2022年3月1日路德環境（688156）發佈公告稱：富國基金、信達澳銀、招商基金於2022年2月14日調研我司。
本次調研主要內容：
問：公司白酒糟資源化利用業務是否有相關的政策推動?
答：公司白酒糟資源利用業務，一方面實現了白酒糟綜合處置及資源化利用，助力打造白酒生態循環產業鏈，保障了白酒釀造產業穩定健康、持續協調發展。另一方面白酒糟生物發酵飼料的開發利用，有利於節約糧食、減緩人畜爭糧；減少抗生素的使用，符合國家“限抗、禁抗、無抗”養殖發展要求；降低畜禽糞氮、糞磷的排放量，大幅度減輕養殖業造成的環境污染。中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《糧食節約行動方案》；農業農村部194號公告正式宣佈藥物飼料添加劑在2020年7月1日起退出；貴州啓動《貴州省赤水河流域醬香型白酒生產環境保護條例》立法工作等相關政策，都有利於公司白酒糟資源化利用業務的長期發展。
問：請詳細闡述貴州啓動《貴州省赤水河流域醬香型白酒生產環境保護條例》立法工作對公司白酒糟資源化利用業務的影響?
答：赤水河流域聚集了上千家醬香白酒企業，為保護好醬酒賴以生產、存續和發展的獨特環境，保障其品質傳承，貴州啓動《貴州省赤水河流域醬香白酒生產環境保護條例》立法工作。白酒糟作為釀酒副產品，如得不到有效的環保處理，會嚴重影響當地水質與土壤環境，隨着立法工作的推進可以合理預見未來對白酒糟的環保監管會越發嚴格和規範，一些規模較小、無資質、粗放的酒糟處理方式會被逐步的清理出赤水河畔。公司利用自主知識產權的專利技術，將白酒糟製備成生物發酵飼料，有效實現了白酒糟綜合處置及資源化利用。公司作為上市公司，各類證照、資質齊全，在當地政府的大力支持下，每年都會實現大量的白酒糟無害化處理與資源化利用。
問：豆粕,玉米等大宗商品價格持續上漲對公司的影響?
答：公司白酒糟生物發酵飼料定位為功能性飼料原料，既含有粗蛋白、粗脂肪等營養成分，可部分替代豆粕、玉米，實現節糧養殖；又含有β-葡聚糖、甘露寡糖、核苷酸等功能性成分，減少養殖過程中抗生素的使用，實現無抗養殖。經過多年市場培育，公司產品以高性價比優勢獲得客户普遍認可，產品供不應求。
問：公司白酒糟的採購方式?
答：公司向上遊白酒企業採購白酒糟的方式主要有兩種：一是與大型酒企簽訂長期採購供貨協議，協議約定酒糟價格，酒糟價格根據基準價和調價機制調價，調價機制根據小麥、高粱等的市場售價調整，該長期供貨協議有排他條款；二是通過公開招投標，公司每年定期和不定期參與競標，酒糟價格按照市場行情。
問：公司白酒糟生物發酵飼料下游客户有哪些?
答：公司生物發酵飼料下游客户主要有兩類：大型的飼料加工企業和養殖企業，如新希望六和、光明集團、現代牧業、安佑集團、玖興集團、澳華集團、禾豐牧業等。
問：仁懷路德生物環保技術有限公司尚未建成投產的原因是什麼?
答：仁懷市當地政府非常重視酒糟環保處理和資源化利用，公司與仁懷水投、河谷釀酒公司共同出資設立的貴州仁懷路德生物環保技術有限公司因土地規劃調整問題還未建成投產，公司將藉助政府平台資源，持續推進籌建事宜。
問：公司研發人員佔比情況?
答：截至2021年6月底，公司研發人員52人，佔公司總部員工的30%以上，隨着公司業務的發展及持續的研發投入，公司研發技術人員將繼續保持合理增長。
問：公司白酒糟資源化業務核心技術保護情況?
答：公司白酒糟資源化利用業務所依賴的有機糟渣微生物固態發酵技術體系，於2012-2013年與華中農業大學“農業微生物學國家重點實驗室”進行聯合研發，並申報了發明專利“一種酶解白酒糟高肽飼料及生產方法”。此後在產業化應用的過程中，公司的研發技術體系以工藝為核心，以自主集成的定製設備系統、自主選育的酵母發酵菌種為基礎，以推動技術不斷升級、產品不斷完善的產學研合作平台為支撐，已構築起系統的知識產權保護體系，截至目前已獲得授權的自主研發專利23項（其中發明專利5項），在申請的專利20餘項（其中發明專利10餘項）。
問：公司後續是否會推出新的股權激勵計劃?
答：公司在上市之前已經設立員工持股平台，包括十幾位位早期員工，基本涵蓋中高管理層與技術骨幹；公司上市當年即推出第二類限制性股票股權激勵計劃，擬向激勵對象授予212萬股限制性股票。2021年1月12日首次授予170.6萬股，激勵對象35人，包括董事、高級管理人員、核心技術人員以及董事會認為需要激勵的其他人員；2021年10月29日，公司授予預留部分41.4萬股，激勵對象24人。後期公司將結合長期戰略規劃及中短期發展需要選擇適當時機實施股權激勵計劃，以促進團隊凝聚力。
路德環境主營業務：公司為致力於高含水廢棄物領域技術研發及產業化應用的高新技術企業,專注於河湖淤泥、工程泥漿及工業糟渣等高含水廢棄物的處理,運用自主研發的泥漿脱水固結一體化、有機糟渣微生物固態發酵等核心技術體系,形成特有的創新型環保技術裝備與系統,以工廠化方式高效能地實現了高含水廢棄物減量化、無害化、穩定化處理與資源化利用。
路德環境2021三季報顯示，公司主營收入2.36億元，同比上升56.94%；歸母淨利潤4581.98萬元，同比上升105.04%；扣非淨利潤3670.65萬元，同比上升80.75%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入8828.58萬元，同比上升28.51%；單季度歸母淨利潤1527.15萬元，同比下降21.34%；單季度扣非淨利潤1370.8萬元，同比下降22.42%；負債率16.3%，投資收益369.89萬元，財務費用-124.93萬元，毛利率35.48%。
該股最近90天內共有3家機構給出評級，買入評級3家；過去90天內機構目標均價為35.88。近3個月融資淨流入1854.66萬，融資餘額增加；融券淨流入1494.92萬，融券餘額增加。證券之星估值分析工具顯示，路德環境（688156）好公司評級為2星，好價格評級為1.5星，估值綜合評級為2星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
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