一週熱榜精選：債務上限談判突陷停滯，黃金多頭髮起大反攻！

本週，你錯過了哪些刺激行情？

【行情回顧】

由於周初圍繞國會就美國債務上限達成協議的樂觀情緒打擊了避險需求，現貨黃金周初大幅下跌。週二，儘管零售銷售不及預期，但核心零售銷售仍顯韌性，加上美聯儲的鷹派基調，金價失守重要的2000大關；週四低於預期的初請數據提振了對美聯儲6月加息的預期，導致黃金進一步加深跌幅；然而週五形勢急轉直下，鮑威爾稱政策利率可能不必像以前那樣上升那麼高，債務上限談判似乎重陷停止，耶倫呼籲更多銀行合併導致銀行股大跌，共同推動金價大漲超1%，一度向上觸及1980關口。現貨白銀週五大幅反彈，迅速收窄本週跌幅。

“恐怖數據”不及預期！黃金短線震盪近10美元

初請數據回落黃金空頭趁機砸盤！美聯儲官員“火上澆油”

美元指數本週延續漲勢，升至近2個月高點。債務上限僵局似乎讓美元進入雙贏局面，使其既獲益於對違約風險可能引發全球衰退的避險情緒，也受到債務上限談判向好的提振，同時它還得到美國經濟彰顯彈性的支撐。美債收益率也普遍走高，10年期美債收益率創3月中旬以來新高。

分析師激辯：為什麼美元又殺回來了？

美元空頭小心淪為炮灰！債務上限危機最可能這樣收場...

受累於美元走強，非美貨幣本週普跌。歐元兑美元一度失守1.08關口，歐洲央行意見分歧也施加了下行壓力，但週五有所反彈。美元兑日元本週已連續四個交易日走高，週五盤中跳水，從去年12月以來新高回落。離岸人民幣、在岸人民幣兑美元即期匯率週三盤中先後跌破7，為年內首次，週五監管會議釋放穩匯率信號，推動人民幣短線走高。

國際油價本週勢將時隔四周再次錄得周陽線，因市場風險偏好有所提升和一些逢低買盤湧入，同時國際原油機構和分析師仍普遍預測今年夏天全球原油供應將收緊，但交易員對美聯儲保持強硬可能損害經濟前景的擔憂仍揮之不去。天然氣方面，由於需求依舊不温不火以及温和的冬季幫助該地區積累了大量庫存，週四，歐洲天然氣期貨價格自2021年6月以來首次跌破30歐元。

繼續加碼？G7和歐盟考慮禁止重啓俄羅斯天然氣管道

美股主要股指有望實現周度上漲，週四漲幅最為矚目。標普500指數本週迄今上漲2%，納斯達克綜合指數上漲了3.5%，二者或均將錄得3月份以來的最大單週漲幅。道指上漲0.8%。週五，債務上限談判惡化導致美股轉跌。

A股三大股指集體出現小幅上漲，創業板指相對較強，周漲幅1.16%，深證成指周漲幅為0.78%，滬指周漲幅為0.34%。北向資金周淨買入5.35億元。 港股本週繼續跌勢，恆生指數累計下跌0.90%；科技指數同期下跌1.35%。

【一週大事記】

01、美聯儲6月暫停加息未成定局！鮑威爾一語逆轉局勢

本週，美聯儲官員密集就利率前景發聲。綜合官員們的表態來看，美聯儲內部對6月是否應該暫停加息存在分歧。他們普遍反駁了今年降息的預期，強調需要依賴數據並採取逐次會議的方式來做出政策決定。較為鷹派的達拉斯聯儲主席洛根、克利夫蘭聯儲主席梅斯特、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克和里士滿聯儲主席巴爾金都為進一步加息敞開大門。被提名為下一任美聯儲副主席的傑斐遜也被視為略微鷹派，他表示核心通脹進展“令人沮喪”。

然而週五鮑威爾意外放鴿，他稱，由於銀行信貸條件收緊，政策利率可能不必像以前那樣上升那麼高。他也表示，還沒有就利率是否“足夠限制性”做出任何決定。此言一出，美國國利率期貨交易員大幅減少對6月美聯儲加息的押注，並增加對今年晚些時候美聯儲降息的押注。

