乾貨滿滿！明年投資如何佈局？劉格菘、傅友興等基金大咖這樣説

　　2020年還剩下不到20個交易日，A股持續波動，板塊熱點也加速輪動，順週期、金融、消費、科技等板塊你方唱罷我登場，站在當前的時點，如何佈局2021年的投資？

　　12月4日，廣發基金組織一場線上直播，廣發基金高級董事總經理王海濤、價值投資部總經理傅友興、成長投資部總經理劉格菘、策略投資部總經理李巍以及金牛基金經理李琛等權益投資“天團”對明年的投資進行了詳細闡述。

　　精彩觀點

　　傅友興：回調的板塊(消費、醫藥、科技)以及週期、金融等行業，都能找到一些低估的投資機會。明年的投資，會對標的選擇的要求更高一些。

　　劉格菘：我們要做的就是把性價比最好的資產、成長性最好的資產挖掘出來，為投資人創造回報。國產替代大趨勢遠遠沒有結束，國內市場非常大，足夠企業去成長。

　　李巍：把眼光放長遠一些，關注那些空間大、商業模式好、競爭格局優的長期賽道，尋找那些符合社會發展變化趨勢、能夠提供讓生活更加美好的產品或服務的公司。

　　降低明年收益率預期

　　王海濤表示，明年雖然外部環境存在一些不確定因素，但中長期依然看好A股。廣發基金三大權益部門將堅持一貫的價值投資和長期投資理念，按照各自的風格和定位挖掘超額收益。

　　李巍也表示，明年市場出現大幅下跌的概率不大，如果出現一定幅度調整，反而是增加權益類資產配置的好機會。“畢竟支持A股市場長期向好的主要核心動力並沒有變化，比如居民權益類資產配置比例偏低、全球資金在中國資產的配置比例偏低。”

　　傅友興、劉格菘、李巍三人不約而同地提到，經歷兩年的結構性行情後，一些資產漲幅較大，需要一定的時間消化估值，明年應該適度謹慎，降低預期收益率。

　　傅友興介紹，過去兩年是股市和股票基金的大年，從2018年11月底到現在，股票型基金的年平均收益約32%，“這個收益是比較高的。過去12年，也就是2008年11月至今年11月底，股票型基金的年化平均收益率是11.7%。”

　　他認為，經歷這兩年的大幅上漲，消費、醫藥、科技等板塊估值到了較高位。進入四季度以來，低估值的週期、金融等行業或表現較好。明年需要降低對投資收益率的預期。

　　精選具體標的

　　對於具體的投資機會，傅友興認為，最近幾個月，消費、醫藥、科技都在回調。回調的板塊以及低估值的週期、金融等行業，都能找到一些低估的投資機會。明年的投資，對於標的選擇的要求會更高一些。

　　李巍建議關注醫藥、消費、科技、高端製造以及化工中的某些細分行業龍頭。

　　劉格菘依然堅定看好科技板塊。“很多科技公司都享受到國產替代的紅利，這種紅利尚未結束，甚至會持續很長時間。”

　　劉格菘進一步介紹，他在調研中發現，很多科技公司管理層兢兢業業，想盡辦法補足短板，突破短期技術難題只是時間問題。“我去年也講過，2019年是科技投資的元年，我覺得這個趨勢還遠遠沒有結束。”

（文章來源：中國證券報）