愛奇藝季報點燃一支“竄天猴”，股價暴力拉昇10%，龔宇稱“倒奶”事件影響不會很大
本文來源：時代財經 作者：胡琛
5月18日，愛奇藝發佈2021年一季報。公司營業收入同比增長4%，至79.68億元（人民幣，下同），創上市以來新高；營業支出同比減少9%，至89.83億元；一增一減後，淨虧損同比收窄55%，至12.57億元，歸母淨利潤為-12.67億元。
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受到業績利好的影響，愛奇藝股價收報13.95美元/股，漲幅達到10%。
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至此，愛奇藝赴美上市3年多來，淨利潤項下依然難求正數。
艾媒諮詢集團CEO張毅表示，目前以“優愛騰”為代表的長視頻賽道，商業化變現問題一直沒有解決，入不敷出成為常態，的確很讓人糾結。另外，隨着直播、短視頻、中視頻的加入，長視頻“吸睛力”下降，以至繼續虧損，就不難預見了。
時代財經整理（下同）
短期靠廣告 長期靠會員
一季度，愛奇藝在營收增長方面，在線廣告服務貢獻大於會員服務。愛奇藝在線廣告服務收入同比增長25%，至19.17億元；反觀會員服務收入，受到去年疫情導致的“宅娛樂”高基數影響，同比減少7％，至43.12億元。
但從上市以來的歷史數據看，愛奇藝早期營收以在線廣告服務收入貢獻為主，2018年會員服務超過廣告服務成為主力。
去年同期（2020年一季度）受益疫情導致的“宅娛樂”發展，愛奇藝的會員數量達到歷史最高峯1.07億人，會員收入達到46億元。
愛奇藝表示，在線廣告服務收入同比大增，是得益於宏觀經濟的復甦，即廣告主在數量以及投放預算上都較去年同期疫情時出現明顯反彈。
雖然愛奇藝一季度廣告服務收入反彈，但是二季度依然可能承壓。本月，愛奇藝選秀網綜《青春有你3》曝出“倒奶”事件，受到行政部門與輿論的雙重打壓。
在愛奇藝一季報發佈後的電話會議上，CEO龔宇表示，目前有關部門已有明確清晰的要求，未來選秀節目如果投票只能是全免費，對於愛奇藝的廣告收入影響還在評估中，“有，但不會很大。”
值得一提的是，今年一季度，愛奇藝雖然開源能力減弱，但節流能力增強。
在營業支出減少的基礎上，公司主營業務成本同比下降10％，至71.09億元。愛奇藝表示，這主要歸因於內容成本和帶寬成本的下降。其中，佔據主導地位的內容成本支出同比下降8%，至54億元，尤為明顯。愛奇藝解釋稱，該成本下降主要源於版權內容成本支出的下降。
爭奪用户的內憂外戰
“用户為王”是目前市場對於視頻網站雖然虧損但是仍具信心的標尺。作為國內三大視頻網站之一，愛奇藝在今年第一季度用户粘性上表現突出。
根據QuestMobile的數據，愛奇藝2021年第一季度的用户月活（MAU）、用户日活（DAU）和月活躍時間均位列行業第一。
愛奇藝一季報後表示，截至今年三月底，愛奇藝總訂閲會員人數為1.053億，累計會員賬號數量4.9億個。其中，一季度淨增360萬註冊會員，這主要歸功於頭部內容，尤其是優質劇集內容表現強勁，以及疊加假期的影響，拉動會員數量上漲。
值得注意的是，愛奇藝上兩個季度會員數量同比均下滑，雖然今年一季度會員數量有所回暖，但會員業務的天花板這一陰影猶在。
會員業務增長放緩，行業普遍認為是短視頻和其他多樣化的娛樂方式擠壓了用户的時間。
“愛奇藝所在的在線視頻領域可謂內憂外戰，內有騰訊、優酷、芒果TV的夾擊，外有短視頻的分一杯羹，加上愛奇藝會員本身漲價這一變量，用户消費頻次確實下降了，愛奇藝會員業務收入見頂只是時間問題。”張毅對時代財經説。
刀刃向內發力原創
目前高質量內容的缺乏也導致了愛奇藝的會員業務增長放緩。究其原因在於：一是從傳統渠道獲得的授權內容數量正在減少，二是目前自創內容的數量和質量不能滿足用户的需求
發力內容創造對愛奇藝就是剛需。為了增加會員粘性，愛奇藝需要有不斷新內容的供給，而向外買版權的價格越來越高，因此刀刃向內發力原創內容就成了不二選擇。
在一季報發佈同時，愛奇藝首次發佈“致股東信”，稱希望通過不斷提升內容質量達到足夠高的爆款概率。而建立足夠且具有戰鬥力的內部工作室是內容質量提升的重要前提。
2018年，愛奇藝在IPO路演時提出了兩年建立50個內部工作室的目標，目前已經超額完成，其中大部分是網劇和綜藝工作室，少量是電影和動漫工作室。
未來兩年，大量增加電影、動漫工作室是愛奇藝內容製作的重要策略，因為通過內部工作室，可以聚集行業優秀的製作人才，獲取大量頭部IP和作品。
“我認為愛奇藝應該重點培育原創的網綜和網劇，但也應該謹慎看待不斷擴充購買內容版權和發力原創內容所帶來的營業成本激增、入不敷出的淨虧損問題。” 張毅對時代財經説。
事實上，愛奇藝一直在試圖扭轉自成立之初“燒錢”、“不掙錢”的窘境。
2020年5月，愛奇藝調整會員服務（推出星鑽VIP會員，比普通會員價格高，權益更多，如超前點播免費、星鑽影院免費等）；同年11月，愛奇藝調整黃金VIP會員服務價格，單獨一個月的包月價格從19.8調整至25元，加價26.26%，可見其在會員數量增長放緩的條件下，開始通過漲價來刺激營收的增長。