大和：重申中國東方航空股份(00670)“買入”評級 降目標價至4港元

　　智通財經APP獲悉，大和發表研究報告，中國東方航空股份(00670)管理層舉行了首季業績報告會，稱境內線的客量有改善，但目前復甦仍然緩慢。管理層稱4月可用座位公里(ASK)跌少於60%，載客量改善至67%-68%(3月為56%)，而在五一勞動節假期，訂票量恢復至正常30%水平。

　　該行稱，預期第二及第三季的境內線航班運載量可恢復至正常水平的70%-80%及80%-90%，管理層有信心上述的數字可達到目標，同時這有助改善旅遊情緒，不過國際線仍然因旅遊限制而積弱，預計需至年底才可恢復，及至明年春夏季始可以看見增長。

　　該行還稱，雖然管理層稱最壞情況已經在首季過去，但第二季盈利仍然受壓，目前正商討政府援助，但沒有定案。而日均售票收入正由早前5000萬至6000萬元人民幣改善至1億元人民幣，已足夠覆蓋日均開支的8000萬元人民幣。

　　該行表示，公司近日飛行常客的佔比下跌7%-8%，但90後羣組佔比增加一倍，相信休閒旅遊的貢獻比例會增加，因商務客需較長時間復甦。該行下調集團2020年盈利預期至虧損，並降2021-2022年每股盈利預期49%-58%，重申“買入”評級，目標價由4.7港元降至4港元。