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對於不少A股投資者而言，打新中籤曾經似乎是一件穩賺不賠的事。但近期這一現象出現了明顯變化，新股上市首日破發的情況頻繁發生。
據IPO日報不完全統計，今年1月1日至4月19日，A股今年共有104只新股上市，首日破發的有28只；若按4月19日收盤價計算，104只新股中已有59只跌破發行價，破發率達56.7%。其中，上市首日破發的翱捷科技，中一簽在上市當日就虧損2.78萬元，持有至今更是虧損近5萬元。
閉眼打新逐漸成為"過去時"，反之，精選優選個股尤為重要。
那麼，在過去的一年中，哪些新股的表現較為出色？又是哪些新股讓投資者錢袋“大出血”？投資者在未來打新的時候又如何避免“踩雷”？
對此，IPO日報選取了近一年（2021年4月20日至2022年4月19日）在A股、港股、美股市場上市的公司，盤點這些公司在上市首日的股價漲跌表現。
來源：張力
01 中一簽虧2.78萬元
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科創板方面，同花順顯示，2021年4月20日至2022年4月19日，共有150家公司登陸科創板。這150家公司首日收盤價（後復權）相較首發價格的平均漲跌幅為161.73%。
其中，121家科創板公司的首日收盤價（後復權）相較首發價格上漲，比例為80.67%。漲幅前十的公司分別是1273.98%的納微科技、853.04%的科德數控、797.27%的復旦微電、659.83%的芳源股份、586.84%的唯賽勃、535.82%的瑞可達、527.04%的悦安新材、524.74%的倍輕鬆、516.28%的國力股份、478.27%的奧精醫療。
不過，也有29家公司首日收盤價（後復權）相較首發價格下跌，其中跌幅前十的分別是跌36.04%的唯捷創芯、跌34.66%的普源精電、跌33.75%的翱捷科技、跌29.87%的海創藥業、跌29.60%的邁威生物、跌27.27%的成大生物、跌23.67%的思林傑、跌23.41%的亞虹醫藥、跌23.25%的安達智能、跌21.83%的迪哲醫藥。
科創板新股摘要，數據來源：IPO日報整理同花順數據
唯捷創芯作為近一年內上市首日跌幅最大的科創板公司，其股價表現或許並不令人意外。
據悉，唯捷創芯主要從事射頻前端芯片的研發、設計和銷售。雖然唯捷創芯受到多家知名公司、投資機構等的青睞，華為、小米、OPPO成為了唯捷創芯的股東，但其經營業績表現不佳。
2018年-2020年以及2021年上半年，唯捷創芯營收分別為2.84億元、5.81億元、18.1億元、17.02億元，淨利潤分別為-3385.88萬元、-2999.4萬元、-7772.9萬元、425.86萬元，扣非後歸母淨利潤分別為-4028.3萬元、-3295.44萬元、-1億元、-1650.4萬元。
上述時間段內，唯捷創芯的收入雖然持續增長，但是虧損卻明顯擴大。
在上市首日4月12日，唯捷創芯的股價最低下探至42元，收盤價為42.6元，相較於首發價格66.6元/股跌幅為36.04%。經計算，若在股價最低點時拋出，中一簽唯捷創芯將虧損1.23萬元；若在收盤時賣出，則中一簽將虧1.2萬元。
如按中一簽虧損金額來看，翱捷科技則遠超唯捷創芯。
今年1月14日，翱捷科技登陸科創板，收報109元/股，較發行價164.54元/股下跌了33.75%。這意味着，投資者中一簽在上市首日就浮虧2.78萬元。
事實上，自上市以來，翱捷科技的股價就持續下跌。截至4月19日收盤，公司股價為67.2元，相較發行價已跌去59.16%，此前股價最低曾跌至63元。如投資者持有至4月19日，那麼一簽翱捷科技將虧損4.87萬元。
IPO日報發現，這或許與公司的募資金額以及發行定價有關。
根據招股書，本次IPO，翱捷科技原本計劃募資23.80億元，隨後公司將計劃募資額度上調至27.17億元。
結果實際募集資金數量遠遠超出預期。本次IPO，公司的發行價164.54元/股，募資總額約為68.83億元，是原計劃募資金額23.80億元的2.89倍，超募45.03億元。2021年9月底，翱捷科技總資產為22.37億元，本次募集到的資金約為總資產3.08倍。
此外，翱捷科技也長期處於虧損狀態。2019年至2020年以及2021年前三季度，公司營業收入持續倍增，但淨利潤持續虧損，累計虧損約34億元。
需要注意的是，在上述跌幅前十的科創板公司中，有7家公司還未能實現盈利，這類公司似乎難以受到資金的青睞。
02 這些公司跌得猛
