第三季度能繁母豬存欄數量大增，同期白羽肉雞出苗量(銷量)創出新高，供應增加促使生豬、肉雞價格持續大跌。
隨着上游養殖企業產能擴充，下游飼料需求好轉，今年以來價格駛入上漲快車道，尤其是玉米期貨價格今年以來漲幅已超三成。
養殖飼料產業鏈可謂“城頭變幻大王旗”，隨着養殖業供應拐點的到來，飼料板塊悄然成為新的主角。
飼料行情火爆
近期不斷有跡象顯示，養殖行業或已迎來拐點：肉雞、生豬價格分別從6月份、8月份高點大幅回落。卓創資訊數據顯示，截至10月15日，全國外三元生豬出欄均價為29.8元/公斤，較今年8月4日最高價38.26元/公斤累計下跌22.11%；10月上半月均價為30.64元/公斤，環比跌16.24%，同比降13.69%。截至10月15日，白羽肉雞棚前均價為5.85元/公斤，比6月4日價格高點7.8元/公斤累計下跌25%；10月上半月均價為5.47元/公斤，環比降20.89%，同比降48.97%。
另一方面，飼料期貨卻走出了歷史級別的行情。文華財經數據顯示，截至10月15日收盤，飼料期貨板塊指數今年累計實現18.71%的漲幅。其中，玉米期貨指數上漲了34.09%，豆粕指數上漲了12.39%，菜粕指數上漲了6.98%。
養殖—飼料產業的強烈反差背後，供需矛盾的演繹已經遠遠超出了成本傳導邏輯，成為當下行情發展的主線。
中信建投期貨高級研究員魏鑫對中國證券報記者表示，通常來説，禽畜產品和飼料原料價格之間往往呈相反走勢，其邏輯在於禽畜產品產量增加使價格承壓，但其對飼料的需求增加從而刺激飼料價格上升。從此角度來看，兩者雖然有成本-收益的價格傳遞關係，同時也有供需方面天然的反比關係。
“近期，飼料原料價格上漲反映了終端需求的增加，主要是由於畜牧行業存欄量的增長。生豬方面，今年以來，我國生豬及能繁母豬存欄量均呈現緩慢增長態勢，且規模大場佔比不斷提高。第三季度生豬及能繁母豬平均月度存欄量環比增幅分別為12.54%、19.41%，同比增幅分別為37.58%、66.99%。其中能繁母豬存欄增幅較明顯，為未來生豬產能增加奠定堅實的基礎。肉雞方面，第三季度白羽肉雞出苗量(銷量)創出新高，説明養殖環節補欄較為積極，此外同期的平均月度銷量達11499萬羽，環比增29.41%，同比增31.15%。” 卓創資訊畜牧行業分析師李霞表示。
除了需求增加，天氣因素及市場結構的改變令飼料期貨漲勢如虎添翼。魏鑫表示，玉米方面，在年度產銷存在缺口的狀態下，近期東北地區遭遇多次颱風襲擾，導致產量進一步減少。另外，今年到主產區收貨的主體更加豐富，除了原有的貿易商、飼料廠商之外，大型養殖集團也加入其中展開收貨競爭。
養殖業利潤進入下降區間
隨着生豬、肉雞價格下跌而下游成本端飼料價格走升，養殖企業“躺着掙錢”的日子將一去不復返。
從養殖利潤情況看，儘管生豬價格環比連續下降，但行業整體養殖盈利水平仍然處於近兩年高位。李霞表示，據卓創數據，截至10月14日，自繁自養生豬利潤為1494元/頭，雖然目前仍處較高水平，但較今年7月8日的高點2591元/頭，累計跌幅達42.34%。而目前白羽肉雞的養殖已經出現虧損，截至10月15日，平均虧損接近2.0元/只左右，今年4月份盈利最高點一度接近8元/只，今年以來均值為虧損0.10元/只，而去年同期則為4.03元/只。
東證期貨農產品分析師李漠雨表示，未來，隨着生豬存欄恢復，國內飼料需求增長，市場對玉米和豆粕看漲預期較強。隨着肉製品價格走低和飼料成本走高，未來養殖和屠宰行業的利潤或將受到壓縮，整體盈利水平下降。
“四季度生豬出欄量將進一步增加，肉雞存欄也持續處於高位，預計短期肉類供應呈增長態勢。”李漠雨表示。
養殖户需做好風險應對
展望第四季度，生豬、肉雞價格會否繼續走低？相關企業應如何應對價格風險？
魏鑫表示，預計生豬價格震盪走低的可能性較大，由於整體的出欄預期表現較好，供給有望增加將導致價格承壓。不過，禽畜市場整體還會受到元旦、春節雙節備貨需求的相應支撐。
李霞表示，根據各類品種的生長週期判斷，第四季度鮮活畜牧產品的供應量將較為充足，尤其是生豬，這也是判斷畜牧業整體行情不可忽視的重要因素。從需求來看，秋冬季節是肉類的需求旺季，但受新冠疫情影響，終端市場購買力或低於去年同期。此外，從供應方面來看，為衝刺全年度出欄任務，規模豬場將加快出欄節奏，生豬供應將持續增加。
“生豬價格整體將呈現下滑趨勢，不過11月底、12月初的傳統醃臘需求或會對價格形成一定的提振作用。第四季度白羽肉雞行情亦不樂觀。”李霞表示，對於養殖户來説，除了需要關注行業本身的供需關係是否發生變化之外，還需要密切關注今冬明春新冠肺炎疫情的發展動向，有計劃地控制存欄量，及時避險；做好生物防控，降低流感及其他疫病的不良影響，及時瞭解國家在畜牧行業的政策及制度調整。
李漠雨建議：“養殖户一方面可以儘早分批次進行肉畜、肉禽出欄，規避春節前等時點可能出現的出欄過於集中，價格大幅下跌的風險。另一方面可以儘早進行飼料儲備，降低未來飼料價格進一步上漲帶來成本抬升的風險。”
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