鐵礦石漲瘋了。
這輪行情從10月26日開始。這一天鐵礦石期貨主力合約2101價格收於760.5元/噸,為近期低點,此後便幾乎毫無阻攔的一路上漲,短短一個多月時間裏最大漲幅超過30%,在昨日的夜盤交易中創下993元/噸的歷史新高,逼近千元關口。
不僅是期貨價格,反映現貨交易價格的普氏62%品位鐵礦石價格指數,也從10月26日115美元/噸的相對低點,漲到了12月4日收盤時的145.3美元/噸,漲幅達到26.3%。
圖片來源:東方財富網
中國商務部的資料顯示,全球鐵礦石FOB(離岸價)成本自2015年以來均低於40美元/噸,2019年全球鐵礦石平均生產成本為32.3美元/噸。即便以40美元/噸的成本來計算,按照最新的鐵礦石現貨價格,淡水河谷、力拓、必和必拓和FMG這四大鐵礦石廠商的利潤率也至少高達250%。
考慮到 2019年全球成本最低的前十位礦山均隸屬於這四大礦商,它們的利潤率甚至有可能會超過600% 。 根據AME的統計數據,這十座鐵礦山的礦石生產成本均低於20美元/噸,僅相當於2019年全球平均鐵礦石生產成本的三分之二。其中,淡水河谷S11D礦山的生產成本甚至低於10美元/噸,而FMG公司1.6億噸鐵礦石的平均FOB成本也只有18.6美元/噸。
在這一波鐵礦石瘋漲行情中,四大礦商賺得盆滿缽滿,但採購大量鐵礦石的中國企業日子就不好過了。
中鋼協副會長呼籲加強監管
據e公司報道,12月4日,大商所針對鐵礦石發佈了《市場風險提示函》,提醒各會員單位切實加強投資者教育和風險防範工作,客户理性合規參與期貨交易。此外大商所也宣佈了對鐵礦石期貨I2105合約實施交易限額。 將自2020年12月7日交易時(即12月4日夜盤交易小節時)起,非期貨公司會員或者客户在鐵礦石期貨I2105合約上單日開倉量不得超過10000手。
此外,大商所還對鐵礦石交割倉庫出庫費用的最高限價進行了下調。其中, 汽車出庫費最高限價從10至15元/噸下調為8元/噸,火車出庫費最高限價從20—23元/噸下調為8元/噸,船舶出庫費最高限價從25—44元/噸下調為12元/噸(不含港建和港務費)。
儘管如此,依舊瘋漲的鐵礦石還是讓中國鋼鐵工業協會副會長駱鐵軍坐不住了。
據新華社,駱鐵軍6日接受採訪時表示,近期進口鐵礦石價格大幅上漲超出了行業預期,使得運行風險進一步加大,不利於產業鏈供應鏈穩定。從中鋼協掌握情況來看,近期進口鐵礦石價格大幅上漲偏離供需基本面,存在貿易商招標異常助推指數上漲、期貨市場臨近交割月多頭逼倉等人為製造市場緊張行為,呼籲相關監管部門儘快介入。
駱鐵軍同時指出,貼近市場變化的鐵礦石期貨品牌動態升貼水制度落地實施迫在眉睫,將有利於鋼鐵企業更好利用期貨工具管控風險。
據21世紀經濟報道,一位鋼企人士表示:“目前鋼廠的利潤在450元左右。按照現在焦炭和鐵礦石的期貨價格來看,鋼企的利潤已經非常低了,因為是之前相對低價時買的礦,所以利潤還能維持。但如果按照這個節奏,鐵礦石接着漲鋼材接着降,那利潤下降將會是很快的事。”
因冬季需求正在減緩,目前鋼材價格正在緩慢下降。12月4日收盤,螺紋鋼期貨報3900元/噸,當日小幅上漲0.13%,但是較11月份中下旬已經下降超過120元/噸。
駱鐵軍喊話之後,12月6日晚間,大商所在官微發佈聲明,稱落實“零容忍”要求,近期已針對鐵礦石等品種啓動“五位一體”監管協作機制,嚴厲打擊違法違規行為。
圖片來源:大商所官微
“五位一體”監管協作機制是中國期貨市場所特有,“五位”包括中國證監會、證監局、期貨交易所、中國期貨市場監控中心和中國期貨業協會。這一監管體系在過去中國期貨市場發展中發揮了重要作用。
監管部門的表態起到了一定的效果。儘管今天的鐵礦石延續了上一交易日的上漲行情,不過漲幅有所放緩,截至發稿,漲幅不到0.5%。
圖片來源:Wind
需求強勁疊加供應不足推升鐵礦石價格
