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▎雖然人們對於資本寒冬的擔憂不絕於耳，但是好的賽道、好的項目仍舊能讓投資人為之心動。
鈦媒體編輯丨韓敬嫺
新能源賽道，正跑出越來越多獨角獸。
“獨角獸”是投資界對於10億美元以上估值，並且創辦時間相對較短的公司的稱謂，一般具備行業朝陽、增長速度較快等特徵，也是一個行業景氣度的風向標。
“現在新能源每個領域裏的王牌企業，估值幾乎都在50億以上。”投資人高禾向鈦媒體App感嘆道，同時他還透露自己投的幾個標的，基本上都在“翻倍成長”。據他觀察，“現在估值漲個五六倍都不算多。”
2022年過半，受局部衝突、疫情、能源、債務、通脹等因素的影響，資本市場出現了一定程度的波動，甚至於有業內觀點重提了“資本寒冬”這一説法。
但作為今年唯二的風口，新能源仍然逆勢跑出了多個獨角獸公司：鋰離子電池模組企業欣旺達EVB、光伏硅片企業高景太陽能、固態電池企業衞藍新能源、太陽能供電產品及能源系統方案商如果新能源......
新能源領域一枝獨秀、獨角獸不斷湧現的背後邏輯非常簡單，資本相信這是一條國家大勢所趨的賽道，國運正是風口背後的根源。“我非常堅定地認為新能源是一個長期的有持續性的機會，現在無論是從政策面還是從市場、資金的角度，民生的角度，以及全球的方向上來看，都是大勢所趨。”海松資本高級副總裁劉曉寅説。
放大到全球市場，新能源賽道也同樣火熱。根據彭博社的數據，2021年全球能源轉型和氣候技術吸引了超過 9000 億美元的資金。其中，能源轉型吸引了7550億美元，比2020年的投資增長了25%，是2015年投資的兩倍，自2004年以來增長了20多倍。
半年跑出11家獨角獸，電池企業佔半數以上人才流動向來是觀察行業發展的一個風向標：智聯招聘數據顯示，今年前5月，新能源產業招聘職位數同比增長高達64.4%，高出全行業54.4個百分點。
與此同時，新能源產業招聘競爭指數為62.3，相當於1個招聘職位數可收到62.3份簡歷，高於全行業47.2的競爭指數。
資本流向也更能説明市場期待。
在投中網6月份發佈的“2021年度最佳創業投資機構”Top10中，有6家的代表案例中都出現了新能源產業鏈相關的企業。
代表案例本身也代表了機構對賽道的看法，足以證明新能源賽道火熱，甚至有投資人還對鈦媒體App透露，有些投資機構已經出現了“盲目”內卷，“內部幾個團隊平行競爭的情況非常多。”
市場情緒高漲，投資機構紛紛用真金白銀投票。根據鈦媒體App不完全統計，今年上半年，新能源行業已經跑出了11家獨角獸企業，包括中核匯能、欣旺達EVB、巨灣技研、萬向一二三、衞藍新能源、如果新能源、高景太陽能、杉杉鋰電和蕪湖佳納能源、國鴻氫能、中科海納。
脱胎於中科院物理研究所的衞藍新能源，在今年3月份拿到華為、小米、蔚來資本的投資後，公司估值被喊到了150億元。同月，蕪湖佳納能源也獲得了前灣基金、安泰基金、銀湖實業、蕪湖科投的14.7億元戰略投資，投後估值110億。
正在尋求新一輪融資的欣旺達則預計融資超過30億元，估值200億元。此前2月24日，理想、小鵬、蔚來等19家投資方以24.3億元對欣旺達進行增資，這輪融資過後企業估值已經到了124億元。
在梳理過程中也發現，11家 獨角獸企業的領域較為集中，其中有8家企業與動力電池上下游產業鏈密切相關。
製圖：鈦媒體App
比如，欣旺達EVB的主營業務是鋰離子電池模組的研發、設計、生產及銷售，杉杉鋰電做的是鋰電池負極材料和偏光片，衞藍新能源研發的則是混合固液鋰電池和全固態電池。
