來源： 財經網
踩着年報季臨近結束的尾巴，4月29日，居然之家同步公佈了2020年全年業績報告和2021年一季度業績報告。
一季報顯示，期內公司實現營收33.42億元，同比增長39.05%，歸母淨利潤6.15億元，同比大增144.58%。而鑑於去年同期疫情特殊因素以及去年全年同比“腰斬”的淨利潤水平，實際與2019年同期相比才能獲得更客觀的業績增速。
2019年一季度居然之家實現歸母淨利潤4.33億元，相比之下，今年一季度公司該項指標增長42.03%，與144.58%的同比增速相去甚遠。
淨利腰斬 未完成業績對賭
因去年年初的疫情因素，居然之家今年一季度的業績增速需特別看待，不過其2020年全年未達標的業績承諾會不會被武漢中商“特別看待”，就不得而知了。
此前,2019年居然之家借殼武漢中商上市之際，就曾簽署《盈利預測補償協議》。居然之家在協議中承諾，重大資產重組實施完畢後，公司2019年度、2020年度和2021年度實現淨利潤將分別不低於20.6億元、24.2億元、27.2億元。
而居然之家2020年實際的業績數據則顯示，歸屬上市公司股東的淨利潤僅13.63億元，同比下降56.8%，此外公司營收89.93億元，同比下降2.6%，經營活動產生的現金流淨額為20.55億元，同比下降7.7%，基本每股收益0.22元，同比下降59.26%。
去除合併報表歸屬於母公司所有者的税後非經常性損益為7123.24萬元，2020年起實際盈利僅12.98億元，距離承諾的淨利潤24.16億元還有近一半的缺口。
根據補償協議，當業績承諾人汪林朋、居然控股和霍爾果斯慧鑫達建材有限公司在補償期限內截至任一年度末的累積實際盈利數低於截至當年度末累積承諾淨利潤時，將按照協議約定履行補償義務。
不過因去年疫情對各行各業均造成不同程度的衝擊，並不排除承諾人業績未達標被歸為不可抗力的可能。在針對該項業績承諾發表的一份説明中，居然之家表示受疫情影響，家居連鎖2020年度實際盈利低於承諾淨利潤，家居連鎖擬對業績承諾進行調整。
線下擴張大幅減緩 門店管理現“扯皮”
業績大幅下降，或與其去年線下門店擴張增速明顯放緩有關。
2020年年報顯示，截至去年末，居然之家旗下共有382個家居賣場，其中包括90個直營賣場及292個加盟賣場。此外基於武漢中商並表因素，企業還在武漢及湖北省10個主要城市運營8家現代百貨店、1家購物中心以及111家各類超市。
僅看家居賣場部分，按照2019年末當時共有355家門店數量計算，去年全年居然之家新開出的門店一共只有27家。相比2019年前9月新增150家門店的擴張速度，去年的擴張節奏幾乎可以算是大幅減緩。
與此同時，居然之家在線下門店的管理方面開始出現疏漏。
此前據湖北電視台綜合頻道報道，有商户曾在2020年12月在武漢居然之家漢口店租下一間商鋪，而日後雙方在租金方面卻因約定不明陷入長時間的拉鋸戰。
在一份於2020年12月14日簽署的《居然之家預租協議書（2020版）》中，甲方武漢居然之家公司與乙方索菲尼及其負責人，即該商户本人約定：甲方向乙方提供180平方米的經營場地，乙方用於經營“索菲尼”品牌沙發產品。租金標準為60元/平方米/月，計租面積為實際測量面積乘以公攤係數。乙方在簽署本協議當日向甲方交簽約定金10000元，簽訂正式合同後，上述簽約定金轉為乙方向甲方支付的招商合同的租金。
目前，該商户聲稱此前與招商經理約定的“60元/平方米/月”是包括租金、市場管理費和物業管理費的合計費用。但武漢居然之家對此並不認可，其重新計算後的費用從15000元漲到了28000元。
預租協議顯示，甲方署名為李某，並非武漢居然之家家居市場有限公司的法定代表人盧治中，且也未加蓋公章，基於此，一位從事商事合同糾紛的律師表示該協議並不具備法律效力。
