又見14天期逆回購 本週公開市場合計淨投放2100億元

新華社北京9月19日電（記者郝菁）央行公告顯示，為維護季末流動性平穩，9月18日以利率招標方式開展了1700億元7天期和14天期逆回購操作，其中7天期為1100億元，中標利率2.20%；14天期600億元，中標利率2.35%，均與此前持平。18日有900億元逆回購到期，當日實現淨投放800億元。

數據顯示，央行本週（9月14日-9月18日）累計開展4800億元逆回購操作和6000億元中期借貸便利（MLF）操作，因本週有6200億元逆回購和2000億元MLF到期，此外本週五（18日）還有500億元國庫現金定存到期，全口徑計算，本週公開市場合計淨投放資金2100億元。

9月以來，央行除了9月15日開展6000億元中期借貸便利（MLF）操作未進行逆回購操作外，其餘每日都進行了逆回購操作。8月、9月的MLF操作都是超額續作，實現了一定的淨投放，業內對此認為，近期市場資金總體穩定。

江海證券首席經濟學家屈慶指出，資金應該在繳税前幾日開始逐漸收緊，等繳税結束後再逐漸轉松。但本月的情況略有不同，因央行在8-9日通過公開市場淨投放合計2000億元資金，税期前幾日資金面仍較為寬鬆，DR001在9月14日仍保持在1.6%附近，而且隨着15日的提前續作MLF，資金在15日（9月繳税截止日）還非常充裕。但新增貸款凍結的法定準備金與財政存款的增加都會相應減少銀行體系的超儲規模，因此在17日公開市場淨回籠2300億+利率債1600億的繳款+繳税影響未完全消退等因素疊加的情況下，資金明顯收緊。

9月17日，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）多數上行，值得注意的是，近一週以來偏低的隔夜利率也導致市場加槓桿的需求增加，9月17日全市場質押式回購成交額升至4.7萬億元，為5月下旬以來的最高水平，融資需求增加也間接導致資金收緊。

“從近期備受關注的資金出發，短端資金收緊應該不是一個持續現象。”屈慶指出，税期影響即將消退，利率債繳款的資金也會迴流到銀行體系，現在這個階段央行似乎也不太可能進一步收緊貨幣政策，但是對1.5%以下的隔夜不能抱有過多期望，總體來看等資金利率回到央行合意區間附近，資金緊張的情況就將會顯著緩解。

青島銀行首席經濟學家劉曉曙在接受記者採訪時表示，目前經濟所需的合理流動性不僅由貨幣供給量本身決定，還取決於貨幣流通速度，是兩者乘積的共同作用結果。隨着疫情得到有效控制，經濟活動有序恢復正常，貨幣流通速度也逐漸恢復，因此，預計下一步貨幣政策將保持流動性中性，甚至邊際偏緊狀態。這是流動性逐漸迴歸正常的過程，不會影響與制約後續經濟的進一步修復。

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來源:新華社