智通財經APP注意到，上週美國國債收益率走高的同時，也產生了新的做空風險。最新的倉位調整表明，對沖基金正在建立空頭基礎，從而擴大了與持有多頭頭寸的資產管理公司之間的分歧。
美國銀行表示，在美債收益率走高的同時，未平倉利率的普遍上升指向新的空頭頭寸。與此同時，摩根大通最新的美國國債客户調查顯示，現金債券市場的空頭頭寸增加，達到5月1日以來的最高水平。
在期權傾斜方面，隨着公債曲線大幅趨陡，防範長端收益率相對於前端和後端收益率上升的成本在過去一週飆升。
對沖基金、資產管理部門分歧擴大
最新的CFTC倉位數據顯示，對沖基金和資產管理公司之間的多頭倉位差距繼續擴大，對沖基金增加了17.6萬個相當於淨空頭的10年期期貨，而資產管理公司則增加了13.7萬個相當於淨多頭的10年期期貨。可以肯定的是，CFTC的倉位數據也可以反映出對基差交易的參與，從而混淆了持續時間偏差。
空頭上升
上週美國國債市場遭遇拋售，10年期美債收益率達到4.20%的峯值，創下去年11月以來的最低水平，未平倉合約(投資者持有的風險數量)上升，這表明出現了新的空頭頭寸。
長端對沖成本飆升
過去一週，長端利率波動性大幅上升，30年期中期債遭遇拋售的對沖成本相對於收益率曲線的前端和腹部大幅上升。在美國國債期權方面，10年期和5年期的上行對沖都出現了，這些對沖覆蓋了週五到期前收益率大幅下跌的風險。
SOFR期權
本週 SOFR 期權的活動顯示了對明年底至 2025 年下行保護的需求。具體來説，週一和週二的目標是2024年12月和2025年12月的期限，這些頭寸將受益於美聯儲更長時間的高政策利率，並隨後降低明年及以後的降息幅度。
