2023年3月31日順鑫農業（000860）發佈公告稱公司於2023年3月31日接受機構調研，申萬宏源呂昌 周緣、中金公司王文丹、諾安基金李新幟、華商基金範一帆、高毅資產方振、浙商證券楊驥、天風證券王澤華 朱琳、嘉實基金朱子君 李亨通、華夏基金羅皓亮 李柄樺、博時基金付偉、銀華基金郭思捷 孫昊天 沈文睿、建信基金張豔姝參與。
具體內容如下：
問：2022 年度白酒毛利率整體上升的原因？
答：2022 年度報告期內，按照披露口徑的數據，白酒營業收入 81.09 億元，同比變動下降 20.70%；營業成本 45.25億元，同比下降 28.96%，營業成本的下降幅度大於營業收入的下降幅度，最終在毛利率上體現為提高了 6.48 個百分點，達到 44.20%。分析原因主要是一是受前期提價的影響；二是公司加大成本控制力度，通過精細化管理等方式提質增效；三是產品結構優化的影響。
問：豬肉業務業績變動的原因？
答：豬肉業務分板塊説，屠宰業務 2022 年全年，由於全國範圍內生豬存欄量增加，導致整年豬肉銷售均價較上年有大幅下降。養殖業務主要是受全國生豬產能恢復，能繁母豬存欄量增加的影響，生豬銷售價格也遠低於上年同期。
問：公司地產業務為什麼會出現大額減值，為何計金額這麼大？
答：從背景看，2022 年房地產行業市場持續下滑，行業銷售整體下挫嚴重。公司地產在售項目主要集中在北京市順義區。公司為進一步促進銷售款，增加銷售費用投入，採取具有競爭力的促銷方式；但客户購買信心受到重挫，購買意願大幅下降，對公司銷售構成很大影響。從減值情況來看，地產減值主要是在資產負債表日開發成本和開發產品出現了減值跡象。公司根據《企業會計準則》、資產評估基本準則及公司會計政策相關規定，本着會計處理的謹慎性原則，對相關資產計提減值，其中開發成本計提存貨跌價準備49,586.25 萬元，開發產品計提存貨跌價準備 8,565.34 萬元。
問：公司的養殖出欄量大概在什麼水平，是否也比較穩定？
答：公司具有 1萬多頭基礎母豬，採用自繁自養的方式，每年出欄量大約 20 多萬頭。每年實際養殖規模根據市場生豬價格情況有所調整。
問：公司關於金標陳釀的下一步或者在一季度的重點推廣動作和策略？
答：一季度金標陳釀全國層面開展“春耕會戰”，全國步調一致，重點圍繞渠道終端拓展和宣傳為主。下階段，以牛欄山為主導，打造“純糧金標牛·品質我代言”的 IP活動，酒廠做好頂層設計，以重點市場為導向進行落實，同步進行總結、推廣、複製，實現品牌、活動和產品三位一體的傳播。
問：公司對金標陳釀所定位的價格帶是如何考慮的？
答：金標陳釀的核心優勢是純糧品質、超高性價比以及能夠順利的藉助牛欄山的渠道優勢快速行動。金標陳釀上市價格定位在 30-40 元價格帶。公司對其所處價格帶的考慮，主要因素有一是定價上考慮成本因素；二是通過廣泛的市場調研，從金標陳釀的工藝、質量和產品力方面綜合衡量；三是公司結構升級過程中的重點產品，價格帶上吸引部分老陳釀的顧客；四是公司堅持民酒定位，一直秉承為民釀酒，釀好民酒的經營理念，致力於打造中國民酒第一品牌，公司產品已經成為“民酒”典型的品類代表。
順鑫農業（000860）主營業務：白酒釀造與銷售;種豬繁育、生豬養殖、屠宰及肉製品加工;房地產開發。
順鑫農業2022年報顯示，公司主營收入116.78億元，同比下降21.46%；歸母淨利潤-6.73億元，同比下降758.08%；扣非淨利潤-6.71億元，同比下降745.91%；其中2022年第四季度，公司單季度主營收入25.72億元，同比下降21.07%；單季度歸母淨利潤-7.01億元，同比下降160.0%；單季度扣非淨利潤-7.0億元，同比下降166.79%；負債率65.02%，投資收益174.48萬元，財務費用1.6億元，毛利率31.73%。
該股最近90天內共有9家機構給出評級，買入評級7家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價為34.95。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出5355.71萬，融資餘額減少；融券淨流入456.53萬，融券餘額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，順鑫農業（000860）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力一般，營收成長性較差。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：有息資產負債率、應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅、經營現金流/利潤率。該股好公司指標0.5星，好價格指標1.5星，綜合指標1星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）
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