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創業板方面，同花順顯示，近一年內，共有199家公司登陸創業板。這199家公司首日收盤價（後復權）相較首發價格的平均漲跌幅為165.27%，略高於科創板的161.73%。
其中，184家創業板公司的首日收盤價（後復權）相較首發價格上漲，比例為92.46%，也高於科創板（80.67%）。
漲幅前十的企業分別為1942.58%的讀客文化、1112.42%的力量鑽石、676.52%的怡合達、655.38%的川網傳媒、644.19%的寧波方正、635.08%的百洋醫藥、588.82%的上海艾錄、547.97%的凱盛新材、527.53%的歡樂家、524.10%的能輝科技。
跌幅前十的企業分別為跌16.85%的軟通動力、跌14.67%的兆訊傳媒、跌13.58%的大族數控、跌13.18%的戎美股份、跌12.07%的奧尼電子、跌10.85%的萬凱新材、跌10.17%的軍信股份、跌10.09%的華蘭股份、跌9.12%的星輝環材、跌8.14%的冠龍節能。
創業板新股摘要，數據來源：IPO日報整理同花順數據
其中，軟通動力為國內知名IT外包服務商，主營業務為軟件與數字技術服務、數字化運營服務。上市首日，軟通動力即遭遇破發情形，當日收報60.71元/股，較發行價72.88元/股下跌16.7%，盤中更是一度跌至58.08元/股。
除了上市首日破發，回顧過去十年，軟通動力的IPO道路也頗為坎坷。
2010年12月，軟通動力在紐交所上市，共融資1.41億美元。然而上市未滿三年，2013年軟通動力便開始謀求私有化退市。2014年8月29日，軟通動力實現私有化，從紐交所退市。
2016年4月，美股退市的軟通動力很快找到了新的上市方式——借殼回A。然而從2016年-2019年，軟通動力三次借殼均以失敗告終。直至2021年，軟通動力選擇創業板IPO，並於今年3月15日正式上市。
北交所方面，2021年11月15日上午，北京證券交易所正式開市，81家首批上市公司集體亮相。需要指出的是，根據北京證券交易所《關於發佈<北京證券交易所股票上市規則（試行）>的公告》（北證公告〔2021〕13號），“全國中小企業股份轉讓系統精選層掛牌公司平移為本所上市公司，上市時間自其在精選層掛牌之日起連續計算”，所以部分北交所公司的上市時間早於2021年11月15日。
同花順顯示，截至2022年4月19日，上市日期早於2021年11月15日的北交所公司共有71家，在精選層掛牌之日的平均漲幅為10.44%。
這71家中有28家精選層掛牌之日的收盤價低於首發價格，其中跌幅前十的分別是跌20.83%的泰祥股份、跌20.34%的恆拓開源、跌20.20%的建邦科技、跌20.19%的流金歲月、跌19.15%的潤農節水、跌19.12%的球冠電纜、跌17.13%的中航泰達、跌17.09%的國源科技、跌17.06%的翰博高新、跌15.00%的同力股份。
上市日期在2021年11月15日及之後的公司共有19家，上市首日平均漲幅為131.16%。其中，克萊特上市首日一度跌破10.8元的首發價格，最終以平盤收盤，剩餘18家則首日收盤價高於首發價格。
03 主板“閉眼”打？
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與已經實行註冊制的創業板、科創板、北交所相比，主板新股的發行市盈率多為23倍，且存在漲跌幅限制，所以主板的新股股價表現較為不同。
首先，滬市主板方面，同花順顯示，近一年內，共有73家公司登陸滬市主板，平均連板天數為5.34天，且首日收盤價（後復權）均高於首發價格。
其中，連板天數超過10天的有13家公司，分別是17天的匯通集團、15天的永和股份、14天的東鵬飲料、13天的合富中國、13天的杭州熱電、13天的味知香、12天的萬控智造、12天的税友股份、12天的南僑食品、11天的立航科技、11天的鎮洋發展、11天的浙江新能、11天的財達證券。
其次，深市主板方面，同花順顯示，近一年內，共有26家公司登陸深市主板，平均連板天數為5.12天，且首日收盤價（後復權）均高於首發價格。其中，連板天數超過10天的有3家，分別是17天的三羊馬、12天的千味央廚、11天的華菱線纜。
那麼，這是否意味着，投資者可以“閉眼”打主板的新股？
IPO日報發現，如將時間線拉長，主板公司也存在破發的情況，例如宏英智能。2022年3月2日，宏英智能在深交所主板上市，發行價為38.61元/股，但在4月15日公司股價最低跌至36.1元。
04 近五成公司上市首日破發
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由於港股和美股市場全面實行註冊制，發行價格由市場定價，相較於A股市場，港股和美股的破發情況更為明顯。