據e公司報道,綜合來看, 助推鐵礦石價格飛速上行的因素,除近期國內經濟數據向好,製造業和建築業增長迅猛外,也疊加了市場對於供應端縮進消息的擔憂情緒。
今年1-10個月,國內進口鐵礦石9.75億噸,同比增加11.2%,進口均價為683.3元/噸,同比上漲3.8%;其中6、7、8、9、10連續五個月份鐵礦石進口量均突破1億噸以上。鐵礦石進口增量明顯,表明中國國內需求強勁。
最近三週港口現貨礦庫存出現小幅下降也給市場很大信心上的提振。很多人認為降庫趨勢再次出現,鐵礦石供應會再次緊張,進而面對130多美元的礦價依舊樂觀看漲。
除了國內需求強勁之外,海外經濟的復甦也推動了整個國際市場對鐵礦石的需求。
據21世紀經濟報道,即使疫情在美國、歐洲、印度和南美一些地區繼續蔓延,工業活動也已經開始恢復。在日本、韓國、印度和美國等鋼鐵和其他金屬行業主要依賴於汽車製造的國家,為應對需求鋭減,紛紛削減了產量。但如今需求已經超過供應,意味着要購買鋼材的客户或需等待數月才能收到貨。
供應短缺已將鋼價推至多年高點。印度熱軋卷(熱軋卷是製造業使用的主要鋼材)價格達到十年來的最高水平,美國價格自8月以來已經上漲350美元/噸。
“產量難以跟上需求,近幾周來全球鋼鐵市場出現大幅上漲。尤其是製造業的回暖將可能持續到2021年上半年,對鋼鐵、有色金屬和原材料的價格構成支撐。”標普全球普氏亞太區金屬市場洞察主管Paul Bartholomew表示。
他同時認為,“預計很多國家將大力投資於基礎設施,以支持新冠疫情過後的復甦,並出台其他激勵和貨幣刺激措施。美國方面,市場期望即將上任的拜登政府最終能啓動更多急需的基建項目。”
被新冠疫情抑制的需求得到釋放之後,顯然超出了市場預期。在進入12月份之後,原本市場的預期是鐵礦石會逐步累庫,但沒想到下游鋼材的旺季延續時間較長,庫存在11月初達到高點後連續出現下降。這一庫存的波動與鐵礦石漲價的波動相契合,在此之後隨着庫存下降,鐵礦石價格接連上升。
與此同時,鐵礦石供給端的情況卻並不樂觀,尤其中國鐵礦石高度依賴進口。中國海關數據顯示,自2011年以來,中國對進口鐵礦石已形成高度依賴,目前的對外依存度高達80%左右。2019年,中國累計進口鐵礦石10.68億噸,同比上升0.5%,同時,2019年中國進口鐵礦石累計金額首次突破1000億美元,達到1014.617億美元。
對外高度依賴的同時,由於全球近一半的鐵礦石產量被四大礦商所壟斷,因此 四大礦商的鐵礦石生產情況直接影響着中國鐵礦石的進口價格。
依據此前公開的數據,淡水河谷目前預計今年的產量將在3億至3.05億噸之間,而此前的目標是3.1億噸;同時,預計明年的產量將達到3.15億至3.35億噸,同樣低於市場此前的預期。
另一方面,據e公司報道,中國與最大鐵礦石供應國澳大利亞之間的關係引發供應擔憂;此外,印度鋼鐵製造商呼籲印度政府停止出口鐵礦石,也進一步增加鐵礦石價格壓力。
此外,目前市場對於鐵礦石熱捧的情緒,有一部分是緣於對明年一季度供給情況的擔憂,提前體現在現在了價格上。
巴西、澳大利亞均屬南半球,此時正處於夏季,從往年來看,當前鐵礦石的生產易受天氣影響:澳大利亞容易 受到颶風襲擊,而巴西則易受雨季影響,從而降低鐵礦石的發運量。這種情況在進入12月末1月初之後會比較明顯,同時巴西的雨季很有可能提前來臨,將會進一步壓低對明年一季度的供應預期。
金聯創分析師徐翠雲認為,目前市場對於明年一季度的鐵礦和鋼材市場都持看漲心態, 考慮到今年疫情後政府的刺激政策,鐵礦的確易漲難跌,但在每一次行情趨勢轉換之前都還是一片狂歡,所以風險防控意識不可鬆懈。只漲不跌的行情不會一直延續,接下來鋼材價格的走勢對鐵礦價格也有很大影響。
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