外媒分析指出，政策制定者可能會選擇一個折中方案——即不用pause（暫停）或者hold（保持利率不變），而是説“skip”（跳過）。這意味着推遲下個月的加息，但未來可能重新開始加息。他們可能通過更新的季度預測來釋放這一信號，包括上調利率預測中值和經濟增長預期。

儘管如此，投行指出，美聯儲對金融市場的影響力正在緩慢減弱，華爾街正轉向經濟和盈利前景。花旗的一項研究也指出，宏觀因素對股市回報的貢獻在過去一個月從80%降至73%。

冷水潑不停！美聯儲官員撂狠話：更傾向再次加息而非降息！

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美聯儲內部共識破裂，6月會議可能會出現一個“新説法”

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02、債務上限擔憂緩和又反轉 達成協議的後果也很麻煩？

隨着X日逼近，在美國財長耶倫和華爾街金融大鱷的聯合施壓下，國會圍繞債務上限的“大戲”似乎即將落幕。總統拜登和眾議院議長麥卡錫都明確承諾不會讓美國出現債務違約。麥卡錫釋放了迄今為止最積極的信號，他稱最快本週末達成債務上限協議、下週眾議院表決。由於參議院則仍將按計劃在下週進行為期一週的休會，因此該院將在之後開始審議。諷刺的是，週五，市場消息稱，美國共和黨談判代表離開現場，債務上限談判突然中止。

另外，對於財政部設定的6月1日的X日，也有人持不同意見。曾任達拉斯聯儲顧問就認為，所謂的X日比耶倫所説的更遠，很可能在6月之後才會到來。但財政部現金餘額（TGA）確實在發出警告。財政部5月17日（週三）更新的數據顯示，其現金餘額一天內蒸發520億美元現金至僅870億美元（上週末為1400億美元），表明現金耗盡的日期越來越逼近。

無論如何，這場鬧劇仍引發了一些悲觀預期。“美聯儲傳聲筒”撰文稱，債務上限僵局可能很快就會迫使美聯儲重新審視它在10年前類似局面中制定的兜底措施，鮑威爾稱其中一些“令人厭惡”，因其可能有損美聯儲的獨立性。與此同時，考慮參選美國總統的前美國副總統邁克·彭斯呼籲結束美聯儲的雙重使命，稱其應只專注於對抗通脹，“創造就業機會的使命應留給國會和總統”。

即使美國避免有史以來第一次債務違約，後果可能也不會很好。分析師指出，一旦債務上限問題解決，財政部將需要通過大量出售國庫券來補充TGA，這將迅速消耗耗盡金融體系的流動性，效果堪比再加息25個基點，最終可能影響美聯儲的量化緊縮計劃。橋水基金創始人達里奧則警告説，當前不斷提高債務上限卻缺乏有效的支出限制的路徑是不可持續的，最終可能成為一場災難性金融崩潰的“導火索”。

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03、原油供應端擾亂因素繁多 美國擬回補300萬桶SPR

隨着債務上限僵局的緩解，原油的供需面重新引發市場關注。加拿大油氣大省艾伯塔省野火仍在蔓延，這不僅導致逾30萬桶/日的石油產能被關閉，270萬桶/日的油砂產量也面臨風險。當地官員警告稱，未來情況或將進一步惡化。

地緣政治局勢的混亂也在威脅更多的供應中斷。伊朗在一週內扣押了美國兩艘油輪，似乎是為了報復美國之前的扣船行為，如果衝突升級，這可能導致有着西方“海上生命線”之稱的霍爾木茲海峽被關閉，影響世界上近40%的石油運輸。此外，圍繞土耳其總統選舉結果的不確定性使伊拉克-土耳其原油管道重新開放的前景變得更加複雜，該管道通常每天處理約45萬桶伊拉克原油出口。不過，北非最大的原油生產國利比亞計劃在12月將產量將達到十多年來的最高水平，這可能導致供應增加。

另一方面，隨着油價大幅降温，美國的戰略石油儲備（SPR）補充計劃有了更多細節。知情人士透露，美國正準備購買高達300萬桶含硫原油，能源部在週一的招標中説，政府緊急儲備計劃在8月份交付，並將在6月份宣佈中標者。印度也考慮緊跟美國補充SPR，據稱其計劃進口約125萬噸（即920萬桶）石油，但尚不清楚它會向俄羅斯還是傳統的中東供應商購買。

