這一切可能都源於豫園股份5月19日的那條公告：復星（00656）已“劍指”海航重組。若海航能夠順利進入復星大生態，兩者產生的“乘數效應”無疑將引發巨大的想象空間，這便是復星生態版圖中多支股票一路飄紅的邏輯所在，也映射出資本市場對於兩家企業攜手的期盼。
眼下“C端置頂”已經成了復星最重要的發展戰略之一，在此背景下，其積累的會員體系和眾多好產品能夠與海航融合後產生化學反應，產生眾多消費場景，最終實現1+1=N的產業生態“乘數效應”。顯然，與海航資產重組中的其它“進場”企業相比，這是復星獨一無二的優勢。
流量為王的時代，客户資源即是增長動力
5月19日晚，復星旗下大快樂板塊的國內A股旗艦上市平台——豫園股份(600655.SH)發佈公告稱，豫園股份下屬企業“豫航產業”，擬聯合關聯方以及戰略投資人，出資不超過400億元，設立合夥企業，參與投資航空實體企業，並向後者支付保證金5億元。
公告雖未點出具體是哪一家航空實體企業，但市場一致猜測，這則公告所涉及的另一位“主角”正是處於重整進程中的海南航空。
那麼，復星入局海航重組，雄心勃勃地進駐航空業，究竟能帶來什麼?
市場最先想到的便是龐大會員體系的打通和用户資源的共享。在豫園股份於5月19日發佈公告之後，便有分析人士指出，復星此次佈局航空業，參與海航重組，很大一部分原因是其控股股東復星看中了海航擁有的強大會員體系和流量基礎，並希望將其與復星的會員體系、用户資源嫁接。
2020年，復星的總客户流量達到4.7億、累計註冊會員數3.58億。而其中，快樂生態中豫園股份的流量超過1個億，註冊會員數超過1300萬，復星旅文客户數超過1100萬，會員數超過900萬。
今年以來，復星又提出了“C端置頂”的戰略，要求未來在各垂直領域建立又豐富資源的直流量入口。在流量為王的時代，怎麼把C端流量做起來，成為了復星下一步工作中的重中之重。
與之相對應，海航的用户流量達到了1億以上，其中更是包含了大量優質的會員資源。
這部分用户流量資源，對於豫園乃至復星來説，都是“C端置頂”戰略所迫切需要的，尤其對於瞄準全球家庭用户的復星來説，海航的用户資源與其目標客羣高度一致，無疑是巨大的增長動力所在，同時流量資源也是其打通整個產業生態，激發產業生態“乘數效應”的必備條件。
打通M端與C端，“海航那碗麪”即將誕生?
在有了更大的C端流量資源之後，如何與復星現有的產業生態相結合，這或許才是真正能給市場帶來的想象空間之所在。
與單純在航空領域縱向發展不同，海航得以與復星攜手，意味着不同產業之間的資源將被橫向打通、深度融合、產生化學反應，創造更大的價值。
如今，“東航那碗麪”已然成為了網紅梗，而豫園股份旗下的中華老字號松鶴樓亦以蘇式湯麪著稱，可以想象，當豫園與海航結合時，“海航那碗麪”是否也即將誕生了?
能夠擦出的“火花”當然不僅僅只有“一碗麪”，作為最早上市的“老八股”之一，也是中國第一個上市的商業股份制公司，上市30年的豫園股份目前已形成珠寶時尚、文化飲食、酒業、中醫健康、化妝品、寵物健康、國民腕錶、流行服飾、商業與文創、東方美學生活等多個產業集羣，擁有國內18箇中華老字號和一眾領先品牌，以及多個全球知名品牌等為核心的產業品牌資源。未來，在候機室內吃着松鶴樓的“那碗麪”，品着金徽、捨得酒，空姐們穿着英超狼隊的制服，飛機上可以買到老廟、亞一、DJULA、Damiani的珠寶，AHAVA、WEI的化妝品，以及上海和海鷗牌的手錶……這些有趣的場景或許很快都能看到。
如果把想象空間進一步打開，除了豫園，復星其他產業生態均融合一起的話，產業生態乘數的發展空間可以説是無窮的。例如，復星旅文擁有亞特蘭蒂斯、Club Med等一批優質的文旅產業資源，復星時尚擁有LANVIN、ST.JOHN、Wolford等全球一流服飾品牌，以及復星旗下的保險、健康管理等諸多產品都能成為賦能高客會員權益，打通產業生態的絕佳抓手。
業內人士直言，若真能與海航聯手，整個復星生態版圖對於航空賽道的互補，能夠撬動的市場潛力，想象空間巨大。
“乘數效應” 未來可期
兩者攜手，實現“雙贏”局面很重要的一點，更在於復星始終秉承的“合作+競爭”的關係，在此其中，合作的比例高於競爭的。從復星全資收購Club Med地中海俱樂部、英超狼隊，以及投資青島啤酒、收購金徽酒、捨得酒等項目來看，都印證了這個邏輯。
一位接近復星的分析人士表示，從C2M的角度來説，復星本身的生態圈是包容的。
復星多年來始終強調FC2M戰略，其旗下擁有的多個產品、品牌可以稱之為M，而用户或者説流量則為C，復星目前需要的是為其M端的產品、品牌尋找更多C端客户，將M端與C端打通，以此創造更大的價值，即復星所提出的“乘數效應”。
該分析人士認為，復星在全球優質M端擁有極強產品創新力及品牌溢價，在全球供應鏈整合方面具備強大優勢，其正在試圖彙集更多潛在的高購買力消費人羣，打造屬於復星特色的“家庭消費產業生態圈”，投資海航正是滿足其這一需求。
“但這種乘數效應不僅僅是利好於復星，對於海航的長遠發展來説，同樣能夠與復星成熟的M端體系銜接，獲得復星M端的優質資源，雙方打通會員權益系統，並進入一個更為多元、龐大的產業生態體系中。”該分析人士表示，這是一種“雙贏”，創造新零售、新旅遊、新生活的新格局。
對於這樣的新格局，可謂未來可期。