新能源賽道不斷跑出獨角獸，且大多是電池企業，投資人自有一番邏輯。在劉曉寅看來，從去年明確了雙碳目標之後，政策不斷增強而且力度是持續性的，新能源這條賽道上的一些企業，尤其是電池類的企業也就有了一個比較明確的目標，所以無論是投資還是研發等都會持續的往這邊靠攏。從資本以及從產業的角度，對這個也是有共識的，所以説即便現在是資本寒冬，有限的資金也會朝向這些有希望的行業傾斜。
根據《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）》，到2025年，我國新能源汽車銷售佔比要達20%。
作為新能源汽車的核心部件，業內流傳着“誰掌握電池，誰就掌握了話語權”的口號，新能源汽車產業的發展，自然也帶動了動力電池裝車量的快速增長，工信部就表示，鋰離子電池、鈉離子電池等新型電池是“推動新能源產業發展的壓艙石”。多項利好政策加持下，熱錢紛紛進入動力電池賽道。
除了用電端的電池之外，新能源賽道還有幾個主要方向，一個是發電端，目前整個電力、能源行業碳排放量佔比在一半以上，這就需要光伏、水電、風電等清潔能源加以配合。另一個是發電後的電力輸送領域，清潔能源的發電量並不十分穩定，因此就需要儲能一類的設施對電網進行調峯。
在獨角獸企業中也能明顯看到相關領域的獨角獸，比如光伏硅片企業高景太陽能，非核清潔能源產業開發、建設、運營平台中核匯能，以及太陽能供電產品及能源系統方案商如果新能源。
其中，光伏行業景氣度高企，已成“兵家必爭之地”，各路資本扎堆入場。高景太陽能在4月份完成的16億元A輪融資也是目前為止光伏賽道年度最大額單筆融資，融資後估值到達14.7億美元。
獨角獸不“獨”，大樹底下好乘涼這些新能源獨角獸備受資本青睞後還有更多資源考量。
從這幾家獨角獸公司的背景來看，或是背靠傳統車企，或是得到傳統能源巨頭的鼎力支持，或是“出自名門”有頂級科研院校的背書。
今年2月，據欣旺達發佈增資公告，值得關注的是，此次參與增資的企業有19家，其中包括了深圳國資委，上汽、廣汽等老牌汽車巨頭，以及造車新勢力理想、蔚來等相關主體。
另一家動力電池企業巨灣技研，是廣汽集團首家內部孵化的企業，由廣汽集團、廣汽資本、廣汽研究院先導技術團隊與第三方戰略伙伴持股平台共同出資。
衞藍新能源的最大股東為合肥藍色里程創業投資合夥企業（有限合夥），而該主體的背後正是蔚來資本。
“背靠車企”的原因很簡單，劉曉寅認為這些獨角獸企業大多是To B企業，客户本身就是大型企業，在技術推進的過程中，光有技術不行，還得有一個資源方能夠給機會去做試測試驗證。
從主機廠的角度來看，為了掌控產業鏈的話語權，不僅要尋找更多的供應商，部分車企還開啓了自研電池之路。企業尋找“Plan B”的過程中，投資自然是一個重要手段。
車企之外，還有新能源獨角獸得到了地方政府的的鼎力支持。比如蕪湖佳納新能源最新一輪的投資方均帶有安徽及蕪湖國資背景。其中，安泰基金、銀湖實業均是國資背景，而蕪湖產投的出資人為國企。此外，前灣基金的股東則包含了安徽省國資委和蕪湖市國資委。
對此，高禾解釋説，新能源帶有製造業屬性，不僅能帶動當地經濟增長，還能提供不少就業崗位，是地方政府引進企業中的“香餑餑”。隨着雙碳戰略的制定，新能源產業也讓各地方政府看到了“彎道超車”的希望。
像蕪湖在去年就發佈了《蕪湖市新能源和智能網聯汽車產業發展行動計劃（2021-2023年）》明確將新能源和智能網聯汽車作為首位產業，打造世界級產業集羣。
除此之外，新舊能源交替之際，這些新能源獨角獸背後也能看到傳統能源企業的身影。
比如在2017年成立的中科海鈉，最新估值已經超過了50億。在它的股東當中可以看到來自山西的“華陽股份”，這是全國重要的無煙煤生產基地之一。