儘管基本面看似有利於支撐油價，但市場的悲觀情緒依舊濃郁。數據顯示，自4月18日以來的三週內，基金共賣出2.49億桶原油，將之前的持有量減少了一半。IEA警告，油價下跌與該機構預計的下半年供需平衡收緊形成了鮮明對比，同時質疑俄羅斯減產執行度。俄羅斯總統普京三承認，俄羅斯的減產承諾旨在支撐全球油價，並聲稱局勢絕對穩定。與此同時，G7正在醖釀進一步收緊對俄能源制裁，歐盟提議打擊俄羅斯石油製造的印度燃料進口。據外媒爆料，烏克蘭還曾試圖炸燬從俄羅斯向匈牙利輸送原油的德魯日巴石油管道。

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04、銀行擠兑尚未結束？空頭還在窮追不捨

對地區性銀行的空頭頭寸仍在增加。這是因為銀行還未掃除一個重大隱患，即對商業地產（CRE）的敞口，這可能促使它們不得不考慮以大幅折扣出售商業地產貸款。商業地產的困境顯而易見。據穆迪分析公司，美國商業房地產價格在第一季度出現2011年以來的首次下跌。此外，基金經理已將對商業地產的配置削減至2008年全球金融危機以來的最低水平。

與之相對，電影《大空頭》原型Michael Burry一季度就大量增持美國地區銀行的股票。更多的投機者則顯示出認輸的跡象。美國銀行策略師援引EPFR Global數據稱，在截至5月10日的一週內，投資者從金融股中撤資21億美元，為2022年5月以來最多。

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05、投資巨頭一季度美股持倉曝光！

近日，各大機構向美國證券交易委員會（SEC）遞交13F報告陸續出爐。

巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公佈的最新持倉報告顯示，一季度清倉紐約梅隆銀行、美國合眾銀行、台積電以及傢俱連鎖店RH四隻股票；增持蘋果（超2000萬股）、西方石油、美國銀行等七隻股票；建倉美國第三大信用卡髮卡機構第一資本金融公司，以及其他兩隻個股。

全球最大對沖基金橋水基金也大幅斬倉金融股，包括摩根大通、美國銀行、富國銀行、高盛和摩根士丹利在內的五大行均遭橋水清倉，花旗被減持過半。橋水持有的多隻消費品個股也都被減持。而安碩核心MSCI新興市場ETF獲得大幅加倉，晉升為第一大重倉。

索羅斯基金則瘋狂減持新能源汽車，清倉拋售特斯拉、蔚來、通用汽車，並大舉減持Rivian約1080萬股。在增持方面，首次購入Netflix、雲端服務商Fastly等多家科技股，使科技股成為其最大的持股產業，並首次吸納沃爾瑪。

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06、土耳其大選懸而未決 市場為更多巨震做好準備

週一，由於市場預期埃爾多安在大選中處於領先地位，土耳其里拉兑美元大幅下挫，刷新今年3月該國地震後的新低；土耳其股市週一開盤一度觸發熔斷；土耳其五年期CDS也飆漲，土耳其主權美元債暴跌。然而最終投票結果顯示未有候選人獲得超過半數的選票，第二輪選舉被定在兩週後，新任領導人將在埃爾多安與凱末爾·克勒奇達爾奧盧之間選出。選舉結果是否會導致政策變化將是影響里拉和其他土耳其資產的關鍵因素。分析師警告，未來兩週將會有更多不確定性。

此刻，所有西方媒體都在密切關注！小心飛出“黑天鵝”

未完待續！土耳其總統競選掀起市場巨浪

07、巴菲特又出“神預言” 日股創33年新高！

如果要評選近期最火爆的一個市場，日本股市絕對可以算一個。本週東證指數和日經225指數均創下近33年來高點。這主要得益於公司治理改革提振了估值和日元走軟。“股神”巴菲特似乎又一次證明他確實名副其實。外國投資者已連續第六週成為日股淨買家。然而，對日本央行未來政策預期讓一些基金經理望而卻步。

