較大影響——此類單純由交易因素所引發的短期急跌，反而提供了良好的買入契機。

多家機構看好港股價值窪地

南向資金的持續流入也引發了多家機構對於港股“價值窪地”的看好，中金公司研報指出，年初以來，南向流入資金持續活躍並屢創紀錄，上週繼續推動港股走強。與此同時，盈利向好對部分“落後價值板塊”如銀行、保險等的提振也支撐了市場表現。近期市場的強勁上行勢頭印證了政策漸轉彎、結構仍積極的觀點。

展望後市，中金公司表示，仍然持樂觀看法，主要考慮到市場流動性繼續改善、中國增長不斷修復，以及美國新一輪刺激措施。不過，短期內也提示市場局部的超買甚至亢奮跡象，例如市場進入技術性超買區間，賣空成交佔比降至2018年以來新低，以及看似強勁的南向資金主要“抱團”在頭部4-5只股票等。因此，如果短期市場“歇一歇”再上行也毫不意外，但長期上升趨勢依然確立。

也有機構提示風險

值得注意的是，在各大券商機構一片看好之際，嘉盛集團更關注港股面臨的風險。嘉盛集團表示，就目前而言，南向資金流入放緩、外資流出和流動性緊縮等都可能是觸發因素。

其表示，儘管當前內地公募基金增配港股、南向資金一時佔據上風，但畢竟港股的大股票的定價權轉移還需要更長的時間，因此外資的動向需要密切留意。後市的風險就包括因為估值抬升後引發的中外資金博弈（外資對估值更為謹慎）等，而這些因素反映在資金流向上就使得美元走勢成為關鍵的蹺蹺板，當前市場過度看空美元有點危險，一旦美元意外轉強，新興市場資金難免外流。

目前，南向資金也較難大幅下降。公募基金髮行勢頭仍勁，加之港股配置比例又不斷提升。目前港股估值較低，符合新發基金配置要求，應該勢頭還能持續，而配置的標的也是A股稀缺的，就像北向資金只買港股裏沒有的中國核心資產一樣。