本文來源：時代週報 作者：黃坤
新時代證券股權“東西之爭”落幕，央企中國誠通笑到最後。
12月14日，中國誠通與新時代證券相關方簽署《產權交易合同》，收購新時代證券98.24%股權，轉讓底價為131.35億元。當晚，東興證券（601198.SH）公告稱，公司與相關方在收購條件方面未能達成一致意見。基於審慎原則，綜合考慮各種因素，公司決定退出本次收購。
此前，東興證券與中國誠通擬聯合收購新時代證券98.24%的股權。其中，東興證券擬以自有資金出資，收購 34.385%股權。
10月下旬時，東興證券近45億元定增落地。業內還紛紛猜測，東興證券資金“彈藥”已裝滿，將有利於收購新時代證券。不料一個多月後，這一交易便橫生變故，東興證券未能如願。此前，曾有意參與收購的西部證券（002673.SZ）也已退出。從“東西”相爭再到“東西”相棄，中國誠通獨自拿下新時代證券，箇中原因引發市場熱議。
兩券商抱憾離場非終局
新時代證券前八大股東轉讓28.59億股股權，從今年9月16日掛牌到最終花落中國誠通，前後歷時短短3個月，卻一波三折。
項目掛牌之初，西部證券就有意參與交易。有業內人士告訴時代週報記者，西部證券參股的主要意圖是增強自身在華北地區的業務佈局。10月7日，東興證券加入爭奪戰，稱將與中國誠通擬通過公開摘牌方式聯合受讓新時代證券98.24%的股權。
10月19日，交易出現轉折。西部證券因“隊友”北京金控拖後腿，二者組成的聯合體未能及時繳款而宣佈作罷。東興證券則與中國誠通在北京產權交易所登記受讓意向，並按要求繳納保證金。其中，東興證券繳納9.1945億元。
東興證券最終未能如願，據稱與中國誠通和交易對方及有關各方就本次收購的交易細節進行多輪磋商、反覆溝通後，仍未能在收購條件方面達成一致意見，最終確定中國誠通自行收購。
兩家券商此次雖未能拿下新時代證券的股權，但仍有同業收購計劃。東興證券稱，未來將持續關注行業收購機會，適時抓住機會做大做強。12月16日，有接近西部證券的知情人士亦向時代週報記者透露，西部證券收購其他券商股權早有計劃，本屆領導班子有規劃且想法統一。
值得一提的是，在新時代證券股權轉讓項目掛牌當月，新時代信託也發佈公告稱，將向社會公開招募股權重組意向投資者。有市場人士就此猜測，中國誠通也有可能成為新時代信託的接盤方，新時代信託或將被攬入國資懷抱。
在金樂函數分析師廖鶴凱看來，市場猜測存在一定可能。“新時代信託也是新時代證券的股東之一。從業務整合的角度講，同時獲取信託和證券牌照可以形成很好的協同效應，特別是在我國分業監管的背景下，這種協同效應尤其關鍵，可以更好地發揮信託牌照‘金融百貨公司’的作用。”廖鶴凱説。
新時代證券將更名？
東興證券2021半年報顯示，中國誠通持股東興證券1.04%，位列前十大股東。中國誠通成功收購新時代證券98.24%股權，就此實現對券商的一參一控。
時代週報記者瞭解到，在此次新時代證券股權受讓中，為引入優質股東，優化股權結構，意向受讓方須承諾按照監管部門要求配合化解違約資管產品風險，並同意維護新時代證券穩定運營的相關安排，包括維持新時代證券註冊地在北京不變；維持全牌照公司，期限自受讓股份之日起60個月；同時維持新時代證券員工隊伍穩定等。
中國誠通的實力不容小覷。中國誠通成立於1992年，由國務院國資委代表國務院履行出資人職責，是國資委首批建設規範董事會試點企業和首家國有資產經營公司試點企業。2016年2月，中國誠通被確定為中央企業國有資本運營公司試點。它的主營業務包括基金投資、股權運作、資產管理、金融服務，以及綜合物流服務、林漿紙生產開發及利用、新能源電池等。
截至今年6月末，中國誠通總資產4324.69億元、淨資產2177.50億元。2020年，中國誠通實現營收1241.57億元、淨利潤90.63億元；2021年上半年，實現營收795.41億元、淨利潤60.30億元。
“盤活股權資產”是中國誠通的業務重點。中國誠通曾出資參與國家石油天然氣管網公司重組組建，成為主要股東；參與重組組建中國綠髮投資集團，全面承接魯能集團股權。它還通過委託管理、ETF運作和自營投資相結合的方式，對近千億元市值的央企上市公司股權進行管理運作。
入主後，新時代證券會發生哪些改變備受關注。12月16日，一名新時代證券內部人士對時代週報記者透露，目前還沒有明顯變化，業務運營正常，後面公司可能會更名。
該人士還稱，新時代證券的原班人馬能力不弱，若被同業收購，業務打法可能會受到約束，中國誠通控股或更有利於公司發展。早在2006年年底，市場就傳言新時代證券將借殼西水股份上市，最終無果。對後續上市計劃，這名新時代證券內部人士表示，“還沒收到通知，但公司籌備上市已有很長時間，只是報送一直沒有批下來。”
多家券商股權掛牌轉讓
12月16日，時代週報記者從北京產權交易所官網獲悉，除了新時代證券，德邦證券、金元證券、大同證券的股權也在掛牌轉讓。
德邦證券4000萬股的轉讓主體為德邦證券第二大股東，推介披露日期截至2021年12月31日。德邦證券2020年年報顯示，公司第二大股東為遼寧人信金控，持有1.14億股，持股比例為2.88%，其曾在去年年底多次掛牌出讓都未成功。
大同證券的0.5243%股權及相關債權也正在轉讓，轉讓底價為996.92萬元；金元證券的股權轉讓項目，繼此前報價近百億元無人接盤後，再次掛牌已近一年，仍未有受讓方出現。今年2月，首都機場集團公司擬公開掛牌轉讓持有的金元證券30.68億股股份，佔總股本的76.12%。
時代週報記者還注意到，近日，中國華融在北京金融資產交易所發佈華融證券股權轉讓信息及有關材料，轉讓標的為公司所持的華融證券71.99%股權，掛牌價格約109億元。
此外，國盛證券與新時代證券一樣，被接管一年多。就其股權動向，12月16日，時代週報記者致函國盛證券，對方未予以正面回應，稱以公告為準。此前，有接近國盛金控的人士向時代週報記者透露，“有江西國企入股接盤國盛證券的傳聞，國盛金控也在期待接管組的處理方案。”
有券業人士告訴時代週報記者，對於這些被接管的券商而言，被收購是最好出路。“未來五到十年，行業馬太效應加劇，併購會是常態。頭部券商將變成類似於高盛、摩根士丹利等的綜合型公司，中型券商變成‘精品券商’，在某項主營業務上具備優勢。”上述券業人士稱。