同花順顯示，2021年4月20日至2022年4月19日，港股共有80家新上市公司，其中有4家同花順無首發價格數據。從上市方式來看，這4家中的海螺環保、華新水泥、蔚來-SW為介紹上市，不涉及發行。剩餘的一家CINDA 21USDPREF 則是優先股。
扣除這4家後，剩餘76家中有8家公司首日收盤價（後復權）相較首發價格漲跌幅度小於0.01%。比如2021年6月28日，越秀服務正式在港交所掛牌上市，開盤報4.8港元/股，較發行價下跌1.64%；最終收盤價報4.88港元/股，與發行價持平，成交量為7217萬股，總市值為72.16億港元。
同時，有31家首日收盤價（後復權）相較首發價格漲幅大於0.01%，在76家公司中的佔比為40.79%；37家首日收盤價（後復權）相較首發價格跌幅大於0.01%，佔比為48.68%。
漲幅前十的企業分別為258.87%的森松國際、131.79%的時代天使、50.37%的和黃醫藥、41.51%的朗詩綠色生活、40.52%的歸創通橋-B、33.02%的朝聚眼科、28.44%的泉峯控股、27.58%的康諾亞-B、26.34%的力高健康生活、25%的百得利控股。
跌幅前十的企業分別為跌28.75%的金茂服務、跌26.93%的北海康成-B、跌26.05%的先瑞達醫療-B、跌25.48%的創新奇智、跌24.56%的心瑋醫療-B、跌23.78%的優趣匯控股、跌19.79%的堃博醫療-B、跌17.25%的創勝集團-B、跌16.98%的華南職業教育、跌16.57%的金力永磁。
首發價格相較首日收盤價跌幅前十，數據來源：IPO日報整理同花順數據
與科創板的情況類似，跌幅前十的企業中，有5家公司是還未盈利的生物科技公司。
其中，先瑞達醫療-B的發行價為23.8港元，上市當日的收盤價（後復權）為17.6港元，跌幅為26.05%。由於先瑞達醫療-B一手有1000股，投資者中一簽在上市當日就浮虧6200港元。
05 美股中概股“全軍覆沒”
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再來看看美股市場。
同花順顯示，近一年內，美股共有379家新上市公司，其中有15家公司同花順無首發價格數據。
首先來看這15家，其中有3家的首日收盤價相較開盤價漲跌幅度小於0.01%，它們分別是Augmedix、TortoiseEcofin、Macondray Capital。另外，首日收盤價相較開盤價漲幅大於0.01%的共有6家，其中Imperial漲幅高達1775%；首日收盤價相較開盤價跌幅大於0.01%的共有6家，其中創意醫療科技控股下跌30.94%。
同花順無首發價格數據的15家企業，數據來源：IPO日報整理同花順數據
除去同花順無首發價格數據的15家企業後，剩餘364家中首日收盤價（後復權）相較首發價格的平均漲跌幅為29.32%。其中，有25家首日收盤價（後復權）相較首發價格漲跌幅度小於0.01%；有225家首日收盤價（後復權）相較首發價格漲幅大於0.01%，佔比為61.81%。比如，e家快服首發價格為4.5美元/股，首日收盤價（後復權）為54美元/股，漲幅為1100%。不過，截至2022年4月19日，e家快服收盤價（後復權）為0.614美元/股，僅為首發價格的13.64%。
首發價格相較首日收盤價漲幅前十，數據來源：IPO日報整理同花順數據
另外364家中有114家首日收盤價（後復權）相較首發價格跌幅大於0.01%，佔比為31.32%。比如，Smart for Life首發價格為10美元/股，首日收盤價（後復權）為2.68美元/股，漲幅為73.2%。而且截至2022年4月19日，Smart for Life收盤價（後復權）為0.95美元/股，僅為首發價格的9.5%。
首發價格相較首日收盤價跌幅前十，數據來源：IPO日報整理同花順數據
中概股方面，同花順顯示，近一年內，美股共有16家中概股上市。這16家公司首日收盤價（後復權）相較首發價格的平均漲跌幅為164.47%，高於美股同一時期新上市公司29.32%的平均值。
其中，13家公司的首日收盤價（後復權）相較首發價格上漲，比例為81.25%。不過，截至2022年4月19日，這16家公司的收盤價（後復權）均低於發行價，出現破發現象，可以説是全軍覆沒。
END
記者 吳鳴洲 鄒煦晨
版式 褚念穎
編輯 王瑩
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IPO日報
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