2021年3月31日，華陽股份受讓陽煤智能製造基金投資中科海納，認繳資本481.4萬元，持股15.56%；隨後又分別於2021年9月、2022年4月投資481.4萬、68.78萬元。截止目前，華陽股份位居中科海納第二大股東。
對此，劉曉寅分析説，由於傳統能源大多是國資背景，都有雙碳的指標任務壓力，比如新能源的佔比、儲能方向的強制配儲等任務，因此也急需這樣的標的來支撐完成任務指標。
與之前模式創新的獨角獸企業不同的是，新能源獨角獸企業科技屬性更強，因此也更需要科研力量的支持。像衞藍新能源背後站着的就是被評為“中國鋰電第一人”的工程院院士、中科院物理所博導陳立泉，同時他也是寧德時代董事長曾毓羣的老師。
中科海鈉的創始團隊同樣來自中科院，其創始人、董事長鬍勇勝是中科院物理研究所研究員，CEO唐堃是中科院物理所博士，長期從事電池能量儲存與轉化研究。
高景太陽能的掌門人徐志羣，1990年畢業於吉林大學半導體材料與化學專業，在硅材料領域鑽研多年，是業內公認的硅材料專家。
平均成立時間超六年，新能源獨角獸不是快速煉成的
“獨角獸”這一概念來自硅谷風險投資機構K PCB的合夥人 Aileen Lee在2013年11月的一篇文章《歡迎加入獨角獸俱樂部 ：從十億級別公司身上學習創業》，用於指代那些憑藉獨有的核心技術或者顛覆性的商業模式，在較短時間內就能成長為市值超過10億美元、甚至100億美元的企業。
在獨角獸概念提出之初，正值國內互聯網風頭正盛之時，湧現出了不少互聯網獨角獸，這些以模式創新為主的獨角獸們的成功也迅速縮短了養成的時間。
2018年，CB Insights曾做過統計，從世界範圍看，一家企業從創立到估值突破10億美元平均僅需5年半。但在中國這一週期更短，37%的企業在3年以內即可躋身獨角獸陣營。
這一風潮之下，甚至行業內跟風出現了不少“百天速成獨角獸”之類的方法學傳播。然而不同於曝光度極高、又能快速接觸用户的互聯網行業，新能源研發曠日持久，而且充滿了不確定性，因此，這一速成方法並不可行。
從目前新能源領域獨角獸的成立時間來看，最早的已經成立十餘年，像中核匯能、高景太陽能都是在2011年成立。
其中，最年輕的是蕪湖佳納新能源，它的成立時間雖然是去年，但卻是由國內陶瓷釉料龍頭道氏技術將旗下公司廣東佳納的100%股權注入蕪湖佳納而成立的。據瞭解，道氏技術成立於2007年，在2016年左右就開始佈局新能源材料。
“真正的新能源、新材料永遠都是材料、工藝裝備以及系統相關聯的一整體系創新，這是個極其複雜的矩陣式的知識產權體系和創新體系，它需要時間的歷練，需要經驗的積累。”劉曉寅説道。
中科創星CEO米磊更是對鈦媒體App直言，在投氫能的過程中，“如果説團隊沒有十年以上的積累，我們是不會投的。”在他看來，雖然現在氫能領域出來創業的人才比以往要多，但真正優秀的人才仍然是稀缺的，在投資時也會更看重團隊在這個技術領域是不是已經積累了十幾年以上，是不是長期只做一件事情，而不只是追風口。
行業的發展、人才的培養都需要更長的週期，為了能夠接觸和搶到更多前沿的好的標的，劉曉寅所在的海松資本還與科研院所建立了新能源產業投資基金，從人才的更上游，圍繞着電化學、氫能以及新能源產業的各個重要環節去拓展早期的項目。
獨角獸不斷湧現印證了一個行業共識：新能源行業是一條充滿巨大想象力的賽道。
雖然人們對於資本寒冬的擔憂不絕於耳，但是好的賽道、好的項目仍舊能讓投資人為之心動。只是，對於企業來説，賽道之漫長也註定了成為獨角獸只是創業過程中的路標之一，而不是創業的終點。
（文中高禾為化名，本文首發鈦媒體APP 作者 | 韓敬嫺，編輯 | 蓋虹達 ）
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