“強美元”重壓之下，新興市場貨幣仍不乏看漲聲音

在2021年美元意外走高和美國國債收益率上升幾乎壓倒新興市場的大部分資產之後，新興市場外匯交易員認為他們在未來一年投資新興市場貨幣時需要謹慎行事。不過仍有投資機構認為，相比於美元、歐元等發達市場貨幣，部分新興市場貨幣藴含巨大投資機遇。

智通財經APP瞭解到，有機構觀點認為一些新興市場貨幣跌幅過於誇張，儘管新興市場整體前景仍不明朗，但全球格局動態化轉變的預期可能促使市場上的外匯投資者以較謹慎的態度重返新興市場。巴克萊銀行建議外匯投資者押注巴西、俄羅斯、墨西哥和韓國貨幣，全球頂級對沖基金Discovery Capital Management則更關注東歐國家的機會，比如匈牙利福林。

巴克萊銀行分析師Christian Keller上週在一份致客户的報告中寫道:“我們預計，隨着全球擴張逐漸成熟以及非常規刺激性措施逐漸退出，新興市場資產的分化程度將會加大。”“多數新興市場央行在貨幣政策正常化週期中領先於發達國家央行，新興市場的高風險溢價應該會吸引部分資金流入，但某些大宗商品風險敞口等結構性因素同樣會影響資產選擇。”

道明證券認為，遠期市場反映了巴西雷亞爾、印度尼西亞盾和南非蘭特等多種貨幣的過度疲軟，其中藴含交易性機會，並且建議將這些貨幣和其它新興市場貨幣納入一籃子交易標的。

道明證券外匯策略師Sacha Tihanyi上週在一份報告中寫道:“隨着近期美債收益率經調整走高，除美元之外的大部分外匯走弱，新興市場貨幣可能在美聯儲加息預期之下處於更具吸引力的位置。”“然而，在2022年各種潛在壓力的背景下，充分衡量新興經濟體的脆弱性將非常重要。”

道明證券表示，從融資的角度來看，拉丁美洲似乎是風險最大的地區，而亞洲的前景更為強勁。儘管如此，外匯策略師們還是在巴西看到了潛在的機遇。儘管巴西國內發展面臨明年大選前政治環境不確定性的阻礙，市場存在大量風險和潛在波動性，但他們預計雷亞爾兑美元匯率可能會從目前約5.57升至5雷亞爾兑1美元的高水平。

Discovery Capital創始人Rob Citrone對巴西和俄羅斯的貨幣前景則更為謹慎，儘管他認為，在巴西的大選風波平息後，雷亞爾最終有可能上漲，但市場在大選前仍將保持緊張與謹慎，並且之後的結果有可能不如預期那麼樂觀。另外，雖然俄羅斯盧布受到能源價格上漲和加息的共同推動，以及一些分析人士繼續將其貼上廉價的標籤，但Citrone表示，不值得冒地緣政治風險和不確定性。

Citrone認為，押注匈牙利、捷克和波蘭貨幣兑歐元的風險回報率最佳，他表示：“這三個國家都經歷了央行加息，我們認為可能還會有更多加息空間，因為通脹比之前更高了。”“儘管進行了加息，但這些國家的經濟增長前景仍然比其它新興經濟體要高得多。因此我們認為，這些國家的貨幣都極具競爭力。

以下為本週外匯市場需要關注的一些重要事件和數據:

韓國金融當局預計將在週四公佈新的基準利率，市場預計大概率進一步加息，不過投資者的注意力將更多地集中在有關下一次加息時機的相關線索上

墨西哥政府將於週三公佈的11月上旬通脹數據可能會延續上升趨勢，有金融機構預計，週四公佈的第三季度修正後GDP的數據將顯示，季度環比降幅大於初步數據。

墨西哥央行將於週四公佈11月會議紀要，可能提供和12月大概率大幅加息有關的細節

公佈的數據可能顯示，馬來西亞和新加坡10月份的通脹率都有所上升，新加坡將於週二公佈第三季度GDP最終數據