但合同簽署人作為武漢居然之家的員工，在居然之家辦公場所簽訂協議，只因未加蓋公章，居然之家就能毫無爭議的免責嗎？
上述律師解釋説，員工在履行工作當中的行為（即職務行為）視為是用人單位的法人行為（即公司行為），員工因職務行為對外造成的民事法律後果，均由用人單位承擔民事法律責任。在司法實踐中對“工作當中”的界定一般包括工作時間內、工作地點內、履行與工作職責相關的活動。
財經網還曾以意向承租方的身份致電武漢居然之家家居公司詢問最新進展，對方一名李姓經理表示該事件已經以“雙方都很滿意”的方式妥善解決，但當財經網詢問具體解決方案時，李經理以“解釋過太多次”及“與你無關”為由拒絕回答，並一再表示若要了解租金問題需前往門店面對面交流。
在前述糾紛中，該商户也是在居然之家辦公室內與其員工達成了協議，尚未能避免爭議，因而此番李經理的解釋就更難令人信服。
此外，上述事件的發生，也正暴露居然之家線下門店的管理、監督難題。財經網查詢黑貓投訴平台內針對居然之家作出的投訴，發現產品質量問題與商户收取預付款後跑路為消費者投訴的兩大高頻詞。
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居然之家執行總裁王寧於去年底的企業戰略發佈會上表示，未來5年居然之家在全國範圍內的門店數量應超過1500家，而缺乏高效可行的管理機制，規模越大的線下門店或將帶來更多麻煩。
由賣場到賣貨真能破解市場飽和難題？
不過相比因疫情導致的線下擴張“暫停”，居然之家去年在線上卻頻頻出手。年報顯示，報告期內居然之家天貓同城站從年初的5城增至130城，上線商品也從年初的1.2萬件增加至119萬件，全年引導成交84.5億元。
而在總營收中，來自商品銷售業務的營收佔比也已達21.75%，相比去年同期高出16個百分點，具體收入為19.56億元，同比大漲330.73%，成為僅次於租賃和加盟管理服務費的收入來源。
或許是感受到了“賣貨”的甜頭，去年還曾舉大力構建大數據、大消費平台的居然之家，當前正將航線轉向細分銷售平台的構建和自有產品的佈局。
去年1月，居然之家與阿里巴巴共同投資建立家裝家居設計師平台躺平設計家，作為家裝設計師平台；3月，又為智能家居銷售平台尚屋智慧家站台助威，引入華為、極米等眾多智能家居品牌，並喊出2021年超50億元的銷售目標；今年3月，居然之家旗下公司又出資2000萬元成立一家智能家居製造公司，未來或將切入傢俱製造賽道。
由“賣場”向“賣貨”轉型，一方面反映着家居賣場切入C端業務的野心，另一方面也揭示了當前家居賣場的生存困境。中國建築材料流通協會發布的《2020年全國BHEI（中國城鎮建材家居市場飽和度預警指數）數據報告》顯示，2020年全國BHEI值為159.79，位於紅燈區，全國建材家居市場整體仍延續過飽和狀態。
零售業專家、上海尚益諮詢總經理胡春才表示，當前主打標準化家居產品的賣場基本已被電商取代，倖存的賣場只有進行數字化、智能化、新品類的細分升級才能獲得生存空間，而電商對於標準化產品具有天然優勢。
路線轉型後，居然之家即“賣場”又“賣貨”的雙重身份是否會引起場內招商情況的變化？IPG中國首席經濟學家柏文喜表示，居然之家作為家居零售賣場，其優勢與經驗在於通路與品牌資源以及運營經驗所支撐的平台基礎。未來若銷售自有家居產品，場內商户或將由自有品牌、授權品牌、招商品牌共同構成，但並不會導致原有商户的退出，因為這些商户更看重的還是居然之家自身的引流能力。
但無論居然之家的品牌流量如何，近幾年的BHEI指數已經顯示出中國城鎮建材家居市場常年處於過飽和狀態，家居賣場要想獲得新的增量，還需激發市場新的需求。