日本股市創33年新高！“股神”又買對了

日股那麼火，要不要抓緊上車？

日股漲到讓人猝不及防，現在上車還來得及嗎？

08、金屬巨頭建立龐大的鋁多頭頭寸 逼空大戰一觸即發？

據外媒報道，全球最大的金屬交易商之一——中國CMOC集團旗下的IXM在倫敦金屬交易所（LME）建立了大量鋁庫存。這些頭寸的存在導致LME鋁合約的現貨溢價擴大，並可能給空頭頭寸持有者帶來壓力，因為他們需要在合約臨近到期時買回合約。LME回應稱，監管團隊一直在密切關注近期鋁的大量多頭頭寸，並與相關各方進行接觸，以確保維持市場秩序和行為。

LME又要上演逼空大戰？巨頭驚人頭寸引發庫存爭奪戰

09、又一國宣佈：“去美元化”！人民幣結算邁出實質性一步

10、歷史性的一刻！國家金融監督管理總局接棒銀保監會

5月18日上午9點，國家金融監督管理總局在北京金融街15號正式揭牌。這意味着，運行了5年的銀保監會正式退出歷史舞台。官方微信公眾號“國家金融監督管理總局”同步上線，由原“中國銀保監會”賬號更名。

11、成品油價迎年內最大降幅，加滿一箱油少花15元

5月16日24時，國內成品油迎來2023年以來最大一次降幅，實現“兩連跌”，國內汽、柴油價格每噸分別降低380元和365元。此次調價對應的92號汽油、95號汽油、0號柴油分別下調約0.3元/升、0.32元/升、0.31元/升。以油箱為50升的普通私家車計算，本次調價後，車主加滿一箱油將少花15元。

12、跨境券商又迎噩耗：富途、老虎中國境內App雙雙下架

5月16日傍晚，富途和老虎兩家頭部港美股科技券商先後發佈公告稱，擬於本週起在境內應用商店下架各自的港美股證券交易APP，但兩家券商均強調，存量境內客户的相關業務和服務並不會受到影響。儘管如此，這引發了對其他中資券商的擔憂。有分析觀點認為，跨境證券交易的監管問題似乎到了收尾的時候，後續應該不會有進一步的整改要求。

13、騰訊財報業績超預期 馬化騰談AI：百年不遇的機遇！

騰訊本週大消息不斷。5月16日，騰訊雲宣佈對多款核心雲產品降價，部分產品線最高降幅達40%，降價政策將在6月1日正式生效。17日，騰訊2023年第一季度財報顯示，該季度騰訊營收1500億元，同比增長11%；淨利潤為325億元，同比增長27%。騰訊的ToB業務、遊戲、廣告“三駕馬車”集體發力，帶動騰訊重回增長曲線，其中游戲是增速最快的業務。

18日，在騰訊 2023 年股東大會上，騰訊CEO馬化騰還回應了有關ChatGPT 和 AI（人工智能）的提問。他表示，AI是互聯網百年不遇、類似發明電的工業革命一樣的機遇，並稱騰訊一樣在AI領域埋頭研發，但是並不急於早早把半成品拿出來展示。

14、阿里巴巴大動作：雲智能集團、菜鳥、盒馬分拆上市

週四，阿里巴巴發佈2023財年第四季度及全年財報。公司財報整體優於預期，2023財年第四季度實現淨利潤219.96億元，上年同期虧損為183.57億元，公司商業板塊明顯復甦。

更加被矚目的消息是阿里巴巴正式推進了業務集團分拆計劃，包括：雲智能集團將尋求成為一家獨立上市公司、菜鳥探索上市流程（預計在未來 12到18個月內完成），以及盒馬實施上市計劃（預計將在未來6到12個月內完成）、阿里國際數字商業集團啓動外部融資、六大業務集團正式成立董事會。

15、笑果演員因不當言論被立案調查，公司停止全國線下演出

笑果文化因演員HOUSE（李昊石）在演出中嚴重侮辱人民軍隊的不當言論，被暫停在京所有演出，罰款1335萬元，李昊石已被公安機關依法立案調查。之後行業協會和上海文旅局也出面表態。截至目前，購票平台已無法搜笑果文化演出門票。

公開資料顯示，笑果文化經歷了8次融資，估值超過40億元，笑果文化的靈魂人物——脱口秀演員李瑞超（藝名：李誕）去年已卸任董事。專家分析認為，按國家上市管理辦法相關規定，笑果文化至少3年內不能在國內IPO（首次發行股票）上市。