作者：肖兔
來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）
招股書顯示，通行寶成立於2016年，主營業務為ETC發行與銷售、電子收費服務等，註冊資本為3.47億元，實控人為江蘇省國資委。
據悉，通行寶本次擬發行股票不超過6000萬股，募集資金約5.59億元，將用於雲平台升級及產業化、建設城市靜態交通、運營平台、研究院項目以及補充流動資金。
通行寶業績波動較大，2018年至2020年，其營業收入分別為3.55億元、14.31億元、4.67億元；淨利潤分別為0.86億元、4.24億元、1.82億元。
招股書顯示，通行寶是由江蘇交控和江蘇高網於2016年11月共同設立的，江蘇交控作為通行寶的控股股東，目前控制該公司82.70%的股權。
GPLP犀牛財經發現，江蘇交控不僅是通行寶的第一大股東，還是其第一大客户。2018年至2020年，其來自江蘇交控的銷售收入佔主營業務收入的比例分別為59.88%、10.90%、38.19%。
關於與江蘇交控及其關聯企業之間的關聯交易，通行寶表示是市場化選擇的結果，不存在通過關聯交易調節收入利潤、成本費用或利益輸送的情形。
對此，開源證券研究員認為，在ETC發行業務逐漸飽和的情況下，通行寶如何找到新的業績增長點，是其需要面對的問題。
GPLP犀牛財經注意到，通行寶存在多起用户投訴。
2019年11月，有車主投訴稱，其在中國銀行辦理的ETC，江蘇通行寶公司發貨的OBU設備與本人的車牌不一致，打投訴熱線卻無人接通。
2019年12月，另一車主也投訴表示，其於15日在使用ETC助手通過ETC車道時產生高速費19元，17日ETC助手提示還款，扣款未成功，直到18日其往零錢充值後，才顯示已扣款。但22日再上高速時，其已被拉進黑名單。據悉，該車主反映問題後過了1個月ETC助手才跟進解決。
（本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔）