ETF份額增減不一 資金借道掘金結構性行情

　　在近期市場的震盪調整中，股票型ETF份額增減不一。8月以來，醫療ETF、芯片ETF、半導體ETF、消費ETF等行業ETF受資金青睞，份額增長較多，上證50、滬深300等寬基指數ETF以及券商、軍工等行業ETF份額則大幅減少。業內人士認為，在接下來的投資中，建議挑選估值合理且業績確定性強的板塊和個股，謹慎對待前期已經有較高漲幅的板塊。  

　　記者 徐金忠 萬宇 

　　在近期市場的震盪調整中，股票型ETF份額增減不一。8月以來，醫療ETF、芯片ETF、半導體ETF、消費ETF等行業ETF受資金青睞，份額增長較多，上證50、滬深300等寬基指數ETF以及券商、軍工等行業ETF份額則大幅減少。 

　　業內人士認為，今年以來的結構性行情讓部分行業類ETF相較寬基指數ETF有更好的投資機會，成為資金進攻方向的首選。在接下來的投資中，建議挑選估值合理且業績確定性強的板塊和個股，謹慎對待前期已經有較高漲幅的板塊。 

　　資金流入部分行業ETF 

　　近期A股持續震盪調整，8月17日，上證指數跌2%。但在市場調整之際，部分資金卻盯上了跌出來的機會，持續買入部分ETF。Wind統計顯示，截至8月17日，當月共有138只股票型ETF份額增加，份額增加較多的股票型ETF大多為行業ETF，集中在醫療、半導體、消費、新能源等領域。 

　　具體來看，當月份額增加超過1億份的股票型ETF有32只。其中，份額增加超10億份的有3只，分別是華寶中證醫療ETF、華夏中證內地低碳經濟主題ETF、華夏國證半導體芯片ETF，份額分別增加12.11億份、11.74億份、11.25億份。另外，國聯安中證全指半導體ETF、匯添富中證主要消費ETF、易方達中證300醫藥衞生ETF等5只ETF份額增長超過5億份。國聯安中證全指半導體ETF、華寶中證醫療ETF等股票型ETF的份額也明顯出現增長。 

　　在份額增加較多的股票型ETF中，大多在8月以來的調整中淨值表現不佳，沒能取得正收益。Wind統計顯示，份額增加超過5億份的8只股票型ETF中，截至8月16日，當月只有匯添富中證主要消費ETF和天弘中證全指證券公司ETF實現了正收益，其他ETF均出現淨值下跌，淨值跌幅最大的國聯安中證全指半導體ETF，8月以來淨值下跌11.42%，資金越跌越買之勢明顯。 

　　行業類ETF成為資金進攻首選 

　　有ETF受到歡迎，也有ETF被賣出。根據Wind數據，截至8月17日，當月有240只股票型ETF份額減少，份額減少較多的股票型ETF主要是上證50、滬深300等寬基指數ETF以及券商、軍工等行業ETF。 

　　8月以來份額減少超過10億份的ETF有3只，分別是華安創業板50ETF、華寶中證全指證券公司ETF、華夏上證50ETF，份額分別減少17.08億份、12.60億份、12.15億份。另外，廣發中證軍工ETF、南方中證500ETF、華泰柏瑞滬深300ETF等6只產品份額減少超過5億份。值得注意的是，南方中證500ETF、華泰柏瑞滬深300ETF等寬基指數ETF已經連續數週份額減少。 

　　華南某基金經理表示，ETF近期份額的變化，或是因為今年的結構性行情。與寬基指數相比，行業指數具有更好的投資機會，因此，行業類ETF成為資金進攻的首選。他表示，中長期來看，醫藥、半導體、消費等領域仍然具有較多的投資機會，這些行業ETF出現調整時，可能受到資金的持續青睞。 

　　市場資金風格多變 

　　金鷹基金表示，A股短期內將維持風格輪動較快態勢。中期來看，經濟仍處於温和復甦軌道之中，在政策呵護下，A股有支撐。行業上，目前新能源、半導體等科技板塊短期需要修整，但中期仍具配置價值。建議逐步關注當下估值調整充分的部分消費板塊，包括化妝品、啤酒、醫美等。 

　　德邦基金資深宏觀研究員趙梧凡表示，當前市場資金風格多變，從而導致板塊走勢波動加劇。展望下半年，A股基本面並沒有出現重大轉變，短期震盪只是風格和板塊之間的切換與平衡。投資者應當挑選估值合理且業績確定性強的板塊和個股，謹慎對待前期已經有較高漲幅的板塊。 

　　華寶基金認為，微觀資金面充裕，企業業績依舊在擴張，市場風險偏好並未過熱，多項因素支撐下半年市場中樞抬高。從配置上來講，金融板塊中，銀行半年報業績大概率會超預期，而頭部券商目前估值處於歷史低位；週期品種中，有色和化工板塊可以繼續重點關注，高景氣度的軍工板塊亦值得關注。此外，汽車、家電等可選消費板塊業績增速回升值得重視。